核心观点：
今日黑色系商品期货宽幅震荡，其中螺纹钢库存下降，探低回升；铁矿石宽幅震荡，区间操作；港口锰矿挺价，锰硅多单持有；部分地区现货企稳，焦炭震荡运行。各品种现货来看，今日早盘期货震荡走弱，市场观望情绪较浓，各品种市场成交氛围冷清，午后期货回暖，成交也有所好转，但仍以低价资源为主。整体来看，预计明日市场价格或继续处于震荡盘整的状态。
宏观动态
1、【国内商品期货多数收跌，燃油、原油领跌】
燃油、橡胶、原油收跌逾3%，沪镍、沥青、沪铝、白糖跌逾2%，郑棉、塑料、郑醇、棉纱、PTA、沪铜、玻璃、郑煤、热卷跌逾1%，沪锌、锰硅、硅铁、铁矿、沪银、菜粕等收跌。鸡蛋收涨1.4%，玉米、焦煤、沪金、焦炭、豆粕、螺纹、沪铅、沪锡等收涨。
2、【沪指跌破2600点关口，两市千股跌停再现】
沪指收报2583.46点，至近四年新低，跌5.22%，创逾31个月最大单日跌幅，成交额1701亿。
深成指收报7524.09点，跌6.07%，成交额1886亿。
创业板收报1261.88点，跌6.30%，成交额538亿。
3、【国务院办公厅印发完善促进消费体制机制实施方案（2018—2020年）的通知】
为加快破解制约居民消费最直接、最突出、最迫切的体制机制障碍，增强消费对经济发展的基础性作用，制定本实施方案。内容包括，进一步放宽服务消费领域市场准入，完善促进实物消费结构升级的政策体系，加快推进重点领域产品和服务标准建设，建立健全消费领域信用体系，优化促进居民消费的配套保障，加强消费宣传推介和信息引导。
期货市场风云
图表1-期货价格一览表
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
今日国内黑色系商品期货宽幅震荡、涨跌互现，其中螺纹与双焦收涨，热卷与铁矿下跌，成交大幅放量。从期盘主力合约来看：RB1901合约低开高走。Mysteel公布库存数据，螺纹社会库存报439.52万吨，下滑15.25万吨，钢厂库存报196.64万吨，减少16.08万吨；热卷社会库存239.51万吨，增4.3万吨；钢厂库存报100.34万吨，跌4.72万吨。短期来看，周边市场的下行风险基本释放，市场成交火爆，建议螺纹背靠5日线4020附近多单介入。
现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
钢坯: 今日唐山市场普方坯降30元/吨，现普碳150坯报3870元/吨。午后仓储现货报3930-3940元/吨左右含税出库，价格较午前并无明显变化，商家操作多谨慎。下游成品材全天出货受阻，个别品种午后成交略有好转，整体成交一般偏弱。加之期螺全天宽幅震荡，市场整体交投氛围观望为主。钢坯价格节后连续拉涨，带动下游轧钢厂补库意愿。不过目前下游轧钢厂补库陆续进入尾声，厂内库存多能维持3-5天正常生产，另一方面周后期期钢震荡下行，市场心态多转为观望，考虑到市场买涨不买跌心态，若夜盘无明显拉涨，预计明日钢坯价格或稳中趋弱调整。
生铁：今日生铁市场价格延续稳定，成交不好，各区域资源情况差异较大。山西地区昨日复产的一家铁厂由于高炉问题暂时停炉检修。目前炼钢铁报价在3250-3350元/吨，球铁在3450-3700元/吨，铸铁在3500-3700元/吨，现款含税。
废钢: 今日废钢市场主稳个调，部分钢厂继续涨价吸货，涨幅10-50元/吨左右，个别钢厂滞后性补涨，涨幅较大。 Mysteel废钢价格指数为2544.7，涨0.18%。。今日期货市场震荡趋弱，沙钢下旬成品继续持稳，废钢市场受此影响多持观望态度，商家看好后市捂货不出，市场成交也略显单薄。由于钢厂废钢价格上涨后，到货情况没有明显好转，钢厂大幅涨价意愿不强，预计短期废钢市场持稳观望。
