核心观点：
今日黑色系商品期货大幅下挫，虽尾盘部分品种低位回升，但仍难改全天跌势，多空避险情绪升温，盘面大幅减仓。不过，无论周线亦或是月线级别，技术面走势均较差。现货方面，今日各品种价格小幅下跌，以螺纹钢为例，早盘市场普遍下跌，盘中未出现止跌迹象，午后在期螺低位反弹的影响下，低价资源放量。目前来看，基本面数据转弱，虽近期终端备货情绪浓，但市场规避库存风险心态同样重，导致价格易跌难涨。随后两个交易日，市场交投气氛将逐步降至冰点，预计短期国内钢价偏弱运行。
一、 宏观动态
1、棉纱期货收盘跌4.5%，螺纹跌超2%，热卷、锰硅、玻璃、沪铝、沪金、铁矿跌超1%；豆粕收涨逾2%，菜粕、原油、苹果、沪锌涨超1%。
2、【指数节前阳线收官，化工、有色板块全线大涨】
沪指收报2821.35点，涨1.06%，成交额1254亿。
深成指收报8401.09点，涨0.80%，成交额1378亿。
创业板收报1411.34点，涨0.78%，成交额414亿。
沪指全周上涨0.85%，深成指跌0.10%，创业板指涨0.02%。
沪指本月上涨3.53%，深成指跌0.76%，创业板指跌1.66%。
3、【证监会发布证券公司和证券投资基金管理公司境外设立、收购、参股经营机构管理办法】
管理办法包括四个方面内容：维持适当门槛；规范业务范围；督促母公司加强管控；加强持续监管，完善跨境监管合作。
二、 期货市场风云
图表1-期货价格一览表
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品期货弱势下跌，其中螺纹大幅下跌，铁矿热卷小幅下跌，双焦较为抗跌，国庆节前市场避险情绪较浓，资金大幅流出。从期盘主力合约来看：
周五RB1901合约减仓下行。现货市场终端采购零散，整体成交尚可，但报价继续下调，由于节后库存积压的风险较大，商家心态谨慎。操作上建议，后市以4000为多空分水岭。
周五I1901合约探低回升。现货市场心态仍然较为坚挺，但钢厂经过前两个交易日的成交放量之后，采购量有所放缓。操作上建议，整体仍可考虑于490-510区间高抛低买，止损7个点。
三、 现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
钢坯: 今日唐山市场普方坯主流降90元/吨，现普碳150坯报3820/吨。今日唐山钢坯经历宽幅下跌，市场再度陷入看空趋势。今日早盘唐山钢坯及成品材成交纷纷受阻，成品材下调50-60元/吨之后成交仍无改善，钢坯现货报价3860元/吨，低于钢厂直发价格100元/吨有余，午后钢厂直发钢坯价格承压下跌90元/吨。消息面：目前唐山钢企等级评定仍未完全确定，部分钢企仍在等待最新结果，从现有的消息来看，钢企的等级评定有望好于预期，限产影响量也有可能小于之前的预估数据，不过这种预期已经有提前预测，且前期的涨幅或消化了部分预期，因此近期价格的持续下跌或更显市场的理性层面。鉴于今日钢坯的大幅度下跌，明日唐山地区成品材或继续补降为主，钢坯仍有弱势运行之势。
生铁：28日生铁市场延续稳定，成交一般，需求较差，厂家前期订单执行完毕，库存有增加趋势。目前资源紧张的局面基本得到缓解，市场采购积极性明显转淡，焦炭价格也出现下跌，成本降低，短期市场不被看好。
废钢: 今日废钢市场涨跌互现，涨多跌少，Mysteel废钢价格指数为2533.5，涨0.12%。受期货大幅跳水影响，螺纹钢价格全线下跌，钢坯大幅下跌90元/吨，废钢贸易商心态转变，恐慌情绪加重，出货意愿增强，部分钢厂顺势压价，刺激商家出货。目前多数钢厂为保证国庆节废钢库存，调价意愿不强，预计短期废钢市场窄幅盘整运行。
