宏观热点
1、【PMI短期回调符合预期经济仍将保持平稳运行】五大分项指数四降一平，整体回落。从业人员指数为49%，与上月持平。生产、新订单、原材料库存和供应商配送时间指数分别为53.4%、52.9%、48.6%和48.7%，分别比上个月下降了1.3个百分点、1.9个百分点、0.3个百分点、0.5个百分点。除了从业人员指数以外的四项指数全部下降，制造业PMI整体回落0.8个百分点至51.6%，主要是受到季节因素和环保限产影响。季节因素和环保限产致制造业生产放缓。9月份制造业PMI超预期上升，提前预支了产能。而“十一”黄金周生产型企业普遍放假，为制造业生产淡季，导致生产指数走弱。由于10月份环保限产力度加大，高耗能、高污染行业生产经营活动趋缓。生产指数下降了1.3个百分点至53.4%，虽然有明显的回落，依然处于较高的扩张水平。
2、【英国央行首次加息影响有限】英国央行英格兰银行2日宣布，将基准利率提高25个基点至0.5%，这是自2007年7月之后英国央行首次加息。根据当天公布的英国央行货币政策委员会议息会议纪要，英国央行货币政策委员会以7比2的投票结果决定提高基准利率，并一致通过继续执行宽松措施，包括继续购买100亿英镑的英国公司债券，维持4350亿英镑的英国国债购买计划。
3、【首单租赁住房REITs获批商业地产证券化成热点】10月11日，国内首单长租公寓资产类REITs获深交所批准发行之后，10月23日，由保利地产发行的全国首单租赁住房REITs又获得上交所审议通过。随着房地产市场调控力度加大，房地产开发贷、公司债、地产基金和资管计划等融资渠道收紧，房企通过发行CMBS、类REITs等不动产资产证券化以改变经营模式，创新融资方式，降低融资成本，且这一动力正在进一步增强。同时，房地产企业的转型也迫在眉睫。事实上，房地产企业的转型是向投资公司的转型，即持有房地产为长期投资，利用运营管理能力获得收入，且享有地产升值收益。
原材料:
铁矿石：本周周初进口矿价格暂稳，部分港口甚至有小幅下跌情况发生。但伴随连铁盘面价格拉涨，现货贸易商询盘热情被点燃。周中至周后期，港口现货价格有小幅拉涨。截至目前，本周港口现货价格微涨5元左右，成交也较前几周有了明显回暖。成交多以pb粉、纽曼粉和巴西粗粉等高品粉为主。相比粉矿现货成交火爆，块矿成交则略显清淡，块矿溢价也由上周0.2394回落至目前0.227左右。在烧结限产的情况下，部分地区钢厂已经出现烧结矿短缺的情况，小部分地区钢厂已经出现由于原料短缺导致的减产的发生。受此影响，球团询盘及成交较好，球团溢价本周继续扩大。从库存端表现来看，本周库存大幅增加，压港也较上周数据统计有较大增幅。其中长江口受封航影响，压港情况较为严重，本周一解封后，压港情况有所缓解，但因之后港口到港量有所增加，压港问题将一直存在；华北主港堆场容积使用率达到高位，同时由于空气质量原因，限制汽运集疏港，导致港口库存大幅增加。后期到港压力依然不小，预计短期库存仍将继续累积。11月15日起，部分2+26城市高炉限产规定将正式执行，对需求端影响不容忽视。因此，从基本面来看，预计下周铁矿石仍将承压弱势波动。
废钢：本周废钢市场整体稳中向上，据了解本周本省自沙钢领涨100后，不少钢厂陆续跟涨，低价仍在补涨中。近几日徐州，连云港地区等部分钢厂的到货量有所增加，表示现阶段还没考虑想要继续拉涨。码头方面，部分商家也纷纷表示收货成本增加，使得收购资源偏紧，多观望为主，个别场地价格略有小幅回落，综合来看，短期持稳运行为主。
