进入四月，市场突显“银四”之风，以贯穿整月的上涨态势出现，多数品种受环保之风、库存大幅减少、需求好转以及期货上涨带动，价格上涨喜人。然在4月如此热情的势头中，5月能否保持，或者是5月出现怎么样的逆转？简述如下：
表一：2018年浙江地区七大品种强弱关系
数据来源：上海钢联钢材事业部浙赣部
1、普中板：四月份，浙江地区中板价格高于螺纹360元/吨，高于正常板螺差（280元/吨）80元/吨（评级AAA）。整体延续3月强势表现，主要受两点因素作用：1、中板钢厂的品种钢订单非常好，如船板、桥梁板，使得市场流通资源有限，整个4月份浙江地区主要钢厂资源投放折扣力度较大；2、长期易涨难跌的局面使得经销商手中资源成本较高，在终端采购力度尚可的情况下，贸易商挺价明显。目前看，5月份西城、萍钢会加大对浙江地区的发货量，预计库存会小幅回升，板螺价差会收窄。
2、热轧板卷：四月份浙江地区热轧板卷价格整体大幅上扬，幅度在400元/吨左右（评级AA）。库存平均每周下降约2.5万吨，尤其是宁波地区，在南北长时间无价差的局势下，北方资源很少有发到宁波，资源逐日趋紧，至4月底，大户手中平均库存3000吨左右。需求表现持续良好，整个4月浙江地区仓库日均开平量在1.6-1.7万吨，且在不断涨价的形势下，终端采购积极。从目前情况看，浙江热卷价格在全国范围内属于偏高水平，后期可能会有北方资源陆续抵达，届时价格上涨空间或将有限。
3、螺纹钢：四月份浙江地区螺纹价格稳步上扬，由4月4日3700元/吨，涨至4月28日4050元/吨，价格上涨350元/吨，涨幅达9.46%（评级A）。资源方面，受环保影响目前本地流通资源最主要产地--江苏，多数钢厂都有限产、减产，如：中天、江苏鸿泰、连云港亚新、江苏镔鑫、联鑫黄海、徐州东南、徐州东亚、徐州华宏等，尤其以徐州区域影响最大。随着时间的推移，市场规格紧缺的情况或将愈演愈烈，尤其是盘螺资源。需求方面，传统的“银四”需求旺季，杭州地区建材市场整体成交呈现明显好转态势，前期被压制的需求在4月份也有所释放，据笔者跟踪统计杭州市场建材大户日成交量数据显示，2018年4月日成交量均值为35658吨，环比3月日均29492吨增加6166吨，增幅约为20.91%。库存方面，4月份杭州地区螺纹钢社会库存持续呈现下降态势，由节后最高点75.8万吨，下降至52.77万吨，降幅达30.38%。码头待卸船只数量较3月底有明显减少，仅为3月底的一半，目前码头待卸建材资源大约7-8万吨，基本符合市场预期。综合来看，预计5月份本地建材价格或仍将处于上行通道，与其他品种之间的价差将大体保持现状。
4、热轧带钢：金三价格上涨落空以后，银四价格表现有所好转，带钢价格从4月初接近4000元/吨开始小幅震荡，振幅50元/吨，直至4月下旬开始，价格受库存偏少以及其余相关品种涨价等影响，价格开始发力（评级BBB）。由于三月带钢市场价格表现不太乐观，资源南下较少，库存连续6周处于下降状态，截止4月底库存创今年以来新低，而且短期库存不会有明显增加，商家无销售压力。从本月的带钢价格来看，与螺纹钢的价差逐步接近，从正常的100元/吨缩减至60元/吨。综合来看，4月份价格震荡趋强整理，5月份带钢价格预计高位盘整运行为主。
5、拉丝材：四月份，浙江地区拉丝材价格高于螺纹120元/吨，低于正常差（150元/吨）30元/吨（评级BB）；四月下旬建材受期货上涨提振，价格大幅上涨，而工业线由于需求不佳，表现略显疲态，浙江部分城市价格上涨后成交不佳随后价格回落，截至目前与螺纹差价在120左右。今年市场风向已经发生了很大的变化，在建材尤其盘螺供给过于集中的情况之下，市场加快转换工业线材的步伐，导致整个工业线材市场供应增加明显。目前，市场价格经历过大幅下跌，钢厂利润也遭受挤压，截至本月初，普碳拉丝的钢厂利润只有220元/吨，个别钢厂开始亏损。目前利润虽低，但是钢厂减产意愿较小，市场供给整体较大。当前，浙江库存水平较去年同期依旧处于较高水平，加之工业线材供应相对稳定，所以工业线材品种持续性上涨比较困难。鉴于汽车生产和紧固件出口量下降，工业线整体表现需求一般，五月份工业线价格预计偏弱运行，短期性的大规模转产的可能性较小。
6、H型钢：浙江地区型钢价格相较螺纹依然处于相对优势（评级B）。四月份以来，型钢整体呈现上扬态势。钢厂方面，莱钢、日照、马钢等钢厂发布上调政策，刺激贸易商跟涨；成本方面，马钢等钢厂补贴政策较为利好贸易商，利润较三月份缓和；资金方面，受到成本和利润的向好，贸易商资金并不像三月份紧张，资金流转表现较好；市场需求方面，四月份工地大面积开工，市场需求量增长，导致部分小规格货物短缺，价格拉涨；心态方面，部分贸易商表示对五月份的行情并不明显看好；综合来看，价格强势拉涨的可能性不大，短期内型钢震荡运行占据主导。
7、碳结圆钢：四月份浙江地区碳结圆钢价格整体小幅上涨，以杭州地区淮钢资源为例，涨幅40元/吨，同比上月上涨0.9%，远低于其他品种的涨幅（评级C）。4月受环保影响徐州地区多数钢厂停产，对螺纹钢资源造成较强的向上助推力，而碳结圆钢钢厂因钢厂无明显的检修，下游需求量则表现一般，造成一定的供需矛盾。再来对比5月1日沙钢和淮钢的出厂价格，沙钢螺纹钢上调130元/吨，杭州地区代理商到货成本在4020元/吨，淮钢碳结圆钢则上调50元/吨，杭州地区代理商到货成本在4270元/吨。通过对比，可以看出，钢厂不同的出厂价格在本月各个品种价格差价变化中起到一定因素。然对于五月，笔者认为，类似与螺纹钢等品种在4月份涨幅得到一定的释放，继续保持此势头的动能缩小。而碳结圆钢在4月份基本未启动，在钢厂出厂价格保持高位以及部分钢厂发货比例打折等因素下，即使需求减弱或者期货下跌等因素出现，率先调整的应该是除碳结圆钢外的品种资源，因此在5月份，碳结圆钢品种价格优势或将有所恢复。
图二：浙江地区各品种差值情况
综合来看，整个四月份，得益于环保等因素影响，浙江市场七大品种中，普中板、热轧卷板、螺纹钢在价格价值体系中居前三，碳结圆钢则因下游需求低于预期等因素处于末端。进入五月，各个品种出厂价格均处于高位，继续上冲的力度或有限，在此情况下，前期涨幅较大的品种或率先出现调整，而涨幅较为温和的品种调整之势将迟来，因此可以预见五月各个品种的强弱关系将有较大改变，拭目以待。
资讯编辑：蒋呈国 021-26093690