11月的钢市并没有因为冬季来临天气渐寒而冷清，却是一番热闹非凡的景象。本月上旬，伴随着期货价格不断刷新下半年新高，山东建筑钢材价格更是连续大幅上涨，创年内新高。与此同时，山钢集团出厂价格连续12天进行调整，各个品种的涨幅也是超出了市场的预期，实属罕见。大涨之后必然会出现回调，中旬之后价格下跌也如预期般来临，在经历的中旬连续多天的调整之后，目前山钢也迎来了近2个多月来一次大幅降价的窗口期。长期以来，笔者一直关注山东地区价格的相关影响，下面就山钢集团建筑钢材下旬调价做一个大胆预测，并简单分析一下本地市场走势。
一、优势减小 山钢价格仍有主导作用
图一：莱钢价格和二线钢厂价格走势图（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
目前山东钢铁建筑钢材价格调整主要本月莱钢市场价格一直领涨二线钢厂价格，莱钢螺纹与省内二线钢厂价差在上涨过程中一直保持优势，但是随着中旬价格下跌，优势逐渐缩小，甚至低于二线钢厂。
目前已经由领涨转变为领跌。就目前山东建筑钢材市场而言，尽管体量和规格齐全上不及部分其他钢厂，但是由于多年国企的口碑和市场仍可度，莱钢依然是本地认可的一线品牌。在价格上涨的过程中，价格始终领先起到了一个很好的带动作用。但是价格下跌的行情中，这种优势成了省内钢厂的一个负担，因为莱钢市场成交走低，直接导致其他钢厂价格不得不下调，所谓是涨价行情中，其他几家钢厂可以选择跟或者不跟，而跌价过程只能选择跟跌。
二、莱芜地区市场成交价较莱钢价格已经严重倒挂
图二：2015年以来莱钢挂牌价与莱芜市场价格对比（单位：元/吨）
数据来源：钢联数据
目前山钢集团建筑钢材主要在莱芜生产，下文中主要就莱钢建材价格进行对比分析。从图二我们可以清晰的看出莱钢2015年至今莱钢挂牌价与市场成交价格走势。进入今年10月以来，建材价格快速变动，现货价格和出厂价格之间价差本月也是出现明显波动。值得注意的是，本月12号来尽管市场价格快速下调，但是莱钢没有调整出厂价格，目前市场价格已经低于出厂价格320元/吨。
同时，中旬之后省内二线钢厂已经多次下调了出厂价格，这也给莱钢经销商造成了不小的市场压力，当地经销商的市场价格已经连续下调至2900元/吨，较前期高位已经下跌了近180元/吨。可以说，目前钢厂已经没有必要高挂出厂价格，价格调整的窗口期已经来临。
三、成交不佳库存走高 后期价格堪忧
图三：山东省主导建材钢厂库存与成交走势图
数据来源：钢联数据
截至18日，山东省内9家主导建材钢厂厂内库存总量约22.71万吨（螺纹16.28万吨、盘螺/高线6.43万吨），较前期低点大幅上涨了近4.7万吨，涨幅27%（图三所示）。
从供应角度来看，下旬莱钢一座3200m³高炉检修即将完成，每天钢厂增加铁水供应量约7000吨/天，建材产量也要相应增加，下旬库存压力势必增加，短期内钢厂很难找到有效方法扭转局面。
从需求端来看，从近期贸易商成交情况来看，目前山东省内直接供应下游的贸易商成交量明显走弱，目前主流贸易商周成交量约4.5万吨，较前期周成交6至6.5万吨正常水平明显偏低（图三所示）。笔者看来，行情下跌导致下游观望采购是主要原因，另外一方面，冬季来临部分工地工地工期结束也不容忽视。
莱钢11月下旬出厂价格或将大幅下调
从中旬开始，钢价下调序幕已经拉开，省内其他几家建筑钢材钢厂价格已经陆续下调了100元左右，莱钢跌幅在100元概率较大。但是目前莱芜本地成交价格较前期已经下跌150元，莱钢为了平衡出厂价格和市场价格价差，跌幅也可能达到150元/吨。结合前文中的分析来看，目前钢厂面临供需两端双重挤压，11月下旬形势不容乐观，结合后期预判钢厂下调幅度超过150元的也不是没有有可能的。但笔者个人认为，山钢此次调价仍可能采取保守操作，跟随市场幅度做适当调整，跌幅在100-150元概率较大。(Mysteel.com钢材部编辑，未经许可，请勿转载！详情请咨询021-26093789)