概述：截止至3月底，我网H型钢综合指数报收110点，较上月下跌3.78%，去年同期H型钢指数为95，较去年同期相比升15.55%。受下游需求复苏不及预期及高库存的拖累，本月国内热轧H型钢价格大幅回落，华北、华东地区累计跌幅70-100元/吨。进入4月份，社会库存加速消化，需求持续回暖，钢厂限产挺价力度加强给市场带来一定支撑，预计4月国内热轧H型钢价格有望趋强运行，具体情况如下：
一、进出口情况
（一）、2月份我国型钢出口量环比小幅减少同比微增
图1：2015年到2018年2月型钢出口量线状图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
2月我国型钢出口量为24.29万吨，较上月同期减少1.69万吨，环比下降6.5%；较去年同期相比小幅微增，同比增加0.02万吨，增幅0.09%。
图2：2015年到2018年3月华北地区H型钢出口报价曲线图（单位：美元、万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
3月份华北地区H型钢出口报价维持高位运行，截止到3月底，华北地区中小规格H型钢出口报价595美元/吨，较1月份报价上涨5美元/吨，涨幅0.8%。
二、3月国内热轧H型钢产量同环比均明显增加
图3：2016年-2018年3月国内热轧H型钢产量图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
产量：3月份，国内热轧H型钢产量较上月明显增加，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量130.2万吨，较上月环比增加7.7万吨，增幅为6.29%。
据不完全统计，马钢3月份生产13万吨，其中大线生产8万吨，中小线5万吨，出口少量，4月份计划产量13万吨；莱钢3月份生产17.4万吨，受产线检修影响，本月产量有所减少，出口1万吨，4月份计划产量20万吨左右；津西钢铁3月份产量在32.3万吨，较上月相比增加4.3万吨，其中大线14.7万吨，中小线17.6万吨；包钢3月份生产H型钢6.2万吨，较上月增加0.2万吨，4月计划2.5万吨；日照钢铁3月份实际完成内贸24万吨，其中出口2.8万吨，4月份计划生产21万吨。
首钢长治钢铁H型钢3月份产量2万吨，4月份计划2万吨。新泰钢铁3月份产量8.3万吨，较上个月增加0.7万吨，4月份计划8万吨，看接单情况。邯钢因限产，3月份仅排产少量轨道钢，H型钢暂无排产计划。
民营钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢3月份产量5万吨，较上月增加0.5万吨，4月计划产量6万吨。3月份莱芜金丰H型钢本月无生产，4月份H型钢暂无生产计划。唐山鑫亿源钢铁3月产量约2万吨左右；唐山宏润钢铁H型钢3月产量2万吨；唐山盛达钢铁3月份H型钢产量无，4月份计划无。
（一）热轧H型钢现货市场表现
图4：2015年3月-2018年3月北京市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华北市场：本月华北市场H型钢市场价格大幅下跌，截止至月底，华北市场H型钢中小规格价格在3900元/吨左右，较上月跌120元/吨。具体情况如下：截止至3月底，北京市场小规格如200*200报价3920元/吨，较上月跌100元/吨，一般大规格如588*300等价格报3800元/吨，较上月跌200元/吨，300*300报价在3750元/吨，较上月跌200元/吨。
截止至月底，京津唐地区型材仓库同口径调查统计，H型钢库存19.95万吨，环比上月下降2.55万吨，降幅11.33%。其中唐山地区H型钢库存12.8万吨，减少1.3万吨，降幅9.21%。
本月京津冀地区H型钢价格大幅下跌，受国内成品材社会库存高位拖累，商家对后市看法悲观，降库存意愿强烈，商家逢高出货的情况较普遍。本月上半月受两会影响，下游采购受限，市场整体交易平淡。本月下旬，国内钢材价格大幅震荡，商家心态悲观，多数松动出货。
目前市场利空消息已逐渐消化，社会库存加速消化，加上钢厂限产挺价，给市场带来一定支撑，预计4月份华北市场热轧H型钢有望趋强运行。
