开春以来，全国管材市场价格一波三折，尽管价格变动大，但镀锌管及焊管价格走势几乎持相同步调运行，价差也保持较为稳定的状态，至四月下旬开始，管材市场价格在持续一个多月的下跌通道中开始反弹，而此轮反弹至今，焊管及镀锌管价差则呈直线拉大的趋势，远超合理水平，而价差扩大至此能否在接下来快速修复？本文将一探究竟。
一、价格对比
图1拉取了去年五月份至今的全国镀锌管及焊管均价对比，不难看出，长期以来两者价差基本维持在500元/吨上下，元旦至今，价差最低在494元/吨，5月23日达到峰值752元/吨，一个月内镀锌管同焊管价差拉升了258元/吨，价差几乎以日均8元/吨的价格在扩大。分区域来看，截至5月24号，价差最大的地区是以广东为代表的华南地区，价差达到了1000元/吨以上，价差较低的在以成都为代表的西南和以兰州为代表的西北地区，具体可参考表1。显然，价差如此之大明显超出正常水平。
数据来源：钢联数据库
表1：5月24日全国各地区代表城市4寸*3.75mm镀锌管及焊管价格对比
二、原因分析
1、“渗坑”事件引起的停产限产。
4月18日天津静海区超大工业污水渗坑在网络上引起广泛关注，环保督查组开展专项督查，自22日起，天津地区镀锌管产线全线停产，焊管产线部分停产，日均影响镀锌管产量0.93万吨，至5月22日环保达标企业开始恢复生产，共计30天影响镀锌管产量27.9万吨，大概占全国镀锌管月产量的8%左右，而由此引起的其他地区环保严查，从而一定程度上造成全国镀锌管产量下降。
2、锌锭价格上涨
由图2可知，四月下旬以来，上海、天津及全国锌锭均价均呈震荡上行的趋势，锌锭价格的上涨对镀锌管价格的上涨有一定的推动作用。
图2：四月份以来锌锭价格走势
数据来源：钢联数据库
3、“一带一路”会议带来的环保加码及市场炒作因素
为保障“一带一路”国际合作高峰论坛会议期间的空气质量，北京及其周边省份纷纷下达停产限产通知，环保不达标的镀锌生产企业都不同程度受到影响，由此进一步造成镀锌管产量下降，影响市场正常供给。加上市场炒作及期货市场配合，从而带动焊管、镀锌管价差进一步拉大。
三、焊管、镀锌管价差修复分析
政策方面，国家在去产能、经济结构转型升级的大背景下，政策面环保督查必将持续进行，重污染企业继续扩大生产的可能性将进一步下降，部分生产设备及污染物净化设备落后引起的环保持续不达标的企业逐步退出产能体系是必然，但短期内，环保督查标准将有所放低，符合环保要求的企业停产限产情况也将有所减少，相应的镀锌管产量也会逐步提升。
锌锭方面，截至5月25号，上海锌锭价格为23210元/吨，接近近一个月峰值23230元/吨，按300g/㎡新国标锌层标准来看，每吨镀锌管需要20kg锌，现镀锌理论成本约为460元/吨。期货市场沪锌1706合约25日收于22715元/吨，近几日沪锌价格逐渐走高，期现价格逐步接近，由于交割时间临近，若资金面发力甚至可能形成期现价格贴水变升水，从期货方面来看，锌锭价格仍有走强的可能，但不排除回调，因为现货锌锭价格仍处于近一个月以来的高位，由于影响锌锭价格涉及面较多，笔者便不一一赘述。
综合而言，焊管、镀锌管价差拉大的主要原因是镀锌成本的增加和镀锌管产量的减少及部分市场炒作因素，随着河北天津等地区镀锌产线复产，从而带动镀锌管整体产量的提升，焊管、镀锌管价差缩小是必然的，但目前锌锭价格走势仍呈震荡趋强的态势，镀锌成本短时间内仍难下降，因此焊管、镀锌管价格回归合理水平需要一个较长的时间周期。