概述：鞭炮声声迎新年，又是一年佳节时。2016年国内钢价打赢了漂亮的翻身仗，以上海螺纹钢HRB400Ф20mm为例，截止2017年1月23号价格为3230元/吨，年同比上涨1370元/吨，涨幅达73.66%（如图一）。临近春节，各地中频炉事件发酵带动小幅翘尾行情，如今商家陆续离市，对于节后上海建筑钢材市场将呈现如何走势，下面笔者将从几方面做一个简单的分析。
图一：近几年上海市场螺纹钢价格走势
一、市场供给或持续增强，节后市场压力犹存
图二：华东建材钢厂建筑钢材产能利用率
截止1月20日，华东地区螺纹钢和线材产能利用率分别仅为54.7%和51%，受违规产能调查影响，华东地区中频炉企业陆续停产拆除，导致产能利用率不断下降，而且击穿去年低点，创下历史新低。分工艺来看，短流程钢厂产能利用率下降非常明显，而长流程钢厂整体依旧保持良好生产节奏，减产规模一般。目前华东地区中频炉钢厂全停状态，不考虑政策影响，后期产能利用率再无大幅下降可能，或由于长流程钢厂节后检修结束陆续复产而由降转升，有出现拐点的可能。
二、贸易端需求旺盛 库存同比明显增加
2016年凭借钢价的轮番上涨，市场信心有所恢复，尤其是11月份以来江苏等地中频炉停产，极大影响了本地市场资源供应，导致节前市场预期趋同以及囤货行为出现。对比去年本地节前库存来看，截止1月20号上海螺纹钢库存20.17万吨，较去年增加4.83万吨，同比增幅31.49%。
图三：近几年上海市场螺纹钢库存走势
表一：今年上海市场螺纹钢春节前后库存及库存高峰
三、需求缓慢恢复 但难言利好
图四：上海地区建筑钢材成交量移动均线
和往年春节一样，今年节前1个月内，上海地区建筑钢材需求水平急速下降。而且和去年同期相差无几。由于终端归市时间问题，节后市场仍将面临一段时间的需求低谷，交投恢复期或在节后半个月内出现。不过与去年不同的是，2016年3月份开始之所以出现需求高潮，是由于国家推行营改增政策，而今年节后在没有类似消息的提振下，需求很难出现如去年般的蓬勃增长，而是较为温和的恢复。
四、融资利率明显上升 行业资金面预警
近期资金面持续紧张，融资利率持续上升，尽管央行通过28天“临时流动性便利”操作为几家大型商业银行提供了临时流动性支持，不过资金紧张的局面未能缓解。至1月23日上海银行间同业拆放利率（Shibor）中，隔夜Shibor报2.1750%，下跌1.40个BP，打破多日连涨；7天Shibor报2.6370%，上涨3.00个BP；3个月Shibor报3.8401%，再涨1.00个BP。
图五：上海银行间拆放利率
五、总结：
上海地区螺纹钢价格最终定格在3100-3200元/吨，冬储成本较去年增加近一倍。但本地建筑钢材价格的波澜壮阔提振了市场信心，以及贸易端对后期淘汰落后产能的良好预期，冬储需求高涨，计划偏多，市场资金偏紧。故节后回归，市场库存在2-3周以内将会出现较为明显的增加，其压力也将受到资金紧张的加成作用而愈发明显。不过，产量出现拐点后的温和增长为后期市场提供一定时间的缓冲期，但需求同样也很难再现去年般的高潮，故预计节后上海建筑钢材市场价格呈偏弱震荡格局。