概述：截止至5月底，我网H型钢综合指数报收94.4点，较上月同期上升7.5点，去年同期H型钢指数为70.4，较去年同期相比升24%。本月全国市场H型钢价格全面上涨，涨幅在300元/吨，社会库存下降快速，中小规格紧缺带动价格全面上涨。目前华南市场现货库存继续高位，华北、华东市场库存较上月相比下降明显，给市场价格带来有力支撑。5月主导钢厂检修基本结束，6月份钢厂生产恢复正常，市场供应压力逐渐显现，预计6月国内热轧H型钢将继续走低，具体情况如下：
一、5月份国际市场稳中上涨出口量继续下降
4月美国市场小型材价格上涨，欧洲市场价格整体报稳，亚洲市场平稳趋弱，目前国内市场价格依旧偏高，出货接单情况仍不理想，4月钢厂出口量仍偏低，目前钢厂接单情况仍不理想。随着国内市场价格震荡回调，后期出口量或将增加。具体情况如下：
1、亚洲钢市价格保持平稳
新日铁住金上调5月H型钢合约价
日本新日铁住金公司(NSSMC)决定上调5月份（6月份轧制）国内H型钢合约价2000日元/吨（18美元/吨），以提升利润。
目前，东京SS400大型H型钢价格约7.5-7.6万日元/吨（666-675美元/吨），与上月持平，较去年10月份上涨7000日元/吨。
东京一建筑钢材贸易商称，4-6月H型钢需求通常因季节性原因而下降，主要是财年1季度土木工程项目尚未开始，但今年需求并未像以往那样明显下降，库存一直保持在低水平，出货也比较顺畅。
东京制钢维持6月钢材出厂价稳
日本东京制钢发布2017年6月份钢材出厂价格表，所有钢材品种出厂价均保持不变。
目前，规格13-25mm的螺纹钢出厂价5.7万日元/吨，规格为148×100的H型钢出厂价7.8万日元/吨，规格为2.3mm-6.0mm厚的热轧薄板出厂价6.7万日元/吨，详见国际价格行情。
2、美国型材继续下滑
最近一个月美国长材价格震荡下滑，主要是废钢价格下跌影响。4月份美国碎废钢下滑了30美元/长吨，1号打捆废钢下滑20美元/长吨。线材方面，受贸易调查影响，最近一个月价格基本保持稳定，但个别地区成交价略有下滑。小型材方面，盖道北美长材公司等美国主要小型型材生产厂曾上调出厂价40美元/短吨，但鉴于废钢价格下滑，4月份取消了这一调价，现货市场也维持疲软。
3、欧洲型材价格进一步下跌
因废钢价格疲软及市场库存高企，本周欧洲长材价格下滑，过去一周，型材和小型棒材价格有所下滑，钢厂报价较2月底下滑25%。某大型钢厂的1类型材交货价为490欧元/吨，小型棒材交付基价为45-50欧元/吨。
对于后市，预计随着夏季的来临，未来两个月市场需求将保持疲软，长材价格走势以平稳趋弱为主。
二、5月国内热轧H型钢产量继续下降
产量：5月份，国内热轧H型钢产量明显下降，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量117.47万吨，较上月环比下降3.93万吨，降幅为3.24%。
据不完全统计，马钢5月份生产14万吨，其中大线生产8万吨，中小线4万吨，出口0.8万吨，6月份计划产量12万吨。莱钢5月份生产16.6万吨，产量较上月下降2.4万吨，出口0.55万吨，较上月相比小幅下降，6月份计划产量16.5万吨左右。津西钢铁5月份产量在26.5万吨，较上月相比增加3.5万吨，其中大线12.5万吨，中小线14万吨。本月津西钢铁工字钢、槽钢排产比例增加，本月累计生产工槽钢8万吨，钢板桩3万吨，H型钢实际产量在15.5万吨，H型钢实际产量较上月相比有所下降。6月份计划生产：大线12.5万吨，中小线13.5万吨，5月份出口0.28万吨。包钢5月份生产H型钢3.47万吨，较上月有所增加，下月计划4.5万吨。日照钢铁5月份实际完成内贸19.2万吨，外贸3.1万吨，出口继续减量，6月份计划生产22万吨。
首钢长治钢铁H型钢5月份产量在1.5万吨，6月份计划生产1.5万吨。新泰钢铁5月份6万吨，6月份计划7万吨，看接单情况。邯钢5月份以生产轨道钢为主，H型钢量无，6月份继续生产轨梁，H型钢近期均无排产计划。
