回顾2017年，在国家供给侧改革以及环保政策的综合影响下，国内钢市先抑后扬，全年价格走势再次令很多业内人士始料未及。多数市场以及品种的价格突破了2016年的高点，再起创下了近四五年的新高。与之同步，四川热轧板卷市场价格全年震荡走高，年内价格高低点价差达到了1400元/吨，可谓波幅巨大。下面笔者结合全年价格、区域价差、钢厂及社会库存以及市场资源等方面因素与大家回顾下2017年四川热轧板卷钢材市场情况。
一、全年价格两高中低 年底再创近四年新高
数据来源：上海钢联钢材事业部
回顾2017年，四川热轧板卷价格走势呈现两边高中间低，全年主要分为三个主要的波动阶段。第一阶段：1月-4月，这个阶段市场价格承接了2016年四季度价格上涨的趋势，商家看涨心态热烈积极建仓囤货，社会库存连续上涨，而春节后需求情况未见明显释放，同时期货市场突然大幅下挫，现货价格难承其重同步下挫；第二阶段：5月-10月是价格修复的阶段，随着供给侧改革的深入，“地条钢”、中频炉企业限产严格，同时环保政策不断升级，供应端受到了有效的控制，同时基建发力需求好转，市场价格从低位不断抬升至新的高点。第三阶段是11月过后，市场价格在环保以及取暖季限产的刺激下再度向上突破，在此期间钢厂供应偏紧，市场需求尚可，商家心态积极乐观，钢厂不断拉升销售价格，全国钢价再次来到了年内的新高。目前临近年底，需求略有转弱，尽管热轧库存依然偏低，但是市场偏弱格局仍将延续。
二、 价格差距缩小 区域间流通性降低
数据来源：上海钢联钢材事业部
从区域来看，影响四川热轧板卷价格最大的为重庆市场和西安市场。从上图我们可以看出，在年初市场看涨积极库存高企的阶段，西安市场由于气候原因价格明显偏弱，酒钢、八钢、包钢等部分低价资源从西北地区流入川内市场，重庆和成都价格则维持着比较小的价格差异，两地资源互通性较小；而在5-7月份市场价格洗盘阶段，西北市场资源饱和价格再次与西南市场拉开了200左右的差距，但是这个差距在随后的一波全国价格震荡走强的过程中再次被修复，三地价格维持着较小的价格差距，区域间鲜有资源流通；到了四季度后半段，国内钢市再度发起上冲走势，川渝市场资源紧俏价格偏高，西北市场由于季节性因素需求偏弱，价格未能同步上涨，目前两地价格差距已经达到400元/吨，酒钢、八钢资源开始涌入西南。综合来看，四川市场与周边市场资源价格的流通性较前几年明显缩减了不少，本地主导钢厂攀钢、重钢在市场占比较大，西安资源只有在川渝市场资源偏紧以及季节性淡季才有少量资源抵达。
三、钢厂供应偏紧 社会库存维持低位
数据来源：上海钢联钢材事业部
2017年全年来看，四川热轧库存量前高后低，全年最高库存量接近15万吨，低位则不足8万吨。回顾全年，一季度由于市场价格高涨，商家心态乐观积极建仓囤货，市场库存在春节后达到了峰值的15万吨，当时一方面本地攀钢资源充裕，同时酒钢、八钢、包钢等均有较大量资源到货，且由于铁路运输紧张，资源在节日期间囤积在中转铁路局，节后运输恢复后市场再度大量集中到货，造成了库存在短时间大幅上涨，而在三月份过后，随着市场价格的下挫，商家心态惊慌失措，纷纷大幅杀跌降仓，同时西北资源到货缩减，市场库存开始缓慢下降；在一季度过后，四川热轧库存开启了缓慢的下降之路，商家心态在价格重挫后难以快速转好，同时二三季度价格修复过程中钢厂政策持续上调，代理商到货成本高利润微薄，商家基本以快进快出控制仓位为主，在8月份环保组进驻四川后，攀钢开始检修减产，同时对于终端直供增加接单量，在9月份过后直至年底，攀钢代理商每月合同执行量基本维持在50%以下，尽管期间酒钢、八钢、建龙以及西南不锈均有资源到货，但是整体四川热轧库存呈现缓慢的下降趋势。
四、小结
回顾2017年，四川热轧板卷整体走势相对偏强，市场价格尤其是下半年始终维持在国内高位水平，尽管下半年攀钢资源供应缩减较大，但是本地钢厂盈利水平较前几年大幅提升。2017年即将过去，即将到来的2018年又将呈现怎样的走势？明年环保政策能否延续，电弧炉炼钢产量释放如何，3月中旬取暖季限产结束，供给侧改革是否继续发力？让我们拭目以待！