国产矿：国产矿主产区部分市场价格涨跌互现。东北地区的辽宁建平、朝阳、北票价格上涨10元/吨；华东地区的山东淄博、莱芜、泰安、枣庄价格下跌5元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂760-770元/吨，迁西66%干基含税现金出740-750元/吨，迁安66%干基含税现金出厂770-780元/吨；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨。
进口矿：早间铁矿石主力合约1901窄幅震荡，市场心态仍然较为坚挺，预计今日成交价格稳中走强。贸易商早间报盘较昨日持稳，山东主港PB粉报价520元/吨，成交价格坚挺在515元/吨，唐山主港PB粉报价535元/吨。钢厂方面，节前补库虽暂告一段落，但仍有少量补库需求，今日成交较昨日转弱，成交价格稳中走强。
3.2.成品材
图表5-成品材价格及其涨跌
数据来源：钢联数据
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
建筑钢材：今日国内建筑钢材价格明显下跌，主要城市螺纹钢均价4535元/吨，较上一交易日下跌36元/吨。分区域来看，华东跌幅较大，华中、华北、西次之，华南、西北、东北小幅下跌，跌幅区间在10-80元/吨。具体到今日市场情况，夜盘期螺大幅下挫影响市场心态，早盘开盘后，市场出现不同程度的下跌，盘中仍未止跌，午后低价资源成交稍有好转，但目前市场出货心态较强，故除部分地区低价资源回归主流外，其余地区仅是低位持稳。从当前情况来看，基本面数据转差，国庆节即将来临，市场对节后预期偏弱，控风险心态重。随后两日终端采购将逐步降至冰点，市场价格或将呈偏弱态势运行。
数据来源：钢联数据
热轧：28日热轧板卷全国主要城市价格继续大幅向下，截止发稿日3.0热轧板卷全国均价4338元/吨，较上个交易日下跌29元/吨，4.75热轧板卷全国均价4277元/吨，较上个交易日下跌29元/吨。受昨晚期货夜盘影响，今日现货早盘开盘向下，市场成交清淡，部分贸易商借此机会砸盘，拉低价格，降低后期到货成本。今日基本为节前最后一个交易日，明日期货停盘，现货市场交投氛围预计也将清淡，之后几日基本将平稳过度，资源方面：目前市场资源虽不多，但成交清淡出货不好，加快了库存的累积，加上临近十一小长假，本周行情导致贸易商基本不看好节后市场，认为库存累积或达高位；钢厂方面：目前钢厂产量继续维持高位，短期没有太大改变，而钢厂接单情况不好，压力已有明显显现，节后库存情况或将决定钢厂接下来的态度；
冷轧：今日全国地区冷轧现货价格继续弱势下行。价格方面：1.0全国冷轧均价4884元/吨，较上个工作日价格下跌16元/吨。其中华南地区现货价格跌幅明显，区域价差进一步缩减。市场方面，今日黑色商品期货弱势下行，全国多数地区现货价格下跌。据市场了解，今日市场受期货下跌影响，商家纷纷下调价格以求出货，临近假期，调整自身库存，而部分贸易商由于成本价过高，选择暂稳价格，不降价出售，因此今日市场整体成交较昨日下滑。总体来看，预计近期冷轧现货市场价格将震荡趋弱运行。
中厚板：今日国内中厚板市场价格继续走弱，全国20mm普板均价4405元/吨，较上个交易日跌24元/吨。据了解，昨天夜盘期货价格大幅下挫，在此影响之下，北方钢厂锁单价也小幅松动。钢厂方面，本周SG复产，JG检修，因此开工率较上周持平，产能利用率小幅提升，预计节后钢厂开工率与产能利用率或将继续小幅提升。库存方面，本周钢厂与社会库存均小幅增加，总库存较上周增4.23%，较去年同期增4.71%。综合来看，预计明日中厚板价格以小幅松动为主。
