基差作为国内钢市备受追捧的交易方式，正被整个产业链经营者接受并认可，不在少数的经销商成立以基差交易为主体的部门，完善多种经营方式，控制风险提升盈利水平。钢市运行过程中，经常会出现不合理价差，比如品牌之间、规格之间、期现之间，通常在不合理到回归正常的过程，加入一定操作策略，可帮助经营者获取最大利益。下面，笔者通过历史运行轨迹，详细阐述天津建筑钢材基差交易机会。
品牌之间价差变化
事物的变化，总是有规可循。品牌之间价差经过长时间推移，形成固有的品牌差，笔者选取天津建筑钢材市场具有代表性的一线钢厂河钢与二线东华作为基础对比。发现品牌之间价格变动频繁，当与正常价差形成较大差距时，则成为不合理价差。经过近一年价格运行，河钢与东华价差通常保持在60元/吨左右，市场归结为正常价差，然而下图可以清晰的看出，3月下旬至4月中旬、6月下旬至7月下旬，河钢价格领先东华多在100元/ 吨以上，甚至超150元/吨，此时经销商资源配比可倾向估值偏低的东华资源，对于利润较好的河钢资源可选择套现或者优选出货，此方式适合多钢厂操作商户；购买方可想反操作，则优先考虑购进必须使用的东华资源；钢厂亦可通过调配供给量在助推恢复合理价差。相反，当河钢与东华价差低于60元/吨左右时，与上述方式相反操作。观察眼下，河钢仅领先东华20-30元/吨，而历史演进轨迹中鲜少出现持平或者负价差，基于此考虑，当前经销商可适当加大估值相相对偏低河钢资源配比，较高估值的东华资源可选择优先获利，保证利润最大化。
期货与现货价差变化
再看，期货与现货价差。笔者提取天津建筑钢材市场河钢现货与期货主力合约收盘价进行比较，从图中很清晰的可以看出本地现货价格通常高于期货主力收盘价，俗称期货贴水。纵观来看，本地现货价格高于期货50元/吨以上情况非常普遍，低于50元/吨以下运行少且短。出现0轴以下的称为期货升水，观察来看，升水运行极少出现，即便出现笔者也认为是布局期现结合的绝佳时段，即买进现货，同时在期货卖出操作，以待期现基差合理修复以获取稳定收益。目前，相较于本地现货，期货已是升水运行，期限结合是不错的选择，即可防范风险又可获取期现价差恢复正常贴水之后带来的基差收益，透过下图的历史数据笔者认为此方式基差交易有一定安全性。
规格之间价差变化
规格之间亦不例外，当规格之间组距差出现不合理，也可以此作为推敲，选择合适操作方式。笔者选取天津地区河钢主要规格之间价差，基础规格18-25mm与16mm价差在190元/吨，与12-14mm价差在210元/吨左右，与28-32mm价差在140元/吨。从生产成本角度考虑，利润最好的为16mm规格，钢厂生产此规格可比18-25mm多盈利150元/吨左右，并且回顾历史运行轨迹，超过190元/吨价差的次时间并不长，次数亦不多，经销商可优先对此规格减仓或套现，以追求利润最大化。采购方不是急需则可相反操作，方可降低采购成本。
