经历了2016年钢材价格大幅反弹后，大多数钢厂和贸易商均摆脱了亏损的局面。2017年钢厂高利润的现象比较普遍，而且长时间保持了高利润的表现。针对此现象国贸期货与我的钢铁组织了一次针对性的调研。2017年6月13日从厦门出发，依次考察三宝钢铁、马坑矿业、三钢集团，历时4天。
2017-6-13第一站：厦门国贸。
在厦门国贸考察团队集合后进行了小范围的讨论，对于下半年螺纹钢和铁矿预期均不看好，但对于螺纹钢期货主力RB1710则出现分歧，由于目前螺纹基差较大，对于后市看空方认为现货价格后期可能大幅下跌，并且跌幅大于期货，基差收敛；看多方则认为期货下跌空间有限，基差一直大幅贴水本身就说明现货的强势，在主力还有2个月交易时间下，现货依然表现较好，期货不太可能大幅下跌，有可能主动靠近现货收敛。
2017-6-14第二站：三宝钢铁（福建漳州市浦南镇店仔圩三宝工业园）
在三宝钢铁的座谈会中，汪总首先做了题为《周期切换下的黑色金属市场走势分析与预测》的专题报告，汪总从宏观面、基本面以及技术面多角度对钢材市场进行了剖析，认为在经济周期、政治周期和产业周期的周期切换下，大宗商品迎来价值回归，钢材也不例外，也将回归其自身价值属性。对于下半年钢铁市场走势，汪总认为，长材震荡下跌，板材震荡偏强，但部分区域、部分品种走势基于基本面支撑将出现一定程度的分化；焦煤价格震荡偏强，铁矿石价格震荡偏弱。
在汪总专题汇报结束后，三宝钢铁与考察团队进行了互动交流。
（1）产能情况：三宝钢铁目前年产能在330万吨，螺线盘产能为300万吨，2016年全年钢铁产量为280万吨，工人3000多人，目前三宝有高炉2座（1080和650），转炉2座，电炉1座（90万吨，1200吨/天），同时前期已批在建的电炉一座，预计7月20号可以投产，年产能100万吨，主要产螺线。
（2）钢材利润：目前三钢利润水平非常的高，吨钢毛利到达1200多元，属于历史最高水平，钢厂目前并不担心销路，销售区域80%在福建本省，深圳还有潮汕地区占据20%。
（2）原材料使用及备库情况：由于废钢价格比较低，目前废钢加入比例为20%左右，厂里想再技术改造入炉比例提高到25%，之后电炉上铁水预计会有富余。铁矿石采购中，90%是外矿（靠近沿海地区，外矿成本低），10%内矿；铁矿石在年初85美金比较高的位置的时候有些恐高，不敢大量的采购，目前由于价格较低，采购的相对多一些，可用天数维持在40天以上，比之前可用天数高出很多；焦炭基本是外购，焦炭6月底有接近40万吨的库存，不是很高，焦炭价格高时更多倾向于用高品矿，铁水出的相对多一些。
（3）钢材库存情况：三宝各种规格配齐库存的最低库存要求是8万吨，但今年最低的时候是2万吨，目前达到4万吨左右，部分规格是短缺的，库存增加是因为之前出货量为每天1.2-1.4万吨，目前在0.8-0.9万吨的水平，现在下游销售情况比之前要弱一些。
（4）环保检修情况：虽然福建9月份有金砖会议，但影响不大，未接到要停产或限产的消息，基本是满负荷在生产。三宝高炉大修不会，除非年底实在要检修，过年期间部分有检修10天左右，大高炉每2个月左右检修16-20小时，检修对产量影响有限。
（5）电极消耗情况：三宝电炉产钢每吨消耗电极不超过2.5公斤，目前电极钢厂的库存备的都比较高。
讨论结束后考察团队参观了三宝钢铁的部分厂区：
2017-6-15第三站：马坑矿业（福建龙岩市新罗区曹溪街道办崎濑村）
抵达马坑矿业后，马坑矿业领导（张董事长和财务部等领导）同考察团进行了深入的沟通和交流：
（1）基本情况简介：马坑矿业属于国有企业，其中福建省稀土集团占股51%，紫金矿业占股41.5%，福建省第八地质队占股7.5%。马坑铁矿属于华东地区第一大单体矿山，离龙岩城郊10公里左右，目前矿区矿权范围8平方公里，原矿储量5亿吨，平均品味38%左右，伴生钼矿资源可综合利用（钼金属含量8万余吨）。目前马坑矿业总开采不到4000万吨，不到总储量的10%，潜力依旧较大。主要产品为64%品位铁精粉和45%的钼精粉。
（2）产能情况及铁矿流向：马坑去年310万吨产能，今年预计可以扩大到330万吨产能，预计在2019年实现500万吨的采选规模。马坑主要的供货单位是三钢和三宝，三钢占50%-60%，三宝占30%，三安占10%，少量矿石卖到外省，主要受到运输半径的限制，优势不明显。
