回顾2017年，国内管材市场走势可谓跌宕起伏，在延续了旺季不旺，淡季价格创新高后，年底管材市场一降到底，直至新年一月中旬，国内管材市场空头氛围仍浓厚。而位于年前这个特殊的时间节点，以无缝管为例，对厂家而言，本该是库存降低明显之时，然钢厂在“保值”频出情况下，厂内库存仍持缓慢下行态势，库存消化不及预期。下面笔者将从管坯以无缝管价格现状、库存情况来对年底国内无缝管的综合情况做一个简要的分析:
原料端承压下行 供应端显弱势
从原料端来看，自十二月上旬以来，无缝管原料山东热轧管坯一直呈明显下跌态势，从5000元/吨高位一直跌至3800元/吨，跌幅超过1000元/吨，原料供应端表现出明显的弱势，期间虽有原料资源紧张以及环保政策限制的消息刺激原料价格小幅反弹，但整体降幅仍相对较大。反观原料下跌的原因，不外乎固有的市场需求淡季以及年前这个特殊的时间段，中国的农历大年加速了市场的冷冻。而看成品材无缝管的价格（全国均价），由12月中旬的高价点位5734元/吨降至一月中旬的5387元/吨，跌幅将近350元/吨。无论是从原料还是从成材来看，无缝管价格都呈明显的走弱趋势。以山东地区为例，临沂作为全国最集中的无缝管产销聚集地，其走势毫无疑问对国内其他地区的无缝管价格形势都足以起到带动的作用，供应端的弱势，则是对市场需求端支撑较弱的反射，短期或难以有较大改观。
库存缓降 商家踟蹰冬储
按正常情况，此时价格位于年内低位，本应是商家进行冬储的好时机，以备来年之需，而据笔者了解，目前山东地区无缝管贸易商并无进行大规模冬储，暂以消耗现有库存为主，基本是按需补库，补齐规格。据相关数据显示（如下图一），临沂无缝管厂库存量下降缓慢，增幅呈下降趋势。而此时管厂“保值”政策不断，据笔者了解，临沂地区无缝管厂频频出台“保值”政策：3月1号之前，管厂每周给出一个价格，贸易商提前订货可按现有价格多出部分可进行保值，这样一来如若市场跌价，则对贸易商也将是一个好消息。商家心态微妙，一方面，他们对后市的无缝管价格走势看法不一，盼低价资源，暂以观望缓解年底资金链紧张压力；另一方面，钢厂优惠政策保驾护航，使贸易商更愿意伺机而动。而管厂方面，此时库存亟需下降，厂家需要回笼资金以备来年生产资金，虽无缝管此时基本处于产销平衡的格局之中，但此情形对于厂家来说仍是相对不利的，或对春节之后的无缝管市场形成一定的压力。
图一：临沂无缝管库存图
数据来源：钢联数据
总结与展望
基于以上对国内无缝管基本情况的简析，且宏观面来看，2018年基建、房地产投资增速有放缓压力。为防范春节前流动性风险，央行打出组合拳，预计资金面不会出现大幅波动，管材市场形式或也比较明朗。但供应端偏弱，商家补货积极性不高，库存下降仍不及预期仍将给无缝管市场带来一定的行走压力。心态方面：市场可操作时日无多，库存尚未能累积到风险位，整体资源分散，因此价格可调整空间不大。政策方面：今年是2-3月份联动订货，钢厂订货压力不小，部分钢厂年前已经出现一单一议的资源流通市场，钢厂的现货对于市场价格的冲击不容忽视。总的来说，不管现有的市场情形是否严峻，管厂库存压力是否能在年前得到缓解，国内无缝管市场在2018年仍值得期待。