钢坯：本周国内钢坯整体趋弱调整。唐山地区采暖季高炉产能限产政策出台，钢厂停产方案浮出水面，等待具体实施，目前市场观望情绪较浓。截止11月4日，唐山本地及昌黎普方坯主流出厂3630元/吨，较上周五的3700元/吨降70元/吨，现金含税。本周钢坯整体呈下行走势，唐山市场一部分受需求影响，另一方面则体现在供应端，随着部分外地资源的流入，原本处于供需两弱状态的钢坯市场显得更加乏力。目前来看，下游调坯厂对于钢坯的采购意愿仍不高，成品材虽供应量并未增大，但需求不及预期，钢市供需两弱加大中间商的看空情绪，取暖季钢厂限产真正实施之前市场观望情绪或将延续，短期钢坯市场拉涨乏力，整体预计下周唐山钢坯小幅震荡趋弱运行。
板材方面：
中厚板：根据Myspic价格指数显示，3日国内扁平材指数为133.73，较上周相比下跌0.31%，较上月上涨1.56%，比去年上涨31.25%。从扁平材的代表品种来看，本周末热卷价格指数为147.17，相对上周相比下跌0.32%，相对上月上涨0.14%，相对去年上涨30.53%。中厚板价格指数为152.51，相对上周下跌0.61%，相对上月上涨2.24%，相对去年上涨38.85%。上海市场：本周上海市场价格继续维持震荡格局，市场情绪波动较大。钢厂资源本周有部分到货，其中来源包括萍钢、三钢、飞达、南钢等厂家，总量对市场整体冲击不大。周边市场无锡江阴基本也是以去库存操作为主，到货也多是钢厂常规协议资源，但上海与江阴价差有缩小，可能会对价格存在抑制。从市场本周成交端的情况来看，目前对价格的抑制作用更显著，市场贸易商普遍反馈成交不佳。目前来看市场寻找方向阶段，价格预计继续盘整为主。京津冀市场：本周京津冀中板库存呈下降趋势，跌幅累计3.53万吨左右，目前累计库存33.15万吨。2017年11月3日Mysteel本期监测的8家中厚板生产企业总计13条产线实际开工条数8条，整体开工率为52.94％，较上期基本持平。本期钢厂实际产量为24.4万吨，较上期基本持平；钢厂产能利用率本期为66.39%，，较上期基本持平。8家中厚板生产企业本期钢厂厂内库存为17.5万吨，较上期增加1.4万吨，幅度增加8.7％。唐山文丰统一烧结炉限50%，高炉暂无检修，下个月有检修计划。唐山中厚板产量依然没有太大影响，主要由于钢厂烧结有备货，原计划29号一座高炉进入停产状态，但是没有实行，目前计划11月15日开始执行（根据唐山错峰停产文件）。广州：广州中厚板：本周广州中板大体盘整运行，收盘价较上周同期持平，现韶钢Q235B理计4280元/吨，成交情况依旧较差，市场心态偏谨慎。本周韶钢中板停产检修落到实处，将影响中板产量2万吨左右，市场韶钢资源报价相对坚挺，鞍钢、宝钢、天钢等资源报价基本集中在4220-4250元/吨，现本地中板价格高出华东、华北约200元/吨，尽管价差扩大，然目前华北区域限产，估计近期大批量到货可能性小。据同口径统计，现本地中板库存约15.8万吨，较上周同期减少0.2万吨，沙钢、唐钢等资源有所补充，依然是以碳结板品种居多。综上，预计下周本地中板价格窄幅走强的可能性大。
热轧卷板：本周国内热轧板卷市场价格震荡偏弱。全国24个主要市场3.0mm热轧板卷价格均价为4200元/吨，较上周下跌17元/吨；4.75mm热轧板卷均价为4142元/吨，较上周下跌16元/吨。华东市场：上海热轧板卷市场价格弱势震荡趋势，市场成交并不活跃，由于玖隆库存偏多，因此保持低位成交。由于期盘影响所致，处于震荡调整阶段，整体需求量体现的略差，趋弱走势有明显。至周末，市场上半周价格处于震荡调整，但至下半周就明显处于下降状态。从钢厂角度看，钢厂订单出现明显下滑，市场做空钢厂利润的动作有所加快。当前看，北方市场价格回落速度略快，华南地区价格也有所回落，最终导致南北间价差缩小，因此后期钢厂有放量的情况下，资源再度南下会对本以爆仓的市场再增加一部份压力。