今年上半年可谓是建材市场叱咤风云的半年，建材价格“一路高歌”，往年梅雨季节成交一般较弱，但今年一反常态。到了火热的7月，建材价格也“一火到底”，18日Myspic普钢绝对价格指数（螺纹）达到3929.43，突破5月份高点，刷新年内高点。日照市场在全国市场带动下，走势基本和全国建材价格走势相似，如今螺纹期货和现货价差在逐步修复，建材价格到达高位。在接下来七月下旬日照建材价格该如何演绎呢？笔者认为日照建材价格将高位盘整运行，但是有冲高回落的风险。
一、螺纹期货深贴水逐渐修复
笔者采用了上海中天螺纹16-25mm价格和螺纹期货主力合约结算价格作为对比，整个六月中下旬到七月中下旬一个月的时间内，期货价格上涨了445点，而现货价格涨了180元/吨，期货一路飙红，期货和现货之间的价差在不断的修复。期货和现货价差在今年上半年如此之大在往年很少见，所以基本面的修复也在大部分人的预料之中，但是现在的修复已经完成大半，那么现在钢价该如何运行呢？
图一：上海中天螺纹和螺纹期货主力合约价格对比
数据来源：钢联数据
二、社会库存看价格
从图二中可以看出，全国主要35城市螺纹钢社会库存在今年3月份左右达到一个高点，随后社会库存一路下降，到了6月份后一直维持在387万吨左右。库存一直保持如此之低的原因是因为钢材价格一直过高，贸易商手中不敢囤积库存，更别说一些投机的工地客户，他们也不会去囤货。笔者通过电话调研一些工地客户，普遍反应都是不敢订货，除非工地不得不用货的情况下，才会去订货。资源在钢厂手上，这样钢厂的定价就有一定的主导权，正好恰逢螺纹期货贴水的一个修复，对现货价格起到一个助推作用，加上低库存的支撑和钢坯价格的坚挺，所以整个6-7月份的建材价格一直保持高位。值得一提的是根据Mysteel调研的社会库存，昨天的全国社会库存达到了400万吨，在钢材价格达到一个高点时候，社会库存出现了上升的趋势，不得不说这可能是一个钢材价格高位回落可能性的一个信号。社会库存仍然处于低位，而且短期没有明显的涨价信号，贸易商大量补库可能性小，所以钢价在高位仍有低库存支撑，但是也有冲高回落的风险，近日的螺纹跳水也是一个讯号。
图二：螺纹社会库存、全国均价及唐山钢坯价格对比
数据来源：钢联数据
三、日照当地建材市场概况
日照是一个靠海港口城市，是矿石和煤炭的一个重要集散地，有着天然的区位优势。由于大名鼎鼎的日钢就在日照，对山东乃至华东市场影响较大。今年3月份，螺纹钢迎来了“春天”，日钢决定开始生产螺纹和盘螺，在此之前，日钢的建材产线减量减产2年多。刚刚开始投产这一段时间，日钢采取的积极的价格策略，目前已经重新占领了当地市场，在日照及周边市场市场认可度尚可（如图三）。日照复产之后，日照地区由螺纹钢的消费市场重新回归到生产输出型市场，对苏北、江浙沪影响较大，对青岛、临沂及省内其他市场也有较强的辐射作用。
图三：日照地区建材资源辐射图
从价格方面来看，在今年后青岛地区的永锋价格最高，其次是济南地区永锋价格，最低的是日照地区的永锋价格和日钢价格，可见日钢价格优势非常明显。据笔者了解，日照当地现货资源主导是日钢螺纹，其次是永锋，也有江苏的镔鑫，部分工地也有山东一些其他钢厂资源比如莱钢、石横和永锋淄博。在钢厂群英雄集的山东，日钢建材也是有一席之地，很多外地客户也被日钢的低价资源吸引。日钢钢厂的订单方式和其他钢厂不太一样，其采取的是订单期货方法，可能不能立马拿到货，按照订单来排量生产。由于主导资源对价格影响作用最大，所以日照当地市场的价格受日钢钢厂调价影响较大，近期，日钢的价格和永锋等钢厂价格差别在缩小，在资源打入市场后，笔者认为日钢价格和永锋等价格在后期可能会达到均等水平。因为日照特殊的市场特点，加上近期日钢的库存压力不是很大，故钢价短期来看还是有支撑（如图四）。
图四：日照地区螺纹价格与济南、青岛对比
数据来源：钢联数据
四、日照当地今年工程项目尚可
今年日照当地建设项目有一个重头就是城建工程计划总投资416.08亿元，比去年增长76.4%，内容涵盖规划编制、城中村改造、城市道路绿化亮化等基础设施建设、村镇建设、城市管理及运营维护等10大类。笔者从日照当地的一些地产和下游公司也了解到，今年开工的工程和项目还是比较多，其中涉及到了政府的一些改造项目。同时今年日照还有如下的大项目：1、奎山综合客运站项目占地44.9788万平方米（674.68亩），总建筑面积11.5万平方米，概算投资16.3亿元，采用PPP融资模式建设，于2016年6月开工建设，计划2018年5月竣工；2、鲁南高铁全长494公里，临沂北至日照奎山站长度102km，总投资700多亿，为双线客运专线，2017年5月31日，鲁南高铁临沂至日照段开工；3、2017年主城区计划实施36个村居拆迁改造，拆迁房屋16452户，完成投资32.9亿元；4、“屋楼小镇”旅游项目，总投资约20亿元，占地约1500亩，计划2019年10月建成并投入使用。
综上所述，笔者认为日照地区七月下旬价格将高位盘整运行，但是有冲高回落风险，具体需要关注一下几点：
1、螺纹期货的深贴水以螺纹期货价格上涨方式在逐渐修复，基本面修复后螺纹价格预计会有一段时间盘整；
2、全国社会库存一直保持低位，对现货价格有一定支撑作用，故可能会保持高位盘整运行，但是最新社会库存统计有上涨，故现货价格有冲高回落风险；
3、日照当地建材市场情况决定了日钢的定价有主导性作用，近期日钢钢厂螺纹库存压力并不大，对市场有一定支撑；
4、日照当地今年城区改造、基建及地产项目尚可，特别是城区改造，涉及范围广，资金大，建材需求端有一定保证。
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