国产矿：国产矿主产区部分市场价格涨跌互现。华北地区的北京密云价格上涨6元/吨；东北地区的鞍山、本溪、抚顺价格下跌10元/吨；华东地区的繁昌、铜陵价格上涨10元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂760-770元/吨，迁西66%干基含税现金出740-750元/吨，迁安66%干基含税现金出厂770-780元/吨；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨；宽城65%干基含税现金出厂650元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂555元/吨；
进口矿：11日现货市场活跃度一般。今晨贸易商心态较昨日稍弱，个别贸易商PB粉报价顺势下调5元/吨，但是因目前港口高品澳粉资源紧俏，议价空间由昨日的8元/吨收缩至5元/吨左右。山东港口PB粉主流报价535元/吨；唐山港口PB粉主流报价550元/吨。钢厂方面询盘情绪一般，多以观望为主，且多数钢企反馈目前矿价涨势过快，恐有回调风险，可延迟采购计划。故全天成交较为一般。市场成交：曹妃甸：金步巴粉475，超特粉330；京唐港：PB粉545，超特粉332；日照港：PB粉530，麦克粉510，杨迪粉480。（以上单位：元/吨）
3.2.成品材
图表5-成品材价格及其涨跌
数据来源：钢联数据
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
建筑钢材：11日国内建材价格基本持稳，目前主流城市螺纹钢均价报4582元/吨，较上交易日持平；线材均价报4753元/吨，较昨日涨1元/吨。具体市场来看，受美股下跌影响，夜盘期螺走势不佳，早盘开市多地报价弱稳，市场询盘寥寥，盘中期螺下挫，现货市场成交零星，终端采购积极性不强，午后受库存数据大幅下降带动，期螺翻红，现货市场成交好转，但整体较昨日有所下滑。节后首周，市场库存大幅消化，市场信心有所提振，但考虑到需求的持续性不足，商家心态较为谨慎，综合来看，预计明日国内建材价格或将维持震荡态势运行。
数据来源：钢联数据
热轧：11日热轧价格处于弱势调整，市场成交较前几日有所下降，而整体库存也在近期出现了相对稳定情形，涨势稍有抑制。从三地价差看，华北地区价格依然处于高位，而华东与华南地区相比，华东地区整体受到的冲击更为明显。华北地区价格依然维持在4160-4180元/吨，华东地区则4200-4240元/吨，华南地区4320-4350元/吨。目前看，钢厂虽然订单与销售有一定压力，但利润尚可的情况下，并没有放缓生产节奏的打算，因此风险积累情况较为明显。钢厂暂时没有出后结政策前，话语权仍暂倾向于钢厂主导，最终导致价格会处于上下两难。
冷轧：今日全国地区冷轧现货价格小幅下跌。价格方面：1.0全国冷轧均价4879元/吨，较上一个工作日价格下跌6元/吨。今日全国多数地区冷轧价格震荡下行，早盘黑色期货大跌，市场观望心态浓厚，询价冷清，午后期货回暖，市场成交也有所好转。经过前几日终端客户补库，今日成交有所减缓。目前华南与华东、华北基本无价差，且华南库存处于高位，加上需求限制，压力相对较大。总体来看，预计近期冷轧现货价格将窄幅震荡运行。
中厚板：11日国内中厚板市场价格小幅下跌，全国20mm普板均价4392元/吨，较昨日均价小幅下跌8元/吨；其中济南、福州、广州、武汉、郑州、天津、太原、重庆、成都、武安等地下降10-30元/吨。市场方面，今日早盘期货震荡走弱，市场信心不足，现货价格下调。市场成交氛围冷清，部分贸易商低价出货，减库存降低风险。库存方面，市场库存小幅下降，但受钢厂库存上涨影响，整体库存为上涨态势。钢厂锁价依旧坚挺，挺价意愿较强，高位锁价导致订货风险极大，钢厂接单情况不良。综上所述，受多方利空影响，预计短期内全国中厚板价格或趋弱运行。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格弱势盘整，商家出货为主。昨日钢厂11月期货平盘政策出台之后，出厂成本高位相对维持，短期对于稳定市场也起到一定作用。商家表示，目前市场大体方向将观望出货节奏，确实如此，经过国庆节后，前两个工作日成交相对不错，昨日有所减量，今日市场成交更是相对疲弱，看得出，下游终端需求依旧不容乐观。而从社库与厂库了解，当前压力仍在增加，厂家与商家只能被迫降库存居多。后市分析，预计继续观望钢市大环境而行，涂镀市场继续偏弱盘整。