截至发稿，1500mm普碳钢卷报价3960-4020元/吨，1800mm宽卷报价在4100-4140元/吨。低合金1500mm主流报价4160-4180元/吨，1800mm低合金报价4240-4280元/吨。后期情况估计，钢厂短期供应会略有减少，但由于库存略有增加，市场需求稍有减弱，因此对于价格或将趋弱。华南市场：本周广州市场热轧板卷价格弱势盘整；截止目前，主导钢厂4.5mm以上普卷价格在4090-4100元/吨，个别规格货少价高，但与上周末相比基本保持不变。市场方面，受钢坯等原材料价格弱势震荡的影响，以及期货震荡运行，市场贸易商多对后市信心不足，近期到货多是积极套现为主。钢厂方面，由于各钢厂资源到货相对增加，如涟钢、燕钢、建龙、鞍钢联众等资源，其中鞍钢联众为近期新增钢厂资源，主要集中在一家贸易商手中，价格定位多跟随主流资源定价。库存方面，本周到货总量相对增加，因市场成交稍弱整体库存略有增加。据不完全统计，本周乐从热轧板卷库存为47.8万吨，较上周末增加1.4万吨。随着价格的震荡运行，商家们对后市行情持观望态度，预计下周市场乐从热卷的价格小幅震荡的可能性较大。
冷轧卷板：本周全国冷轧震荡运行，不同市场涨跌互现。价格方面：截至发稿，1.0mm冷轧平均价为4744元/吨，较上周下降8元/吨。现主要市场价格如下：天津市场1.0mm鞍钢天铁冷卷报价4520元/吨，较上周下降20元/吨；上海市场1.0mm武钢冷卷报价4690元/吨，较上周持平；广州1.0mm鞍钢冷卷报价4750元/吨，较上周上涨30元/吨.钢厂调研方面：据本周Mysteel调研数据显示，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有3条产线停产，22条产线不饱和生产，整体开工率为93.62%，较上周上涨2.13%；产能利用率为77.78%，较上周下降0.55%；周产量为78.73万吨，较上周减少0.56万吨；钢厂库存量为46.33万吨，较上周减少1.32万吨。库存方面：2日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存111.18万吨，较上周减少1.15万吨，较上月减少3.25万吨，同比增加0.76万吨。市场方面：本周盘面虽然上下波动幅度较大，但现货价格整体坚挺，主要原因在于：一方面，采暖季限产的消息不断更新，市场心态相对乐观；另一方面，据商家反馈，在价格坚挺的基础上，市场成交并没有放缓，反而呈现增加的趋势，因此商家对于挺价的意愿更为强烈。综合而言，本周全国冷轧震荡的行情不变，预计下周继续维持目前的行情格局。
涂镀板卷：本周涂镀市场价格呈现趋弱下行，市场成交相对偏差，低位需求略存。从加工厂角度看，随着淡季的到来，涂镀产品销售压力逐步增加，镀锌较热轧之间的价差一直维持在600-700元/吨之间，因此倒挂压力相对较大。从原料看，热卷价格依然属于相对高位，钢厂不愿轻易降价，这也是涂镀产品整体开工率略有下降的主要原因之一，出口差、内需不行，原料价格高、回款慢等等，让整个行业处于疲软状态。预计此情况维持后，涂镀加工厂也会随着环保等政策，出现降价、加大停产等来对量进行控制，以此来应对销售的压力。就后期看，国内环保风越刮越大，对于整个行业的需求消费也有着较大的负面效应，对于后市并不乐观。本周镀锌价格最低的在郑州：镀锌1.0mm4710元/吨，彩涂则是在杭州地区：0.476mm为5120元/吨。截至周五，Myspic镀锌指数为97.32点，较上周下降0.19%，较上月上升0.84%，较去年同期上涨17.21%。本周绝大部分区域处于回落状态，库存累增，商家压力加大，降价加速出货的想法有所增加，观望情绪有所加大。
