螺纹期货创出历史新高后，持续一周高位震荡，市场心态不稳，下半周价格持续走低，全国建材库存也出现连续两周的攀升，而热卷表现得则更为抢眼，价格仍维持在高点附近，且低位承接较好。是阶段筑顶还是再次启航，市场仍在迷雾当中，下面让我们从供需角度分析目前市场形势。
螺纹钢库存现拐点
进入雨季后，螺纹钢需求减弱，特别是南方雨季，开工量减少，北方工地较多已封顶、进入结构装修阶段，对螺纹钢需求减少。热轧卷板受季节需求性因素影响较小，市场整体库存也处于偏低水平。
图一主要城市螺纹和热轧板卷库存
从图一可以看到，去年7月中旬附近，螺纹库存出现阶段性拐点，而热卷库存则一直处于偏低水平，12月份才出现库存拐点。与去年不同的是，经过上半年压缩产能或铲除地条钢的供给侧改革实施，淘汰落后产能后，下半年钢企整体供应量也很难有大的上升，供需仍将处于紧平衡状态。
热卷产能利用率回升
春节过后，螺纹库存库存消化速度较快，价格走强，与热卷价差最高达500元/吨，钢厂生产意愿转强，而热卷产量则持续下滑。从图二可以看到，钢厂螺纹和热卷的产能利用率走势情况。进入6月份钢企螺纹产能利用率转为平稳，而随着热卷价格转强、与螺纹价差的缩小，产能利用率则出现小幅攀升的态势。
图二全国建材、热轧卷板产能利用率走势
6月份后，热卷接过领涨大旗，凭借整体库存偏低，冷轧等下游需求稳定等优势，在进入淡季后价格仍保持坚挺，高于螺纹，钢厂生产意愿亦明显恢复。一方面，下游接单情况尚可，进入良性循环；另一方面也减缓了螺纹供应压力。全流程钢企为追求高利润，有增加热轧产量，减少螺纹产量的情况。
进入淡季 热卷接力上涨
春节过后，热轧在高库存的影响下大幅下挫，最低跌至2840元/吨，而建材价格在铲除地条钢的政策指引下，去库存效果较好，最低只跌至3120元/吨。图三为天津热卷与北京螺纹价格对比，可以看到往年热卷价格是高于螺纹的，2016年价差一直保持在200元/吨左右，可是今年出现最高倒挂400元/吨的情况。
图三卷螺价格对比
4月份天津热卷价格跌至2840元/吨后，价格优势明显，成交明显好转，部分管厂暂停采购带钢，改为热卷，资源分流速度明显提升。端午节后，卷螺差明显回升，进入淡季，接过领涨大旗，继续带动市场反弹。
后市展望
通过上述市场库存和钢厂供应情况分析，我们可以看到，钢企的持续暴利，并没有影响市场的基本面变化，供给侧的胜利果实依然闪烁金光。上半年钢企利润丰厚，产能已经发挥至极致，但淘汰落后产能后，依然能维持供需紧平衡的状态。
8月份后有新建电弧炉产线陆续投产，但主要集中在南方市场，产能在2000万吨左右，对北方市场影响较小。首先电弧炉产线投产在8月后，市场已经走出淡季；其次电弧炉产线生产成本偏高，主要投放在品种钢方面。
期货方面，螺纹1710合约突破前高后窄幅震荡，且底部不断抬高，与现货价差修复至200元/吨左右，已基本完成其历史使命。8月份后，主力合约将逐渐向1801合约过渡，有望继续向上拓展空间。
有色、稀土与黑色金属期货，等周期品种均进入上升趋势，铁矿石、焦煤焦炭等原材料的涨价，将继续墩实成材价格的上涨基础。8月份，随着前期低价库存资源的消化，新到资源成本将逐级上升，为新一轮上涨奠定基础。（Mysteel.com资讯部编辑，请勿转载）