【专业品种】
图表8-专业钢材品种价格变化
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
型钢：今日国内型钢价格持稳观望。唐山型钢整体趋弱运行，工槽降20-30元/吨，午前整体成交清淡，盘中部分钢厂存暗降。午后限产消息出后市场贸易商成交明显好转，商贸价格存回涨现象，但钢厂方面出角钢成交好转外，工槽成交仍未见明显好转。华东型材价格盘整观望，早盘期货市场表现不佳，现货成交亦不甚乐观，因此价格继续趋强受阻，商家报价暂且持稳观望。午后钢厂联合上调指导价格，支撑现货成本，抑制价格下滑。华南价格基本持稳，昨日成交情况尚可，但是由于上午唐山型材价格偏弱，商家心态谨慎，价格难以继续上涨。综合预计，明日国内型钢市场价格或窄幅震荡运行。
钢管：今日国内管材价格持稳。焊管、镀锌管方面，今日瑞丰带钢变化不大，全国主流管厂出厂价暂稳。今日黑色系期货震荡趋弱运行，市场观望情绪较浓，各地市场出货表现较为一般，相比上周，有所好转，预计短期国内焊管、镀锌管价格窄幅震荡运行。无缝管方面，今日江苏和山东管坯暂稳。管厂方面今日价格下调50元，市场持稳报价，各区域出货较节期稍有好转，但是上游管厂价格仍处于高位，高利润高库存的风险下，商家多观望态度，预计短期国内无缝管价格盘整运行。
带钢：今日全国带钢市场早间报价小幅下跌10-30元/吨，目前唐山主流报4115-4190元/吨，无锡主流报4290-4310元/吨，乐从主流报4340-4360元/吨。库存方面，本周全国热轧带钢主要市场库存84.1万吨，较上周减少1.78万吨，较上月同期增加5.86吨，较去年同期（不含天津库存）减少2.26吨。库存低位且继续下降，市场商户压力尚可。今日瑞丰钢厂出厂价小幅下调，午后钢坯价格下调，市场心态继续走弱。预计明日价格仍将震荡偏弱。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢价格大体稳为主，个别市场小幅反弹10-20元/吨。全国来看45#4564元/吨，40Cr4782元/吨，20CrMnTi4900元/吨，CrMo5205元/吨。今日统计全国优特钢棒材库存小幅下滑。全国优特钢厂棒材总库存91.43万吨，较节后首日减少5.43万吨，环比下降5.61%，较去年同期增加9.87万吨，同比上升12.1%，较2017年均值高10.1万吨，增加12.42%，较2018年前期均值增加0.15万吨。预计短期优特钢行情继续震荡偏强。
工业线材：11日全国工业线材价格整理为主，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日持平、跌2元/吨和跌1元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4781-4814元/吨、拉丝均价4498元/吨、硬线均价4731元/吨。11日对全国14个主流城市、78家贸易商、21家仓库情况进行统计，目前工业线材品种总量为51.92万吨，较上周同口径统计减少5.72万吨，降幅9.92%。其中：冷镦10.56万吨，较上周同口径统计减少0.96万吨，降幅8.34%；拉丝38.43万吨，较上周同口径统计减少4.42万吨，降幅10.32%；硬线2.93万吨，较上周同口径统计减少0.34万吨，降幅10.40%。