长材方面：长材方面
建材：本周国内市场建筑钢材价格偏弱震荡运行。分区域来看，受环保限产影响，华北地区整体偏强运行；华东地区库存大幅消化，价格也呈涨势；华南地区需求表现良好，价格稳中趋强；而东北、西北地区则因需求走弱，价格小幅下跌。对下周而言，笔者预计下周国内建筑钢材价格或延续震荡运行，区域间仍有分化表现。具体来看，1、本周市场、钢厂库存继续下降，短期市场压力尚可；2、临近采暖季，“2+26”城市环保限产执行力度加大，整体产量延续回落态势；3、本周整体需求表现尚可，其中华东区域库存明显消化，短期商家心态良好。不过另一方面部分区域下游也遭遇停工，且北材资源陆续到货，综合来看，笔者预计下周国内建材价格或延续震荡运行，区域间仍有分化表现。
钢管：本周全国主要城市焊管价格涨跌互现，整体成交不佳。据mysteel盘点数据显示：全国27个主要城市4寸焊管平均价格为4467元/吨，较上周五（10月27日）平均价格4485元/吨价格下跌18元/吨。本周原材料和管厂频繁变动价格以求刺激市场需求，但由于市场整体成交不畅，导致商家对管厂调价反应迟钝，不能及时跟涨跟跌。终端需求较弱，贸易商观望氛围浓厚，补库心态谨慎，库存量变化不大。部分地区贸易商为保证市场份额，价格基本保持低位，甚至有倒挂出货现象。预计下周国内焊管价格仍将维持震荡盘整态势。无缝管方面：本周全国无缝管价下跌稳，需求一般。据mysteel盘点数据显示：全国27个主要城市219*6mm规格无缝管平均价格为5412元/吨，较上周五（10月27日）平均价格5447元/吨价格下跌35元/吨。本周无缝管市场需求面整体减弱，商家出货受阻，下游无需求支撑。目前，多数商家对后期市场持悲观态度，认为价格会继续维持震荡趋弱走势，但是下跌速度不会过快，主要是因为管材市场并不像建材等品种，成交、期货等因素影响偏大。库存方面，贸易商多为按需补库，操作方式以平进平出为主。部分贸易商反馈出货情况一般，调价意愿较弱，但实际上有明稳暗降情况出现。预测下周国内无缝管价格或仍将维持盘整趋弱运行。
型材：本周全国型材市场以弱势震荡运行为主。截止本周五收盘，全国14个主要市场平均价格情况：200*100H型钢全国均价4019元/吨，环比上周价格下跌52元/吨；300*300H型钢全国均价4078元/吨，环比上周价格下跌65元/吨；400*200H型钢4069元/吨，环比上周价格下跌60元/吨；588*300H型钢4100元/吨，环比上周价格下跌62元/吨；5＃角钢4347元/吨，环比上周价格下跌40元/吨；16＃槽钢为4354元/吨，环比上周价格下跌37元/吨；25＃工字钢为4368元/吨，环比上周价格下跌31元/吨。对于短期市场而言，市场成交下滑，现货资源较少，贸易商出货积极性不高。部分商家认为，需求才是硬道理，小幅优惠并不会刺激下游大量采购，因此不愿低价出货，商家降价意愿不强。而唐山地区型材产线复产，市场供给增肌，部分厂家力求出货而降低出厂价格。而北方地区气温逐渐下降，北材南下对市场价格形成冲击，终端观望情绪渐浓。预测下周国内市场型材价格或将以弱势盘整为主。
综合来看，本周国内钢材市场价格震荡下行。目前市场陷入多空博弈的阶段，环保利好消息与实质性需求减弱占据价格涨跌的两端，但从市场实际反馈的情况来看，迫于成交压力价格不断松动。对于下周来说，在实质性需求没有改善的情况下，价格的上涨难以得到支撑，不过考虑到冬季环保治理措施限制一定钢厂价格下跌的坡度，因此综合预计下周国内钢材市场价格或以盘整趋弱为主。
资讯编辑：万龙云 0791-88385086
姚莉莎 0791-88385132