随着气温降低和寒潮到来，西北、东北、华北陆续进入冬季供暖季。自然“北材南下”成为当前一个热门话题。建材的北材南下已如火如荼，然对于镀锌来说，南下基础薄弱。下面笔者将对这一情况进行简要分析。
一、北方价格处于高位 欠缺南下基础
数据来源：钢联数据
从图一我们可以看出，正常上海与天津的价差保持在正常200元/吨左右，广州与天津的价差保持在150-200元/吨。而从今年9月中下旬开始，上海与天津的价差从-30元/吨，一度攀升至-110元/吨。趋利避害当属人之天性，而商人更是如此。截止2017年11月28日，上海1.0mm均价为4890元/吨，而天津1.0mm均价为4920元/吨，天津价格仍高于上海价格。由此可以看出，目前南北价差不支持北方镀锌南下。
看到图一的南北价差图，我们不禁琢磨：是什么造成目前的南北价差异常问题。笔者主要从以下三个方面进行分析：库存情况、环保限产政策影响、原料成本及钢厂结算。
二、南方库存、竞争压力大
图二：镀锌库存情况走势
数据来源：我的钢铁网
从图二我们可以明显看出，2017年4月份中下旬开始，天津镀锌库存开始逐渐减少。在9月初天津库存虽有小幅增加，但一直处于低位水平。而上海库存2月份开始总体呈增长趋势。另外我们需要关注的是一个库存体量。2017年1月5日，上海镀锌库存为13.61万吨，天津镀锌库存为2.78万吨。截止到2017年11月24日，上海镀锌库存33.53万吨，创下年内最高点；天津镀锌库存3.9万吨，基本为年内平均水平。上海作为国际化大都市，汇集了全国各地资源。不仅有来自北方的唐钢、首钢、鞍钢天铁等资源，而且南方的民营钢厂不断涌入。作为商家的必争之地，竞争激烈性亦可想而知。
图三：镀锌库存情况占比
数据来源：我的钢铁网
截止2017年11月24日，全国镀锌库存总量为104.45万吨，其中上海33.53万吨，占比32.10%；乐从16.79万吨，占比16.07%；两地总库存为50.32万吨，占全国总库存48.17%，接近一半的库存总量。而作为北方的重要城市天津，库存3.9万吨，占比3.73%。相比南方的两个大省来说，微乎其微。
三、环保供暖双驱动 北方价格居高不下
说到今年的热点话题，逃不开”2+26“、环保限产、供暖季这些字眼。而天津作为北方重要城市，自然也脱不了干系。供暖开始，京津冀地区及周边地市相继出台“停工令”“封土令”以及“错峰生产”等政策。消息面持续发酵，天津价格居高不下。
1、北京、天津、廊坊、保定在10月底前完成“禁煤区”建设任务，传输通道其他城市按照宜气则气、宜电则电的原则，于10月底前每个城市完成5万-10万户以气代煤或以电代煤工程
2、“2+26”城市率先完成重点行业排污许可证发放工作，6月底前，完成火电行业排污许可证发放工作，10月底前完成钢铁、水泥行业排污许可证发放工作，在全国率先开展医药、农药、包装印刷、工业涂装等行业排污许可证核发工作；
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四、热卷成本、钢厂结算不断攀升
图四：国丰C料结算
数据来源：我的钢铁网
从图四可以看出，从2017年4月份开始，北方热卷主要厂商国丰结算价格不断攀升，对于短流程钢厂来说，无疑不是一种压力。2017年11月27日，国丰出台11月份热卷C料结算政策，1010C料结算价格为4180元/吨，较上月上涨130元/吨。原材料进一步上行，但对应北方多数短流程镀锌板卷现货厂提价4800元/吨而言，620元/吨空间仍不及生产成本，企业多数基本处于持平或者亏损的边缘。
钢厂结算方面：以鞍钢天铁为例，天津地区11月份结算价格4950元/吨，上海结算价格4780元/吨；两地结算价格相差170元/吨。加之目前天津市场部分规格欠缺，如鞍钢天铁1.0mm、0.75mm资源。为了保持基本的盈利或者少亏损，天津贸易商不得不谨慎控制价格。
原料价格持续攀升，钢厂结算不断创下新高，市场部分规格欠缺，多重因素导致天津价格居高不下。
总结：
目前北方价格高于南方，以天津上海为例，天津镀锌价格高于上海镀锌价格30元/吨，与正常上海价格高出天津价格170-200元/吨情况截然不同。南北价差异常显现，价格方面不支持镀锌南下。
从库存方面看，上海作为全国的重要城市，商家的必争之地，各地资源不断涌入。上海库存占全国总库存32.10%，华东华南两个重要城市——上海、乐从，库存总量几乎占全国库存一半。库存压力可想而知，这也在一定程度上限制了南方价格拉涨。
众所周知，”2+26“、环保限产、供暖季等为2017年的热点话题，而热点话题的中心便在北方。而天津作为京津冀的重要代表城市，自然难逃其中。加之北方原料成本持续攀升、钢厂结算价格不断创下高位。虽目前需求端略显疲软，但原料成本攀升继续支撑成品材价格。
所以目前来看，南北价差异常，镀锌南下遭受阻击。短期内北方资源往南运输积极性或将继续衰退，南北价差异常情况或将持续。