7、8月本应是市场的传统淡季，但国内钢材价格走势偏偏反其道而行的大幅拉涨，犹如这夏日炎炎般的火爆，部分地区的钢材品种价格甚至刷新了年内的高点，四川镀锌价格随大势冲破上半年4900元/吨的价格高点。四川镀锌价格能够取得如此傲人的涨幅，贸易商及下游都尤为震惊，市场恐高情绪积累。对于价格走势可谓是众说纷纭，各方议论不断，环保是否利多？亦或是基本面的推动价格走强？成都镀锌价格又将如何演绎？笔者做简要分析。
一、环保“风暴中心”
8月7日，环保部发布《第四批中央环境保护督查将全面启动》文章，文中提到，第四批已组建8个中央环保督查组，分别负责8个地区环保督查工作，其中四川赫赫在列。
按照成都市建委〔2017〕100号、〔2017〕214号及《关于实施建设工程大气污染防治特别管控措施的通知》〔2017〕384号相关要求，并结合《成都市建设工程项目夏季错峰施工工作方案》（成建委〔2017〕325号），文件中管控措施里指出，8月份成都平原8市水泥企业停产，跟水泥企业执行夏季错峰生产相结合。此外，混凝土、混凝土搅拌站自身属于大污染企业，相关部门将对环保未达标的企业，执行“两断三清”强制措施，造成商混供应紧张，工地施工放缓。
截止8月21日，督察组转办第十五批举报受理件共计230件352个环境问题，涉及20个市（州）。其中，大气污染问题58个、水污染问题78个、土壤污染问题2个、垃圾污染问题48个、噪声污染问题93个、油烟污染问题23个、生态破坏问题12个、扬尘污染问题4个、其他污染问题34个，所有举报受理件已于当日转交相关市（州）人民政府调查处理。截至8月21日，督察组转办的举报受理件共计2900件4372个环境问题，其中624件被列为重点督办件。2900件举报受理件中，已办结931件。
据小编了解，目前川内工程需求剧降50%，尤其成都三环内工地停工80%，下游订单缩量简直超乎想象。同时小编了解到，部分镀锌贸易商自有的开平、分条厂全面停工，即使订单充裕也难以满足客户需求的尴尬局面显现。
二、库存随“心”而动
图一：成都镀锌市场库存
数据来源：钢联数据
6月中下旬，钢市大环境开始陆续转好，川内镀锌商家敏锐的嗅到钢价上涨的动力，纷纷开始补库，截止7月6日成都镀锌库存2.1万吨。而随着价格的一再冲高，商家恐高心态渐露，在利润空间尚可的情况下，快速抛货套现，市场库存直线下降。但是，价格并未如预期中的出现稳步回调，仅在7月下旬短暂的“修整”之后，四川镀锌价格继续上冲，截止8月8日价格刷新年内新高，镀锌1.0mm报价4990元/吨。虽与此同时贸易商恐高情绪不改，但随着环保督察组进川，下游采购急剧缩量，降库之路截断，库存缓步堆积，截止8月25日成都镀锌库存1.7万吨左右。
三、成本强势不落
图二：镀锌热卷价差
数据来源：钢联数据
作为镀锌板卷的原材料热卷价格的上涨带动，也是直接推动四川镀锌价格上涨的主要动力之一。从上图来看，成都热卷自3月下降后,5月初开始震荡反弹，镀锌价格走势与之几近相同。从两者差价的波动情况不难看出，镀锌多由热卷价格带动出现调整。对比本地主流镀锌企业出厂价格来看，重庆万达1.0mm镀锌5月价格政策为4080元/吨的年内最低，随后呈逐月上调趋势，且不提月中连续多次的调价，至8月初上调至4660元/吨出厂价格，市场报价水涨船高。
从环保及供需来看，8月7日起中央环保督察组进驻四川开展为期一个月的工作。受环保整治影响，导致建筑工程施工放缓、停工，市场需求急剧萎缩，镀锌社会库存连续累积，后续商家出货压力不减。在需求不畅的情况下四川镀锌持续的高位运行，商家恐高心态逐步渐露，降库套利势在必行。
另一方面，热卷价格走强钢厂利润较高，供给量暂无下降趋势，且就9月各大钢厂期货价格来看，热卷价格短期仍将坚挺。在当前高昂的热卷价格带动下，镀锌成本连续攀升，降价意愿不甚明显。
综合来看，目前川内镀锌市场需求弱势运行，但是供应不减，近期镀锌价格或继续承压。不过鉴于目前镀锌生产企业高企的成本，深度下探的概率不高。据了解，9月初，工厂施工以及下游生产企业将陆续恢复，预计需求或将有明显增量，届时或有继续推动镀锌价格上涨的可能。