鸡年春节刚刚过去，四川钢市便上演“开门红”走势，期货市场率先发力，现货价格同步上冲，钢坯走势更是推波助澜，在下游终端需求尚未完全启动的情况下，整体市场便呈现出一片“火热”景象。其中建筑钢材涨势最为突出，四川建材节后累计上涨幅度达到近400元/吨引领全国，与之相比，板卷价格却不温不火，累计涨幅不足50元/吨，为何同一市场品种间价格走势差异如此悬殊？
图一：节后川内主要钢材品种价格涨幅对比
数据来源：钢联数据云终端
首先我们回顾一下春节前四川市场情况。从下图我们可以看到，春节前的一个半月时间里，板材品种呈现高位震荡走势，整体价格自12月中旬的高点后回落幅度非常有限，尤其是热轧在春节前一周还出现了小幅的上冲，最终价格与短期高点差值不到100元/吨；而从建筑钢材价格来看，整个12月份波动幅度较大，其价格从最高点3740元/吨下跌至最低3170元/吨，跌幅接近600元/吨，尽管一月上旬价格得到了一定的修复，但是整体来看建筑钢材相对跌幅明显大于板材，节后热轧、中厚板价格相对起点高于建筑钢材。
图二：春节前川内市场价格走势对比
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其次，钢厂政策角度来看，建筑钢材厂家调价积极，对现货价格推波助澜。由于品种流通量以及销售方式的差异，板材和建筑钢材结算方式存在一定的不同，建筑钢材厂家调价机制较板材企业灵活，在节后行情波动较快的情况下，德钢、威钢、达钢等本地主导建材企业纷纷顺势拉涨，甚至每天调整一次出厂价格；而板材企业多以旬度、月度定价为主，且多为事后定价，例如，攀钢的结算价格一般要延缓两周左右才会出台，最终结算价格会将两周内的市场价格变化计算在内，这样来看，板材企业结算相对滞后，对市场价格的主动影响力不如建材企业。下图为节后川内市场建材企业的调价情况，而对比来看，攀钢1月下旬的结算价格尚未公布。
图三：节后川内主导建筑钢材企业累计调价对比
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再次，库存角度来看，板卷的库存相对增幅大于建筑钢材。从图四我们可以看出，截止本周五，成都市场螺纹钢库存量为40万吨，较去年同期略高1万吨左右；热轧的库存为11.15万吨，较去年同期增0.8万吨；中厚板库存为6.18万吨，较去年同期大幅增加2.13万吨。从同比基数来看，板卷的增幅远大于建筑钢材。以中板为例，2016年全年成都社会库存平均量维持在3.3万吨左右，而目前6.18万吨的库存量对于常规荷载能力只有3万吨左右的市场来说无疑压力巨大，价格上涨难度亦较大。
图四：成都市场钢材库存变化走势
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最后，2017成都市场新增板材钢厂资源较多，市场竞争压力增加；部建筑钢材钢厂资源相对稳定，厂家之间价格相对平衡。由于2016年成都热轧、中板价格持续维持在全国主要板材市场前列，所以进入新的一年，很多外来钢厂资源进驻本地市场。其中，八钢、涟钢、酒钢、包钢、太钢热轧产品大量到货，敬业、安钢、八钢中板新资源持续抵川，板材库存陡然增加，新增资源价格竞争也日趋激烈，代理商迫于资金周转压力，积极销售降库存，市场价格上涨乏力。
综合来看，由于品种价格起点的高低差异，以及不同品种钢厂的政策导向和节后库存相对增幅对比悬殊，另外，还有生产企业之间的价格竞争问题，导致了短期四川建筑钢材的价格走势强于板材，但是建材价格累计涨幅已经较高，继续呈现单边上涨空间不大，相信随着下游终端需求的陆续释放，板材库存压力的逐渐缓解，同时建材前期获利仓位的套现等因素影响，板材价格相对建筑钢材或得到一定修复性调整。
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