（3）资金状况：虽然马坑矿业属于国企（省冶金控股），有矿山同行入股（紫金矿业），也有相应的技术背景（第八地质队），但发展错过了最好的时机。目前资金非常紧张，资金压力非常的大，资产负债率达到了70%，银行贷款接近28亿，利息一个月要1000多万。2017年1-5月份税后利润在4100万左右。
（4）铁矿成本：目前马坑通过综合利用尾矿，综合成本为380元/吨（不含增值税），预计在53-55美元之间（采矿和选矿流程比较多，所以成本相对高一些），对比国内矿来说有一定的优势。
（5）环保限产：环保对马坑基本没有影响，一是地理位置的优势，二是马坑选矿都是用物理破碎的方式。
（6）后期发展：虽然后期铁矿石价格可能会跌，甚至跌至成本线以下，但马坑不会停产，毕竟要保证现金流，保证银行利息，保障对三钢的供应（马坑与三钢同属省冶金控股），并且仍然会继续扩大产能规模，滚动式的发展，毕竟前期已经投入了不少的资金到扩大产能规模中。目前马坑首要考虑的就是如何扩大规模，如何降低成本，停产以及改变三钢对马坑的定价情况，均考虑有限。
（7）套保情况：去年做了一部分套利，但亏损较大，所以今年未做套保。
考察团队参观了马坑矿业的部分厂区：
2017-6-16第四站：三钢集团（福建三明市沙县）
抵达三钢后，三钢销售公司吴腾飞总经理以及徐燕洪部长等领导同考察团随即进行了交流。
（1）产能产量：三钢目前有6座高炉（1座1800，2座1050，3座420高炉），没有电炉，产能在1100万吨左右，年产量在1000万吨左右，螺线700万吨左右，中板120-130万吨，其他150万吨左右。三钢分为三个产区，三明本部620万吨，有三条棒材线（两条螺纹产线，一条螺纹和圆钢都能生产），两条线材线，一条中厚板线；另外两个分厂有3条螺纹产线，三安260万吨和罗源180万吨。
（2）钢厂利润：目前钢厂的利润是历史最好水平，1-5月份，三钢产量410万吨，毛利15.5亿元。螺纹钢吨钢利润在700-800元,板材400-500元，钢材毛利综合有600-700元/吨。
（3）生产销售情况：目前三钢均是满负荷生产，板转螺基本不考虑，钢材销路不愁，公司的产品主要是省内消化，出省外销的比例不大（预计10%左右），外销也主要是销往广州、潮汕、浙江等区域。公司板材半年签订一次合同，价格一旬定一次（逢6定价），订单基本是满的，板材大部分直接送至下游客户，主要是协议户及龙工、厦工和造船厂的订单，螺线还是大部分发给贸易商。
（4）原料使用及库存情况：废钢之前一吨钢加入110公斤，现在大概在160公斤左右，比之前多50公斤，废钢之后高炉、转炉和产线基本已经满产，也不需要再提高废钢入炉比例。铁矿石库存目前在20-30天左右，比平时稍微高一些，铁矿石价格高的时候库存在20天左右，价格低石考虑再买入一些；焦炭目前可用天数在7-8天，变动不大，主要是受到堆场的限制。
（5）环保检修：金砖会议未接到通知停产限产，预计照常生产，同时钢厂自身的检修对产量影响非常小，几天就可以了。
（6）钢材库存：目前钢厂库存基本没有，货一出生产车间就通过运走了，有的话也只是临时的。
（7）套保：套保今年有做一些，但是不多，对于后期的看法是谨慎乐观。
会议结束后参观部分厂区：
福建三钢
80万吨圆棒产线方坯存放地
1800立方高炉
圆棒产线
中板产线
中板产线
考察总结：本次主要考察了福建的钢厂和矿山，总体看来觉得福建地区钢铁市场比较乐观，钢厂的库存比较低，特别是福建最大的钢厂三钢，库存很低，销路基本不担心，虽然9月份厦门有金砖会议，对厦门及周边需求可能会有影响，但应该不会大规模的限产，限工地。由于福建地区前期很多的中频炉等小企业被打掉了，同时有一部分电炉企业也被压缩了产能（如金盛被压缩了一半），福建基本不存在再次的去产能情况，在目前供需偏紧的情况下，预计钢厂利润后期仍能保持一段时间，虽然钢厂价格与市场价格存在一定程度的倒挂（如三钢倒挂100左右），但钢厂也不会轻易的下调价格。总体来看，短期偏乐观。
资讯编辑：林雪君 021-26093725
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