回顾2017年上半年四川省建筑钢材市场的特点，总结起来就是，打破预期，宽幅震荡。全国受取缔中频炉、环保的影响，供给压力偏小，而基建投资向好主要也是拉动建筑钢材的需求的关键，一增一减导致川内建筑钢材供需矛盾的改善，在需求旺季的影响下，价格持续拉涨。随后钢厂开始产能转移，板转建、优转普导致建材产量不断走高，高位有所回调，但4、5、6月份的建材需求依然好于预期，导致价格整体依然震荡走高。
转眼进入2017年下半年，高温多雨的天气困扰四川钢市，钢材价格创近3年的新高，钢厂是否依然维持高利润？钢厂库存及社会库存能否延续低库存？行情又将如何演绎？笔者结合价格、钢厂情况、供需、库存以及北材南下等方面作简要浅析，共同回顾2017年1-6月四川建筑钢材市场的情况，以及对下半年的展望。
一、价格震荡激烈 延续涨多跌少
数据来源：云终端数据库
从四川市场主流品牌螺纹钢价格走势图上可以看出，2017年上半年四川建筑钢材钢价总体呈现波动多，操作难，涨跌变换太快的特点，以主厂螺纹钢Ф18-25mm为例，1-3月，售价从3250元/吨上涨至3980元/吨，涨幅近23%；4月中旬至5月中旬，售价从3550元/吨上涨至4100元/吨，涨幅近16%，其中5月中旬价格创4年以来新高。
二、南北价差逐步拉大 重回全国中上游水平
数据来源：上海钢联钢材事业部
对比近五年，成都与重庆、西安的区域年度平均价差来看，成都与重庆价差逐步拉大，从2013年-87元/吨，上升至2016年的42元/吨，2017年上半年相差48元/吨。成都与西安价差（南北价差）自2017年起大幅拉开，从2014年最高197元/吨，回落至2016年的120元/吨，到2017年大幅提升至221元/吨。主要原因是前期四川省内竞争压力大，尤其2015年起部分无生产许可证的小型钢企开始复产，对市场亦有一定的冲击，因省内竞争激烈，四川钢价时常处于全国低洼，资源流动的吸引力不足，且由于运输不便，川内厂家多省内消化，少部分有分流到重庆、贵州等地，加剧省内竞争，北方资源到货偏少。
而这一现象在2016年下半年发生了反转，尤其9月份后，成都建筑钢材价格逆袭，“领涨”全国，从2014年-2016年成都每日均价与全国每日均价对比来看，2014年差距在150元/吨；2015-2016年十分混乱，差距-150至270元/吨，而2017年上半年价差基本维持在150元/吨以上，站稳全国建筑钢材价格的中上游水平。
三、延续行业高利润 产量充分释放
数据来源：云终端数据库
2017年全国钢企延续了行业高利润，产量充分释放，钢坯利润最低也有200元/吨，螺纹钢生产企业利润多都在300元/吨以上，甚至部分企业能超过1000元/吨。截止至6月底，Mysteel监测的全国139家建材钢厂生产情况调查统计：螺纹钢周产能为周产能利用率72.7%，年同比增加2%，比2016年均值高4%。线材周产能利用率64.6%，年同比增加0.4%，比2016年均值高2.8%。同时，川内钢企表现也趋于一致，到6月底，螺纹钢达产率为81.8%，年同比增加8.24%，线材达产率42.3%，年同比增加3.94%，目前川内短流程依然维持不饱和生产。
四、蓄水池功虽有恢复 整体社会库存维持低位
数据来源：上海钢联钢材事业部
2017年上半年，市场蓄水池功能有所恢复。从行情上来说，16、17年市场脱离熊市，市场在16年蓄水池功能开始恢复，17年整个市场蓄水池功能明显上升，2015年库存均值为45.9万吨，2016年26.47万吨，2017年上半年回升至37.33万吨。2017年春节后社会库存迅速累积，不过得益于川内厂家供应压力偏小，年初高位市场库存快速下降，流通需求表现较好，与部分周边地区价差扩大，吸引省外资源品牌增量流入。目前钢价北强南弱，北方资源南下困难，加之钢厂直供比例增加，社会库存呈现低位运行依然是一种常态。
五、2017年上半年四川建筑钢材钢市特点
1、价格延续涨多跌少，对比全国均价、周边主要市场价差较16年大幅走高，钢价站稳全国中上游水平。
2、南北价差拉大，吸引省外资源品牌增量流入，省内竞争压力仍存。
3、市场蓄水池功能有所恢复，需求释放良好，钢厂直发比例继续增加。
4、高利润导致了产能利用率充分释放，市场库存、钢厂库存双降可以看出成都上半年市场基本面不错。
六、下半年展望
1、对于2017年四川建筑钢材市场下半年预测，利好因素有：Ⅰ、政府对煤炭、钢铁行业的去产能、环保督察，电弧炉的审批严格，三季度市场供应量依然偏紧；Ⅱ、市场信心的恢复和交易活跃度的提升；Ⅲ、资金对黑色系的追捧及炒作将提振现货销售心态；Ⅳ、政府大力支撑基础建设，PPP项目的逐步开工，市场需求预期尚可。
2、利空因素有：Ⅰ、钢厂高利润下的产量将继续释放，下半年重钢、攀钢、威钢等产量将进一步释放；Ⅱ、政府对房地产的调控力度依然偏大，房地产投资增速下滑；Ⅲ、铁矿石供给过剩预期增强，双焦政策调控下难有大涨空间；Ⅳ、7-8月高温多雨天气、工地施工不便，实际有效需求释放有限。
综合来看，2017年四川建筑钢材市场机会和风险同在，螺纹钢或长期维持震荡的走势，从17年上半年情况看，环保督查频率高，自上而下问责力度大，搅动市场神经，突发因素多。在供给侧改革背景下，钢厂利润会在较长时间维持，下半年钢厂的利润或将收窄，但依旧丰厚，产量供给面尤其在四季度或逐步宽松，而社会库存依旧处于低位。7月钢价中下旬大幅拉涨动力不足，不过鉴于环保检查，部分厂家有例行检修，整体市场供应压力尚可，钢价或维持高位震荡的格局。随着9月需求的有效释放，钢价或继续震荡上行。总之，下半年四川建筑钢材钢价或将在宽幅震荡中运行，机会仍存，且有继续创新高的可能。