民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢5月份产量6.8万吨，较上个月减量3.2万吨，6月计划产量11万吨。唐山天柱钢铁5月份产量9万吨左右，6月份计划量9万吨。5月份莱芜金丰H型钢本月无生产，6月份H型钢无计划。唐山鑫亿源钢铁5月产量约6万吨左右，6月计划产量6万吨；唐山宏润钢铁本月H型钢排产很少，6月尚无H型钢排产计划；唐山盛达钢铁5月份H型钢产量无，目前以生产钢板桩为主，本月实际产量2万吨。
钢厂检修：
河北兴华钢铁自5月26日起对型钢生产线安排检修，为期10天，预计影响产量4万吨。
鞍山宝得型钢生产线5月27日起恢复生产，5月H型钢产量1万吨。
首钢长治于5月1日起对型钢生产线安排检修，为期7天，预计影响产量1.5万吨。
首钢长治5月18日起型钢生产线停产检修，为期15天，预计影响产量2.5万吨。5月实际产量1.5万吨。
莱钢5月份对型钢线安排检修（大线于5月5日开始、中线于5月25日开始、小线于5月15日开始），各检修9天，预计影响产量6万吨。
（一）热轧H型钢现货市场表现
图1：2014年6月-2017年5月北京市场H型钢价格走势图
华北市场：本月华北市场H型钢市场价格全面反弹，截止至月底，华北市场H型钢价格累计涨240-350元/吨。五一小长假期间市场上涨180元/吨，之后价格稳步上涨。本月华北市场社会库存消化快速，市场中小规格断档明显，商家惜售情绪普遍，价格也是上涨快速。本月市场整体需求尚可，因钢厂检修影响，市场到货较少，紧缺规格成交活跃，市场拉涨氛围浓。截止至5月底，京津冀地区H型钢社会库存为14.25万吨，较上月下降3.25万吨，环比下降18.57%。本月津西钢铁生产正常，工字钢、槽钢生产比例增加，本月累计生产工槽钢8万吨左右，中小规格排产较少，宝得钢铁整月检修，月底恢复生产，本月产量1万吨左右，天柱钢铁型钢生产线生产正常，缓解了市场中小规格资源紧缺的局面。本月主导钢厂外贸接单仍不理想，几家主要的型钢生产企业累计外贸量在4.2万吨，较去年同期明显减少，目前内贸压力仍较大。综合来看，目前华北地区社会库存仍在低位，中小规格资源偏少，6月份钢厂将继续调整生产结构，H型钢供应不会有较大压力，从供需求的角度来看，预计6月份华北市场H型钢将继续维持盘整运行。
具体情况如下：
截止5月底，北京市场小规格如200*200报价3340元/吨，较上月涨350元/吨，一般大规格如588*300等价格报3270元/吨，较上月涨260元/吨，300*300报价在3290元/吨，较上月涨310元/吨，700*300报价在3280元/吨，较上月上涨240元/吨。
图2：2014年6月-2017年5月上海市场H型钢价格走势图
5月华东市场价格大幅上涨，市场成交活跃，社会库存持续下降，较低的社会库存支撑现货价格全面反弹，截止至月底，上海市场H型钢价格较上月相比上涨300-350元/吨。具体情况如下：以上海为例，5月上海市场H型钢全面上涨，期货市场大幅上涨，现货价格跌至低点后全面回调，市场交投活跃，成交可。截至月底，马钢200*200报价3330元/吨，较上个月涨350元/吨；马钢400*200报价3360元/吨，较上月涨350元/吨；津西300*300报价3330元/吨，较上个月涨370元/吨；莱钢588*300报价3450元/吨，较上个月涨400元/吨。
具体来看，本月华东市场社会库存下降较快，截止到月底，上海市场H型钢库存在3.2万吨，较上个月下降2.3万吨，降幅41.8%。本月市场价格快速反弹，市场交易活跃，大户库存下降较快，部分库存较低且规格短缺的商家连续提价。对于短期市场而言，目前现货所存在的支撑力主要集中在低库存方面，但随着本月过后钢厂检修结束，短缺规格将得到快速补充，而库存资源也将出现增涨。六月对于钢材市场的需求来说是传统的淡季，商家对于六月的需求方面信心并不充足，预计6月华东市场H型钢将维持盘整运行，继续反弹动力不足。
图3：2014年6月-2017年5月乐从市场H型钢价格走势图