图5：2014年3月-2018年3月上海市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
3月华东市场价格大幅回落，整体跌幅50-140元/吨。截止至月底，上海地区，马钢400*200报价4030元/吨，较上月跌40元/吨；津西300*300报价3800元/吨，较上个月跌110元/吨；莱钢588*300报价3910元/吨，较上个月跌70元/吨。
具体来看，本月华东市场价格大幅回落，下游需求复苏不及预期，商家库存下降缓慢，现货价格难以得到支撑，商家报价连续松动下调。本月期货市场大幅震荡，下游采购意愿不强，市场整体交易不活跃，考虑到较高的库存压力，商家低价出货情况较普遍。
进入4月份，全国各主要品种社会库存均在加速消化，市场利空因素已基本消化完毕，供应的减少及需求的释放均对市场价格有积极的影响。截止至月底，上海市场H型钢库存在4.21万吨，较上个月减少0.47万吨，降幅10%，整体来看4月份市场库存端压力有缓解，随着需求的逐渐放量，预计4月华东市场有望趋强运行。
图6：2014年3月-2018年3月乐从市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华南市场：3月份，乐从市场价格较上月连续下跌，截止至月底，乐从市场中小规格H型钢价格在4150元/吨左右，较上月相比跌100元/吨左右，一般大规格4100元/吨左右，较上月跌140元/吨左右。目前乐从市场型钢库存在正常偏低水平，商家出货压力不大，但受外围市场价格下跌带动，本地市场商家谨慎操作，大多逢高出货，补货意愿不强。综合来看，目前市场去库存速度加快，进入4月份随着需求持续向好，预计乐从市场型钢有望趋强运行。
截止发稿时，马钢400*200价格在4160元/吨，较上月跌120元/吨，津西300*300价格在4100元/吨，较上月跌140元/吨，津西200*100在4150元/吨，较上月跌100元/吨。如图3所示。
（二）3月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
从原料市场表现来看，本月铁矿石及焦炭价格均大幅回落。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交价格在445元/吨，较上月同期相比跌105元/吨，京唐港61.5PB粉主流成交价格在447元/吨，较上月同期相跌103元/吨；本月国内焦炭市场价格较上月同期相比明显回落，河北钢铁一级冶金焦到厂1970元/吨，较上月降150元/吨。3月份钢厂调价情况如下：
1、马钢：
2017年3月26日马钢出台2017年3月结算政策，在“3月份价格表”的基础上：H型钢小规格优惠1020元/吨，大规格优惠1210元/吨，200*200执行3520元/吨；不含税，执行日期2017年3月1日-31日。
2、莱钢：
4月1日起挂牌价：200*200莱芜出厂价4100元/吨，300*300出厂4020元/吨，700*300出厂4100元/吨，含税。
3、日照：
3月30日日照钢铁挂牌价：上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格3883元/吨、400*200系列3783元/吨、300*300系列3773元/吨；含税。
备注：各厂家挂牌价格和市场销售价格存差异，具体价格以各钢厂结算价格为准。
检修情况：
包钢:4月15日起对型钢大线安排停产检修，为期15天，预计影响产量3万吨左右。
日照钢铁:3月27日起对大型型钢线安排检修，为期15天，预计影响产量6.5万吨。
鞍山宝得：4月16日起对型钢产线安排检修，为期15天，预计影响总产量8万吨。
四、4月份热轧H型钢市场的基本判断
统计局公布数据，中国3月官方制造业PMI为51.5，比上月上升1.2个百分点。
2018年3月份，财新中国制造业采购经理人指数（PMI）录得51.0，较2月下滑0.6个百分点,降至四个月低点，为去年12月以来最低。
出口方面，3月底国内热轧H型钢天津港报价595（美元/吨），较上月环比上涨5美元/吨。从统计的数据来看，目前国内热轧H型钢出口量呈下降趋势，钢厂外贸接单量仍少。
综合来看，随着下游需求不断复苏，社会库存加速消化，钢厂限产挺价力度加强，4月国内热轧H型钢价格有望趋强运行。
（徐国荣，010-57930635，请勿转载）