受昨日期货暴跌影响，全国建材市场现货价格大幅走低，其中华东市场也出现明显下跌，如上海、杭州市场跌幅达到60-130元/吨。位于华南片区的广西市场也遭受波及，主流品种价格超过60-80元/吨，恐慌情绪正在蔓延，广西建材行情是否强势不在，回调在即？
一、期货大跌现货加速回调
来源：钢联数据
其实早在双“11”当天，期货的宽幅震荡就已经对市场造成一定影响，但华东多数钢厂大幅上涨出厂价以及本地柳钢、万钢在此期间对建材出厂价也作出上调，从而避免现货大幅下调，不过随着今日期货市场期螺1701尾盘大单封停，直接导致现货市场出现高位回落的情况。
不过这次期货市场的暴跌从几个方面已经有所征兆，首先是国家的调控手段，由于近期无论钢价还是原材料的非理性上涨已经导致难以控制的局面，交易所大幅提高保证金和手续费，导致近期大量投机资金撤出；其次美国大选特朗普当选总统之后主张贸易保护主义的对外政策，确定11月美联储不加息将更多的压力转向美联储12月加息预期升温；再次是由于近期人民币连续贬值，人民币汇率中间价报6.8495，贬值204点。种种因素导致市场心态转变，加上昨天部分高位资源成交不畅，市场出现大幅回调，柳钢Ф18-25mm螺纹钢从3400元/吨跌至3300元/吨。而从今日现货市场成交来看，短期下行趋势明显。
二、成交转弱降低区内流向
自月初以来钢厂连续推涨，需求端并未改善，加上成本不断被抬高，终端采购也多谨慎，加上上周雨水天气影响成交。为了缓解销售压力，广西主导钢厂也开始寻找对策。近日柳钢给代理商发出通知，根据近期广西建筑材市场销售不畅的情况，即日起降低螺纹钢资源的区内流向，希望在资源减少后区内建筑材市场价格能够逐渐稳定。而从经销商处得知柳钢将减少本地市场代理商的供应量，具体分货资源减少30%左右，转为区外投放。
三、板强长弱钢厂力保板材
截至本月16日，柳钢Ф18-25mm螺纹钢价格3300元/吨，4.75热轧板卷价格为3600元/吨，1.0mm冷轧市场售价4350元/吨。以冷轧为例，二者之差相差千元，从效益来看，由于板材效益要好于建材。钢厂方面，建材维持原生产计划，加上原材料紧张，后期富余铁水以保板材为主，若价格出现大幅回调，建材产线或考虑适当停产。这样一来可以让贸易商消化库存，减少市场供应，缓解供需矛盾。
三、多空焦灼短期大势所趋
从原料市场来看，当前焦煤、焦炭供应依然偏紧以及库存处于较低水平，为了保障冬季供暖以及运输等问题，煤焦市场需求端有所支撑，但据了解当前煤焦开采成本约600-700元/吨，毛利润高达200%-250%，煤焦厂生产方面将维持高水平，原料供应压力或逐渐显现。
从宏观政策面来看，期货市场借助于现货市场的非理性上涨而投机炒作，国家宏观政策通过调整手续费和交易保证金来抑制煤炭及黑色金属价格的过快上涨，从而为近期期货承压暴跌埋下伏笔。宏观政策取向有所偏空。
从基本面来看，据粗略计算，当前广西主流厂家完全成本超过3100元/吨，广西市场主流钢厂方面仍有100-200元/吨利润，在有利可图的情况下短周期内产量难有下降，供应端压力增加。同时钢厂不出现大幅减产的情况，原料需求也不会出现大幅度萎缩。现货市场受制于钢厂生产端以及运输问题而导致成本抬高，钢厂方面不具备大幅下调出厂价的可能，成本推动钢厂及贸易商被动涨价，若市场价格跌至成本线附近，钢厂为保前期利润，采取减产、停产的措施也将对钢价进一步走低形成阻力，基本面仍有支撑。
从库存来看，从上周期货高位震荡时，贸易商操作上便有所谨慎，前期低成本资源加速出货，物流园建材库存量也降低至16万吨左右，与月初相比增加4-5万吨左右，多数资源仍然以贸易商库存为主。加上天气转冷及钢材传统淡季影响，年末需求方面或逐步萎缩，市场销售压力增加，供需矛盾加剧。
四、小结
期货连续大幅下挫加重市场恐慌心态，贸易商前期锁价及备货资源或加速抛售，短期广西钢价或有所回落，预计幅度超200元/吨。不过由于当前市场价格有成本支撑，加上本地钢厂政策偏强，后期高成本资源大量抛售的可能性不大，跌幅或逐渐收窄。与此同时，如果外围市场全面走低、区域性价差拉大、下半月北材集中到货，广西地区价格调整的力度将增加。
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