对于国内无缝管行情而言，今年的“金九银十”着实不能让人舒心自在。大部分无缝管生产企业及其代理商纷纷表示价格“上不去”，市场成交也表现平平。Mysteel数据统计，截止11月1日，无缝管219*6mm全国均价5408元/吨，较9月1日5399元/吨仅上涨了9元/吨，而大家所关心的无缝管的原材料——管坯，其价格在九、十月份却拉涨近220元/吨。那么，在生产成本提高的背景下，市场价格却上涨乏力，这无疑给无缝管生产企业造就了更多的压力。如今即将步入11月下旬，天气逐渐转冷，工程开工率下降，钢材采购量亦是大幅缩减。在钢铁行业淡季到来之时，国内无缝管价格又该如何演绎呢？下面笔者将从成本、库存以及区域价差几个方面进行分析，供大家参考。
一、成品涨幅不及原料，价差缩小
从管坯与无缝管价格走势来看，无缝管价格涨幅明显不及管坯。通过对比11月17日与9月1日价格来看，无缝管219*6mm全国均价从5417元/吨上涨至5470元/吨，涨幅为53元/吨。而管坯的表现则较为强势，以江鑫为代表的山东管坯价格来看，其出厂价从3870元/吨上涨至4380元/吨，幅度高达510元/吨。另外，无缝管与管坯价差呈现逐步缩小趋势。对于无缝管厂家而言，生产成本提高后，无缝管价格不能随之上涨，那么其利润就被压缩。显然，当无缝管出厂价格逼近成本线后，厂家的挺价意愿就越强烈。据临沂厂家反馈，目前的压力主要来源于下游需求偏弱以及厂内库存的增加，无缝管价格上涨缺乏动力。但是，管坯价格若继续坚挺，提高无缝管出厂价势在必行。
图（一）无缝管与管坯价差变化
数据来源：钢联数据
二、临沂库存大幅拉升资金压力增大
Mysteel数据显示，截止11月17日，国内无缝管社会库存69.54万吨，较9月1日库存增加了约5.7%。从国内无缝管库存走势来看，四季度库存整体震荡上升。值得注意的是，临沂地区的库存所占份额较大，其库存高低往往对价格走势产生重要影响。据统计，截止11月17日，临沂地区无缝管社会库存8.5万吨，此前连续8周呈现递增趋势。目前的库存较9月1日增加了4.7万吨，增幅超过100%。从市场反馈来看，临沂地区社会库存高企，当地贸易商资金压力较大，让利出货现象时有发生。并且，其他区域市场由于成交表现不理想，商家拿货并不积极，市场观望情绪浓厚。考虑到目前临沂社会库存偏高，无缝管价格上涨乏力。
图（二）无缝管库存变化
数据来源：钢联数据
三、成交不畅区域价差进一步缩小
笔者整理了部分主要市场与临沂市场无缝管的价差走势。通过价差对比发现，尽管九、十月份国内无缝管价格运行相对平稳，但各地区与临沂的价差在十月中旬出现了峰值。笔者认为，九月份随着工程采购转好，国内钢材大环境相对乐观，无缝管商家遵循快进快出的操作模式，利润空间较可观。而十月下旬之后，随着环保风吹起，部分机加工行业受到牵连，无缝管需求疲软导致市场出货不畅，多数商家只得暗降出货，利润空间被压缩。目前的价差基本处于年内均值水平，成交增量是每个无缝管经销商所急切盼望的。
图（三）各地区219*6mm无缝管与临沂价差对比
数据来源：钢联数据
总结：短期来看，管坯仍然具备上涨动力，原材料价格强势运行导致无缝管厂家生产成本增加，对无缝管行情走强增添砝码。同时，各地区市场成交反响平平，并不理想的出货情况使得贸易商忧心忡忡，让利现象甚至是倒挂出货时有发生。按照目前的大环境而言，天气转冷，钢材需求锐减，尤其是北方工地停止施工带来的需求减少将逐渐成为影响价格的主角，螺纹、线材等面临较大下行压力，而环保限产等政策面的影响不确定因素较多。整体而言，国内无缝管在成本与库存的博弈下，其行情走势短期内或呈现震荡格局。