概述：2017年，随着供给侧改革等调控措施的继续发酵，市场供大于求的格局有所变化，国内大宗商品价格迎来了第三年的大涨行情。但相比之下，湖北（武汉）板材（热轧板卷）品种价格先抑后扬，全年呈现“长强板弱”向“长弱板强”的态势转变，上半年的行情表现弱于下半年的表现。具体2017年热卷均价较2016年的热卷均价上移1024元/吨，钢铁生产企业盈利水平维持良好状态。对于2018年的湖北市场我们又会有怎样的期待呢？下面我们一起回顾一下2017年的湖北省钢材热卷市场概况，从而让大家整理整理思绪，更好的展望一下2018年。
一、热轧板卷价格宽幅震荡上涨 行情表现先抑后扬
图1：2017年武汉市场热轧板卷价格走势 数据来源：钢联云终端
以上价格数据截止至2017年12月29日。从图1中可以看出，2017年本省热轧板卷价格呈现宽幅震荡上涨行情，具体以武钢热轧板卷为例，全年热轧板卷均价为3767元/吨，同比上涨了1024元/吨，涨幅为37.4%。2017年的高低价格为年底12月22日的4390元/吨和4月25日的2950元/吨，高低价格相差1450元/吨，幅度较2016年-25.6%。全年出现了两次较为明显的拉涨行情：其中第一次大涨行情于4月25日起，第二次大涨行情于9月26日起，每次上涨行情周期约为三个月或三个半月，涨幅基本在440-1380元/吨；而明显下跌行情基本出现了两次，维持周期约在一个月或两半个月；其余时间段，多以阶段性冲高调整行情为主。整体2017年热轧板卷价格表现先抑后扬。
二、社会库存多在均量下方 钢厂库存降幅较大
图2：2017年武汉市场热轧板卷库存情况 数据来源：钢联云终端
图3：2017年华武汉市场热轧板卷社库与中南区域厂库对比 数据来源：钢联云终端
从库存情况来看，2017年，武汉市场热轧轧板卷库存最低点约在9.2万吨，最高点为11.59万吨，平均库存约在10.24万吨，同比去年有所增加0.26万吨，增幅为2.6%，整体波动幅度较为缓和，主要以省内、河南、湖南、华北等地区的资源流通为主。2017年，由于资源价格维持震荡上涨的行情周期较长，因此中间经销商的活跃度相对正常，资源周转频率增加，这导致社会库存降幅有限。而结合钢厂库存来看，全年中南地区的钢厂热轧库存降幅明显较大，一方面，钢厂停产检修情况增多，其中武钢分别在3月、5-8月均有安排检修，其余河南地区钢厂下半年限产减产情况突出且周期较长；另一方面，钢厂生产品种钢结构比例有所增加，导致普卷资源占比有所下降，因此钢厂库存压力下降，全年价格与库存反向相关的表现较为突出。
三、钢厂出厂价格维持强势 成本较为坚挺
表1：2017年武钢热轧板卷价格调整幅度及相关价格汇总 数据来源：钢联云终端
2017年，原材料价格维持高位震荡，钢厂生产成本同步调整，钢厂盈利情况明显改善。具体武钢月度期货指导价格全年累计涨幅达到1150元/吨不含税，含税为1345.5元/吨，涨幅基本同步于市场涨幅，其预判性对现货价格形成引导支撑（备注：由于钢厂存调整基价的情况，因此表1武钢热轧期货价格仅供参考）。而据悉武汉市场协议户现货价格更多根据主流（上海）市场现货价格等模式来结算成本定价，使区域市场间的资源价格形成一定价差，武汉热卷价格较上海热卷价格高60-80元/吨不等。
四、2018年市场展望
2017年是“供给侧结构性改革”的攻坚年，在环保限产等政策影响下，下半年热轧钢厂减产检修的情况较多且较为集中，这使热轧的销售压力得到缓解，从而呈现上半年“长强板弱”向下半年“长弱板强”的格局转变，卷螺差得以修复，期卷大幅贴水的态势也有所变化。但进入2018年，卷板钢厂陆续恢复生产且新增产能产线有所释放。在热轧板卷价值重新评估的情况下，预计2018年热轧品种价格或维持宽幅震荡行情，预测明年湖北地区热卷价格或在3300-4800元/吨震荡；整体热轧板卷价格强于长材（螺纹钢）价格的格局虽有所修复，但仍更面临考验。