引言：今日期货盘面大宗商品普跌，螺纹钢主力收盘再度下跌61点，跌幅2.49%；铁矿石主力跌幅1.79%。焦煤、焦炭也结束了与螺纹钢和铁矿石价格分化的走势，期货价格大幅补跌下行。至收盘，焦炭主力大跌3.96%，焦煤主力跌2.11%。
焦炭供应紧张局面正在缓解
由于房地产、基础建设等下游用钢消费量超出预期，加之钢材出口势头良好，2016年1-7月份的中国生铁产量同比降幅仅为1.4%，月度日均粗钢产量在3月和6月份甚至连续创出历史新高。与此同时，煤炭行业供给侧改革“276红线”被严格执行，1-7月份国内焦炭产量2.53亿吨，同比下降达到3.8%；原煤产量同比降幅高达10.1%。
作为钢铁生产的原材料，焦炭与生铁产量走势的背离也就成就了“绝代双焦”行情。不过，这一格局正在悄然变化，伴随着利润的扩张，国内独立焦化厂焦炉开工率逐步上升，目前已经达到75.92%，处于年底相对高位。
事实上，近期国内钢材市场正处于季节性淡季，而且由于钢铁去产能、环保及G20峰会影响，许多钢铁生产企业产量释放受到抑制，7月份国内生铁产量环比下降3.24%，前期的供不应求的格局正在缓解。
此外，由于钢铁行业去产能进度较慢，目前政府层面正在加紧推进去产能进度，后期产量释放会受到抑制，加之目前国内钢铁月度产量已经处于高位，因此后期产量可能呈现环比下降的趋势。与此同时，由于煤炭行业产量抑制较为明显，国家正在考虑适当放松“276红线”，虽然目前传出的消息放松主要在动力煤方面，但不排除焦煤限制也会放松，尤其是在利润丰厚的背景下。
焦炭库存有所增加
据我的钢铁网统计，截至8月26日，焦炭四大港口周库存合计为295.5万吨，增加2.4万吨，环比增加0.81%。独立焦化企业焦炭库存方面，我的钢铁网调查样本显示，产能大于200万吨企业平均库存为0.8万吨，增加0.09万吨，产能介于100万至200万吨企业平均库存为0.19万吨，维持不变，产能小于100万吨企业平均库存为0.14万吨，减少0.05万吨，所有样本总库存微增2.1万吨，相较5、6月份库存低位的情况已经有所改观。
毫无疑问，独立焦化企业的库存增加已经成为制约价格持续上涨的重要因素。与此同时8月份钢铁生产企业厂内焦炭可用天数变化不大，多数维持在7-12天的低位。在钢材期货价格持续下降的背景下，钢铁生产企业也希望焦炭企业可以分享一些利润。
大宗商品普跌共振影响
自8月25日美联储主席耶伦发表讲话以来，美元指数连日来震荡上行，国内外大宗商品普遍承压下行。近几日，国内铁矿石、钢材等黑色产业链期货价格连续走弱，但是焦煤、焦炭却异常坚挺，这样的走势自然难以让人接受。原本还是寄托于现货坚挺作为支撑，但基本面的悄然变化已经显现疲态。正所谓“独木难支”，今日双焦在大宗商品继续普跌及螺纹钢和铁矿石继续下跌的带动下，最终无力抵抗，期货价格大幅下挫。
就技术面而言，今日焦煤和焦炭价格大幅补跌，双双跌破了20日均线，且日K线形成“断头线”的情形，走势凶险。短期内，双焦期货价格大概率继续下挫，可关注1130附近40日线的强支撑。考虑到钢厂和焦化厂的焦煤可用天数处于低位，钢厂焦炭的平均可用天数虽然有所回升，但仍处于较低水平；另外，钢材市场下游需求即将步入传统旺季“金九银十”，钢铁生产企业产量或有所增加，因此不建议过度看空双焦品种。
