一直以来华东可谓是全国最有代表的区域，资源也占据全国市场的很大一部分，其价格涨跌引领着钢价趋势的起起落落，有着至关重要的地位。自五月初以来市场行情日新月异，各大钢材品种贸易商多多少少都赚了个眉开眼笑，然而华东涂镀商家似乎有些例外，整体而言不甚理想，没达到预期水平，而且短期局势或将不容乐观，其路漫漫。缘何？笔者将从以下方面简要论述。
库存连续下降，需求迟迟未见明显放量或是表象
数据来源：我的钢铁网
从图中我们看到，华东几乎占据全国市场60%~70%的涂镀资源，可谓举足轻重，而且其库存涨跌趋势与全国基本一致。涂镀社会库存自4月初以来，连续几周都在下降。据我网最新监测涂镀板卷仓库库存:镀锌92.52万吨，较上周降1.03万吨，周环比降1.10%；彩涂14.16万吨，较上周降0.72万吨，周环比降4.84%。而且从今年降库速度看，是远远大于去年同期水平的，说明下游需求确确实实是不错的。
但为何市场反映需求似乎一直不见明显好转或放量，为何贸易商仿佛总是说下游需求一般，出货情况就那样等看似有些敷衍的回答，究其原因在笔者看来，应是对其定义不同。
在贸易商看来，下游需求好是这样一个情况：出货情况和去年钢价上涨期间那般好，吨价利润也较为可观，这样结合起来，赚得符合心理预期方才定义为需求好。简单来说，就是达到他们预期的利润水平。
在原料成本高的行情下，镀锌彩涂这种成品材进货成本也一路攀升，吨价利润一度被压缩，市场大多数涂镀贸易商基本都是保持微薄利润或持平甚至倒挂，再有，在去年年尾钢价暴利驱使下，有更多人加入这个行业，竞争激烈，暗降也是必然存在的，这也进一步降低了涂镀板卷的利润，而要达到他们眼中的需求好，显然要比平时出双倍，三倍甚至更多的出货量，然而市场消化能力相对有限，很难达到那种水平。
而一般来说，出货量相比去年同期水平或者相比平时更好，那便是下游需求好。如此自今年开工以来，下游需求似乎一直没有明显放量或者好转的现象，其中逻辑缘由，便自然不言而喻了。
5月结算价偏高，华东多数商家获利颇微或处盈亏边缘
据笔者了解，国营镀锌资源5月份结算价基本在4800-5200元/吨之间，上海那边的结算价几乎与现货市场价持平，部分钢厂结算价甚至比市价还高，多数商家处于盈亏边缘，部分贸易商倒挂一百多每吨，亏损较为严重，商家经营困难，订货意愿不强，心态略微悲观。
从我网持续跟踪博兴，福州，杭州等主流城市流通价来看，多数商家有30~80元/吨的毛利，如果算上资金,运营，人工等成本，净利便少了很多，具体因贸易商所代理品牌和规模等因人而异，可以肯定的是，整体情况显然远不及螺纹和热卷。
另一方面5月份国丰结算价：C料4150元/吨，承兑上浮110元/吨，2018年6月份指导价：C料4300元/吨，六个月承兑暂定上浮100元/吨。国丰结算相比4月上涨200元/吨，幅度较高，相当一部分彩涂参考国丰结算的贸易商表示利润也不高。以上种种都表明，5月初以来，行情虽相对较好，华东的涂镀商家利润确实没有达到理想水平。
高价格与低利润的格局或将持续
数据来源：钢联数据
最新价格1.0mm镀锌板卷上海主流价格在5090元/吨，博兴5200元/吨，杭州5190元/吨。同比历史数据，是处于相对高的水平的，从趋势看，短期偏稳可能性较大。从地区看，价差尚处于正常水平，资源没有在华东区域间自由流动的利润动力。
高价格下，规模也受到一定的限制，同等资金进货量会有所减少，且在市场价格如此的情况下，或多或少会有一种恐高心理，操作相对而言会偏谨慎，谁都不敢说大量囤货或者备货，这也是近期以来涂镀板卷库存水平持续处于低位的原因。
而库存水平低，一般采取的操作模式便是快进快出，利润相对不高，且在热轧板卷走强的情况下，成材价格下跌的可能性较小，如此，华东涂镀商家高价格和低利润的格局或将延续。
钢厂6月强势挺价有利有弊
自5月10日上海宝钢率先出台六月份热轧上调150元/吨的期货政策以来，各大主流板材钢厂也紧随其后，武钢上调150，鞍钢上调220，首钢上调100，河钢上调200，包钢上调140，本钢基价虽不变，但优惠减少，不可谓不强势。
如此一来，短流程企业成本势必增加，进而会提高出厂价，贸易商进货成本也相应会提升。而细细算来，现货市场热卷涨50，镀锌卷板一般就跟涨10~20块，彩涂则几乎不动。一般镀锌板卷下游客户对价格相对敏感，如果价格波动幅度一吨超过30元/吨及以上，就比较难以接受，肯定观望情绪浓重，多会按需采购为主，再有，涂镀板卷竞争相对激烈，多的是有人愿意暗降出货，而这其中价差似乎只能贸易商降低自己利润买账了，这也是之前提到的热卷等原材料上升一定程度上会压榨成材利润，对于商家来说，是不利的一面。
另一方面来说，钢厂强势提升热卷价格，势必会影响市场情绪和心态，市场多半还是会认为成材价格走强的可能性更大些，进而使贸易商更好出货，资金周转速度等也会加快些，而钢厂调价相对比贸易商在市场上调价会迟缓些，是可以抓住机会出货量和利润两不误的，这是有利的一面。
总结
现今华东涂镀似乎进入一个上行乏力，下跌不易的怪局。不过，据笔者了解，近期政府环保限产又查得严格了些，且在各大钢厂强势挺价的情况下，即便是相对淡季的6月，华东涂镀行情走强的概率依然更高，其路漫漫并不是说不看好后市行情，只是相对而言利润要达到贸易商理想水平，还有一定的路途，后市固然可期，操作仍需谨慎。