10月中板价格走出了前高后低走势，在10月中旬多地中厚板价格突破了年内新高，烟台中板更是在10月16日达到了近5年来的最高价格，随后价格承压下行，11月烟台中厚板价格是否能再现强势，价格持续上涨？笔者认为11月烟台中厚板价格或将走出前低后高，下面从几个方面分析。
一、烟台和部分主流市场中板价格走势
从下图一可以看出，中厚板市场价格从去年中旬到今年，经历了两次长周期的上升行情，一波是在16年中旬到今年年初，中厚板的市场价格从2500元/吨左右涨至3500元/吨左右，随后经历了一段时间的波动行情，到今年的传统“金三银四”，中厚板市场价格反常的大幅走弱至3000元左右的低谷，随后又一路上行，直至今年的10月中旬，中板价格突破年内新高，烟台中板价格甚至突破了5年来的最高价格，达到了4450元/吨。价格上涨后，10月中下旬价格一定程度的承压下行，目前烟台中板的市场价格为4300元/吨，邯郸中板价格在4050元/吨左右，价格仍然保持高位。但是显然价格涨至高点后回落，成交疲软性显现出来，且成交不足的短板无法得到弥补。下游采取按需采购的方略，贸易商补库意愿全无，本次价格上涨并不是需求旺盛引起的良性上涨，而是环保政策影响钢厂生产以及市场炒作因素导致钢材价格的综合性因素上涨。所以笔者认为此次价格的回调还没有结束，11月中上旬或将继续保持弱势盘整运行。
图1 上海、邯郸和烟台地区中板价格走势图
数据来源：钢联数据
二、库存小幅下降 市场下行空间有限
Mysteel最新统计出来中厚板31个主要城市社会库存为102.83万吨，较上周减少1.26万吨，钢厂库存为71.05万吨，较上周减少1.22万吨。从库存看，目前钢厂和社会库存小幅下降，一直维持在较低水平，库存压力不大，但较去年同期有一定程度的上涨。近期库存下降的主要原因是国庆期间钢厂和贸易商库存都有所累积，近期以出货为主，另外环保等政策一定程度限制了北方中厚板钢厂的生产，对供应端产生了较大影响。“2+26”，环保，安监对钢厂供应端的影响已经体现，下游企业同时也受到影响，鉴于库存双降，此次价格回调空间有限，笔者认为11月烟台中厚板的下方支撑点在4100元/吨，在贸易商和钢厂库存压力都不大的情况下价格下跌到一定程度必将会有反弹，难以走出“断崖式”下跌行情。
图2 中厚板库存情况
数据来源：钢联数据
三、钢厂开工率下降
Mysteel最新统计的全国中厚板钢厂开工率显示，最新的钢厂开工率为76.92％，较上周减少1.54％，较上月减少7.7％，降幅比较明显。其中降幅最大的是北方区域，北方区域中厚板开工率较上月下降幅度为14.82％，南方区域和华东区域开工率基本维持不变，主要原因是“2+26”、环保和安监的影响，导致北方钢厂限产较为严重，开工率降幅明显。在钢厂开工率大幅下降的影响下，后期资源供应压力不会继续增加。所以在价格继续回落后，虽然下游需求低迷，但钢厂和贸易商继续下调市场价格可能性不大，后期可能会保持稳定或有一定幅度的反弹。
图3全国中厚板钢厂开工率
数据来源：钢联数据
四、烟台中厚板和热卷价差
从烟台中厚板和热卷价差可以看出，从2016年至2017年热卷价格表现整体强于中厚板，近期中厚板价格表现较为强势，主要原因是钢厂生产受阻，市场资源较缺，10月开始烟台中厚板价格强于热卷价格，且现在的价差维持在100元/吨左右。笔者认为后期中厚板价格表现或将继续强于热卷。
图4 烟台中厚板和热卷价差
五、总结
综合来看，在价格持续上涨后短期冲高回落，因为市场成交仍然低迷，下调暂未停止，11月中上旬烟台中厚板或将继续保持震荡偏弱运行。但因市场钢厂库存双降，中厚板开工率降幅较大，市场供应端压力不大，钢厂仍存挺价意愿，在回调过后11月中下旬烟台中厚板市场价格或将出现一定反弹。
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