在本轮焊管、镀锌管价格的剧烈波动之中，焊管与镀锌管价差发生明显变化，据Mysteel数据显示，2016年上半年焊管、镀锌管价差均值为320元/吨，下半年价差均值为529元/吨，2017年上半年价差均值为618元/吨，下半年价差均值为712元/吨。从下图中可以看出伴随焊管、镀锌管的价格不断拉涨，价差同样在一直扩大。笔者将从以下几个方面来探究变化的主要原因。
一、锌锭“一路狂奔” 成本“水涨船高”
据Mysteel数据显示，2016年起锌锭价格一路走高，从年初的13000元/吨涨至25300元/吨。据Mysteel钢管成本模型测算，如今锌锭价格25300元/吨，可算出新国标300g/m2的锌层厚度4寸*3.75mm规格镀锌管镀锌成本约为492元/吨，而2016年镀锌管成本仅为253元/吨，涨幅达94.5%。而上文可以看出，如今价差相对2016年初而言增幅为123%，与镀锌成本涨幅接近。另外，金瑞期货在对2017年锌精矿、精炼锌以及消费的变量进行分析后发现，在保守预计需求的前提下精炼锌市场仍将出现34万吨的缺口，再者现阶段国内锌锭库存仅为13万吨，仍处于低位水平，故预计锌锭价格继续上涨。
二、环保重锤“涉酸” 镀锌管供应趋紧
值得注意的是，镀锌管在生产过程中涉及到酸洗相对焊管污染更大。受4月份“渗坑事件”影响，天津、霸州、廊坊等大部分涉酸的管材生产企业被下令停产整改。据笔者了解，受此影响多数企业选择安装污水处理设备，或者将污水集中收集后运送到指定地点统一处理，这些应对措施均导致镀锌管生产成本增加。另一方面，在环保重压下镀锌管资源紧缺，今年下半年以来，部分市场甚至出现规格短缺现象，反观焊管资源相对充裕，镀锌管、焊管价差自然进一步加大。
三、镀锌管需求预期良好
镀锌管作为焊管的升级产品，具有更好的抗腐蚀性及更长的使用寿命，广泛用于农业大棚、消防、燃气、给排水等领域。我国供水管网新建及更新至2020年将达到27.76万公里，每年增加7万公里，而现阶段供水管多采用衬塑复合管，而该管又为镀锌管与高密度聚乙烯组合而成；另一方面，从中国的城镇居民气化率来看，目前仅有40%，该比例远低于其他发达国家水平。我国亦于2016年12月以来相继出台《能源发展十三五规划》、《天然气发展十三五规划》等多项国家层面政策规划推动天然气的消费利用，而锌含量为500g/㎡的镀锌管作为燃气管方面的用量将有不小的增量。因此笔者认为国内镀锌管的需求将逐年增加。
总结
目前来看，从2016年以来，锌锭价格一路上扬在年内已经突破26000元/吨，同2016年年初相比价格已经翻翻，今年四季度价格虽有小幅回调，但仍处于历史高位，鉴于目前国内锌锭资源仍有缺口，加之镀锌产品日渐风靡，未来锌锭价格仍有继续上行可能。加之政策层面，国家在环保督查必定不遗余力，但现阶段镀锌管厂并不能有效解决“涉酸”问题，后期供需关系仍将趋紧。综上所述，笔者预计2018年镀锌管与焊管价差或将持续扩大。