涂镀：今日国内涂镀板卷延续弱势下行态势，商家继续出货为主。考虑近期涂镀价格持续走低，其跌幅相对有所放缓，而买涨不买跌行情下，采购及成交始终低迷，加之国庆假期即将来临，节日气氛更加浓郁，成交更是将逐步趋于暗淡。社会库存方面，本网监测国内主要市场涂镀板卷仓库库存，其中镀锌板卷93.19万吨周环比降0.18万吨；彩涂板卷15.91万吨周环比增0.02万吨。反之，最新钢厂镀锌库存出现攀升，数据显示，其库存量为61.13万吨，周环比增1.44万吨。看得出，近期钢厂政策不佳，而市场需求不理想，厂商压力依旧不减。国庆假期即将来临，市场观望气氛为主，预计涂镀价格走势维持窄幅震荡。
【专业品种】
图表8-专业钢材品种价格变化
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
型钢：今日国内型钢市场价格小幅下跌，虽然期盘及坯料继续走低，但现货市场成交清淡，价格继续下探难以刺激成交好转。唐山型钢工槽降50-60元/吨，角钢持稳，市场整体成交清淡，盘中贸易商低价抛货，并且价格低于钢厂价格，多次拉低钢企价格，但市场并未因低价而出货好转，商户看空情绪加重。华东市场临近节前市场成交远低于预期，而受昨日夜盘期货大幅回落影响，早盘市场成交价格继续松动。午后钢坯大幅下调，但市场已然有步入节假日趋势。早盘华南型材价格下调20-30元/吨，下午因期钢继续走低，且钢坯大幅下跌，市场成交疲弱，下午华南型材市场实际成交优惠增加。综合预计，明日国内型钢市场价格或以盘整趋弱运行。
钢管：28日国内管材价格持续小幅走弱。原材料方面，今日瑞丰带钢下调40元/吨，山东管坯下调30元/吨。管厂方面，今日北方管厂价格下调20-40元/吨，临沂无缝管厂下调50元/吨。焊管、镀锌管市场方面，今日原料价格大幅回调，商家心态不振，市场成交表现不佳。无缝管方面，今日市场出货不畅，假期临近，部分规格缺货，预计明日钢管市场价格震荡回调运行。
带钢：唐山小窄带较昨降20-40元/吨，主流厂家报4190元/吨，整体市场成交一般，部分偏强; 唐山355带钢市场现货较昨晨降50-70元/吨，含税主流报4080-4140元/吨，市场成交偏弱。昨夜盘期货走低，今日带钢市场受其影响心态较差，部分盘中砸价，预计明日带钢价格稳中有降。无锡带钢市场今日早间主流报价在4250-4300元/吨，主要由于期货市场价格大幅下挫影响市场心态所致。期市收盘后钢坯价格大幅下挫90元/吨，预计明日本地市场价格会继续补跌。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日国内优特钢市场继续下跌且跌幅有扩大迹象，主流市场杭州45#普跌30-50元/吨，且贸易商反馈下午跌幅加深，山东地区45#普跌50元/吨上。钢厂层面反应迅速，杭钢、东方特钢今日下调出厂价30元/吨，西王特钢中大棒材料下跌40元/吨。临近国庆假期，在期货大跌的背景下，贸易商信心受挫，普遍希望能出货降库存，市场成交一般。
工业线材：28日全国工业线材继续下行，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌14-20元/吨、跌39元/吨和跌12元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4783-4816元/吨、拉丝均价4489元/吨、硬线均价4748元/吨。本周成交方面，冷镦钢周环比下降23.53%，月环比增加9.52%；硬线周环比下降30.43%，月环比增加3.85%；拉丝周环比下降20.9%，月环比下降1.4%。明后两天临近国庆，预计工业线材价格继续震荡整理为主。