回顾2017年整个钢材价格走势以及钢企利润来看，可谓是显著呈现“长强板弱”格局。尤其是拥有高炉的长流程钢厂，配合着国家政策面供给侧改革，2+26城市取暖季限产以及淘汰落后产能等因素影响，建材价格一路飙升不断突破历史高点，甚至超过镀锌价格。但伴随着疯狂涨价后的理性回调，春节前夕建材价格就已基本吐尽利润，而镀锌板卷虽有下跌，但幅度仅有200元/吨左右。加上商家对17年开年后板卷价格的一路下跌还仍有余悸，也使得心态方面对节后行情偏悲观。那么，2018年春节即将来临，节后镀锌板卷价格将如何演绎呢？是出现开门红走势还是17年下跌行情再现？笔者就通过以下几点做简要分析。
国营厂热卷、镀锌价差修复
武钢热轧与镀锌价差
数据来源：钢联数据
对比武钢热轧与镀锌价格来看，在17年4-5月份两者间价差达到最大值，其中热轧板卷受单边下跌行情影响，最低跌至3000元/吨左右，镀锌板卷价格较为坚挺维持在4700元/吨左右，其价差在1700元/吨左右。而2018年春节武钢2-3月份热轧与镀锌价格平盘而出，但订货成本仍旧偏高，钢厂为保证正常接单给予一定优惠。据悉，武钢一冷镀锌价格维持在4860元/吨，C料价格4100元/吨左右。其两者处于较为正常水平，综合前期高价位资源，与当前市场现货4950元/吨相比，3月份资源仍有利润空间，因此节后商家主动降价销售意愿不强。
民营厂利润有望复苏
武钢热卷与兴冶镀锌价差
数据来源：钢联数据
本地民营钢厂外采C料多来自武钢，由于宝武合并后订货政策的不同以及结算模式的更改，使得本地钢厂镀锌价格更多受制于原材料。据悉，前几月其订货成本在4400元/吨左右（到库价格），而市场价格从5100元/吨跌至节前的4850元/吨，钢厂利润微乎其微。3月份热轧订货成本4100元/吨左右，但由于钢厂原材料较为充足加上节前成品材出货不畅，因此春节期间民营厂订货积极性不强，以消化现有库存为主，而生产线上过年期间也处于停产状态，预计节后恢复生产。
节前库存略有回升
武汉市场镀锌节前库存
数据来源：钢联数据
截止2月9日，本网监测国内主要市场镀锌库存93.41万吨，环比增加1.38万吨。武汉市场1.12万吨，环比上周增加0.04万吨。春节前夕与市场贸易商沟通了解，对于节前备货这一情况市场多数贸易商选择谨慎态度，与建材客户相比其更为理性，基本按照正常与民营钢厂签订的协议量订货，部分商家考虑武钢镀锌订货价格较为合适稍有备货，但整体订货量并不大。而民营厂春节期间基本停产，因此节后市场到货资源并不会有明显积增，届时社会库存压力并不会对价格构成影响。
节后预判
总体来看，笔者认为节后武汉市场镀锌价格上涨可能性偏大。一方面，贸易商订货成本与市场现货价格基本持平，商家节后降价销售意概率偏小。另一方面，春节期间钢厂无论是从备原料角度或是生产方面都保持谨慎态度，基本无大量囤货现象加上过节期间至少停产一周，由此来看钢厂销售压力不大。综合市场和钢厂两方面因素，节后市场镀锌价格仍有上涨空间。