回顾：
据Mysteel统计，国内管材价格自2016年5月底到2017年2月底价格涨幅超千元，焊管及镀锌管涨幅达到1500元/吨、无缝管涨幅更是达到1800元/吨。管材价格已经全面回归到4000元/吨的“时代”。在2016年良好的基础上，2017年一季度及二季度初管材市场表现亦可圈可点，价格已经回归到2014年管材价格平均水平，虽3月中旬后的下跌一度将涨幅化为无形，但4月底价格又迎来了一波强势反弹的行情。截至5月24日，4寸*3.75mm焊管、镀锌管全国均价为3660、4411元/吨；108*4.5mm无缝管全国均价为4319元/吨。在第二季度管材市场表现尚可的情况下，市场是否能在六月延续良好势头？亦或在传统淡季中承压下行？下面笔者将从库存、成本、供应及需求等方面进行剖析。
数据来源：钢联数据库
一、管材社会库存分化
由Mysteel钢管小组统计的管材全国社会库存自1月以来到2月底达到峰值，但之后库存下降明显，特别是经过“金三银四”之后，焊管社会库存从49.84万吨下降到42.25万吨，反观无缝管库存则变化不大。截至5.18日焊管社会库存为42.38万吨、无缝管社会库存为68.35万吨。焊管库存相对处于低位水平，无缝管库存则相对较高，库存所表现的现象亦可解释近期无缝管价格一直处于被动调整的状态。
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二、管材后期利润表现不一
焊管与带钢价差从2月年后开市以来急剧上升，4月18日4寸*3.75mm焊管与232*2.5mm热轧带钢的价差达到峰值468元/吨，截至5月24日，此价差修复至319元/吨，依然高于去年平均水平。仅按目前价差核算，国内焊管厂家平均吨钢利润达150~200元/吨，而镀锌管由于环保等因素以至出现规格断档，与焊管价差更是拉大至752元/吨，所以镀锌管企业利润则更为令人欣喜。此轮价格上涨行情很大程度上是钢厂的“狂欢”，全国焊管生产企业均有相当可观的利润。由于带钢库存水平自2月以来大幅下降且从94万吨降至目前38万吨，已跌破2016年平均水平。虽然6、7月属于传统淡季，但处于低位的原料库存及环保政策持续加码，后期焊管厂家较高利润或将有所维持，价格也将相对坚挺。
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据统计，二月开市国内108*4.5无缝管与20#热轧管坯均价价差为650元/吨，短短两月到，四月底价差已经拉升到1160元/吨。按理而言，无缝管及管坯价差达到1000元/吨以上，无缝管吨钢利润可达到400-600元/吨。但此轮价差拉大是由管坯加速下跌所造成，而几乎与此同时，临沂地区钢厂出货受阻，库存、资金承压严重。据Mysteel统计临沂五家主流无缝管厂家库存数据显示，4月20日该库存达到14.3万吨，此时管厂加速出货，并未补充坯料。因此虽理论利润较高，但厂家还未来得及补充低价坯料，价格就已经在4月底回涨。导致目前临沂地区无缝管厂家因原料价格过高，采购积极性较低，从而引起市场Φ159等部分规格缺货。因此笔者预计后期或将出现管厂倒逼管坯价格下跌的现象，而管坯的走势又反向作用于无缝管，使其价格承压下行，预计此轮调整将会拉低两者价差回归至800-900元/吨水平。
数据来源：钢联数据库
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三、一季度产量、出口量双下降
一季度管材价格上涨但产量却同比下降主要有两方面原因，一者今年出口量大幅下降，需求较去年有所减少；另一方面环保限产政策加码，造成管材产量一定程度缩减。据统计局统计：2017年一季度，钢管产量2095.55万吨，年同比降113.05万吨，年同比降幅达5.12%。
数据来源：钢联数据
今年开市后的管材价格震荡走高，国内外价差缩小，管材出口价格优势不再。另一方面，我国的钢材出口的国际贸易摩擦越来越频繁，管材出口的反倾销也越来越激烈，导致总体出口量受到遏制。1-3月国内管材累计出口量在104.14万吨，累计同比降幅达123.7%，4月国内管材出口量在46.6万吨，同比降幅达46.8%，均创多年来最低。
数据来源：钢联数据
总结：
综上所述，管材在前期价格取得不错成绩的同时，也面临着一些问题。根据各方面数据体现，管材价格在传统淡季6、7月份将体现出一定分歧。焊管方面，带钢库存将至16年平均水平，社会库存也下降明显，价格实际具备一定支撑，焊管后期或将出现淡季不淡的行情。而无缝管后期价格则相对承压，出口量大幅下降对浙江及江苏地区管厂影响较大，在传统淡季中需求情况将更加严峻，但无缝管厂家利润目前维持一定高位，后期深跌的可能性并不大。