山东地区作为镀锌的主要生产区域，占有近一半的镀锌产能，一举一动可谓时刻牵动着整个镀锌市场的眼球。首先从价格来看，进入2018年以来山东地区民营镀锌板卷主流规格价格呈现平稳过度后小幅走强后下跌，反而是在进入7-8月后价格整体保持盘整趋强走势，概括来讲可谓是旺季不旺、淡季不淡的走势。与此同时市场上一直传言薄板加工企业利润逐步向上游倾斜，那么山东地区民营镀锌企业生产情况又如何呢？小编将做简要分析。
原料价差
图一：热卷、镀锌价差
数据来源：钢联数据
通过对比今年原料与镀锌成材的价差情况来看，1-2月价差整体保持在1000-1100元/吨区间震荡运行。在进入3月后原料价格领跌，导致两者价差一度扩大至1200元/吨已上。之后进入4月后，原料价格优先开始上涨，原料与镀锌成材也随之不断的缩减，截止8月23日两者价差为790元/吨，较价差高点下降38%左右。也印证了市场中传言的利润空间倾向原料供应厂家，而非下游加工企业。
那么在价差大幅缩减的情况下山东地区的薄板加工企业生存状况又将是怎样呢？相信行业内的人都清楚，由热卷加工至镀锌板卷的生产基础成本多数保持在600元/吨左右的水平，而目前山东地区价差仍有790元/吨，正常生产的一定是可以保证的，但相应的利润水平得到明显的缩减。
锌锭价格走势
图二：锌锭价格走势
数据来源：钢联数据
另一个原料端锌锭的价格情况来看，图中可以很直观的看出近期锌锭价格明显低于去年同期水平。从锌锭现货市场方面冶炼厂随着锌价持续上涨，惜售情况有所改善，贸易商出货意愿也随之加强，但接货情况每况愈下，交投氛围逐渐清淡。同时下游消费较差，整体需求不好，多以畏高观望为主，消化库存少有采购。市场总体成交较上一周偏差。对于锌锭价格的预期短期并无大幅上冲的动力，届时锌价将继续低于去年同期水平运行。虽然锌锭在镀锌成本占比偏小但是锌锭价格的相对低位，对于镀锌企业成本端可谓是个小小的利好消息。
需求预期向好
图三：山东地区镀锌成交量
数据来源：我的钢铁
成交量是反应市场交投热度的晴雨表，对比今年每月的成交请来看，自4月开始呈逐月下降趋势，并在7-8月份传统的淡季中保持相对平稳运行。同时关注到近几日的成交情况已经有明显的增长趋势，对于即将到来的旺季，需求端仍有可期待的空间。
整体来看，按生产成本的初步估算，以及山东地区镀锌与热卷价差情况来看，民营镀锌企业的利润空间相当有限。同时据笔者了解，多数热卷供应厂家9月份订单保持相对饱和状态，届时热卷成本或难有下降空间。另一方面，虽然锌锭价格明显低于去年同期水平，但是考虑到锌锭占镀锌板卷的成本较低，核算到吨钢成本的缩减作用偏小。在市场方面来看，成交量仍有一定的淡旺季区别化的走势，对于后续淡季来临，市场或仍有一定趋强的空间。预计后续山东地区镀锌价格或继续受原料“挟持”被动跟进为主。