华南市场：5月份，乐从市场价格明显上涨，截止至月底，乐从市场中小规格H型钢价格较上月相比上涨140元/吨左右，社会库存继续下降，商家涨价情绪较高，尤其目前市场紧缺的中小规格H型钢上涨明显。因钢厂检修限产等原因，本月市场到货不多，但前期社会库存在较高水平，市场资源较充裕，因此市场价格上涨动力不足，本月整体涨幅小于华北及华东市场。
对于近期市场走势，考虑到近期市场低位资源成交尚可，且部分资源缺货、少货，短期内乐从型材市场将处于易涨难跌的状态。
截止发稿时，津西200*200等小规格价格在3470元/吨，较上月涨120元/吨，马钢400*200的价格在3570元/吨，较上月涨140元/吨，津西300*300的价格在3610元/吨，较上月涨140元/吨。如图3所示。
（二）5月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
从原料市场表现来看，本月原材料市场整体回落，矿价延续跌势，焦炭大幅回落，截止到5月底，日照61.5PB粉主流成交价格在438元/吨，同上月同期相比下跌67元/吨，京唐港61.5PB粉主流成交价格在450元/吨，同上月同期相比下跌55元/吨。本月国内焦炭市场价格继续下跌，河北钢铁一级冶金焦到厂1850元/吨，较上月降160元/吨。本月原料市场价格继续下跌，从成本端来看，5月份国内铁精粉和进口铁矿石价格大幅回落，环比跌幅均在15%左右，原料价格的下行直接传导至成本端，钢企生产成本继续下降，6月主导钢厂出厂价格将有一定的回调。5月份钢厂调价情况如下，
1、马钢：
2017年5月26日马钢出台2017年5月结算政策：H型钢小规格优惠950元/吨，大规格优惠980元/吨，200*200执行价格2590元/吨；以上不含税，执行日期2017年5月1日-5月31日。
马钢H型钢2017年6月份基价在5月基价基础上维持不变，现200*200出厂价3540元/吨，400*200出厂价3590元/吨，700*300出厂3720元/吨，税前。
2、莱钢：
5月结算：山钢型钢5月21-25日在21日价格基础上H型钢、工槽钢统一优惠80元/吨。
5月26日H型钢统一上调100元/吨：现挂牌价格：200*200莱芜出厂价3600元/吨，500*200出厂3600元/吨，300*300出厂3620元/吨，700*300出厂3710元/吨，25#工字钢出厂3500元/吨。
3、日照钢铁：
5月22日日照钢铁出厂价格：上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格3263元/吨，400*200系列3353元/吨、300*300系列3343元/吨、400*400系列3433元/吨，含税，协议户减价50元/吨。以上出厂价格较上月同期相比下跌10元/吨左右。
4、津西钢铁：5月22日起，河北津西钢铁集团大小型钢市场价格统一含税上调300元/吨，执行3560元/吨。
6、鞍山宝得钢铁：
2017年5月22日鞍山宝得H型钢出厂价格：200*200出厂3260元/吨，较上月同期涨180元/吨，400*200、350*175系列出厂3320元/吨，较上月同期涨140元/吨，200*100、150*150出厂3290元/吨，较上月同期涨180元/吨，现款含税。
四、5月份热轧H型钢市场的基本判断
2017年5月份国内钢铁行业PMI指数为54.8%，较上月回升5.7个百分点，结束之前的“两连跌”，反弹至2016年5月份以来的最高。
5月份，钢铁行业生产指数继续上升，较4月份上升2.0个百分点，至58.2%，该指数“五连升”至2016年5月份以来的最高。
需求方面,5月份国内新订单指数较上月继续下降,企业对未来市场前景预期较谨慎，6月国内钢材市场进入传统淡季，市场价格回升受阻。
出口方面，5月底国内热轧H型钢天津港460（美元/吨），较上月上涨15美元/吨，从统计的数据来看，本月国内热轧H型钢出口量仍然偏低。
综合来看，目前国内热轧H型钢库存在较低水平，5月主导钢厂已基本检修完毕，随着钢厂逐渐恢复生产，6月份H型钢供应压力较大，预计6月国内热轧H型钢市场将全面回落。