核心观点：
今日黑色系商品期货震荡偏强，螺纹钢延续反弹，偏多交易；双焦延续上涨态势，但焦炭产能退出，走势分化焦炭产能退出，走势分化；铁矿石震荡偏强，短线操作。各品种现货来看，今日早盘期货窄幅震荡，市场观望情绪较浓，由于节后下游集中采购潮退去，现货价格有所松动，市场成交偏淡。总体来看，预计下周钢价将继续处于震荡调整状态。
宏观动态
1、【黑色系期货全线收涨，焦炭领涨】
焦炭收涨逾3%，郑醇、锰硅、螺纹涨逾2%，沪铅、沪金、棕榈、沪铜、郑棉、热卷、棉纱、沪银涨逾1%，焦煤、硅铁、沪镍、沪锌、铁矿、鸡蛋、白糖、郑煤、玉米、沥青、沪锡、沪铝、塑料、玻璃、橡胶等收涨。豆粕、原油收跌1.8%，菜粕、PVC、苹果、燃油等收跌。
2、【白马股成护盘先锋，指数全天下探企稳】
沪指收报2606.92点，涨0.91%，成交额1428亿。
深成指收报7558.28点，涨0.45%，成交额1661亿。
创业板收报1268.41点，涨0.52%，成交额472亿。
沪指本周下跌7.6%，创下八个月最大单周跌幅。
3、【IEA月报】
自从5月份以来，全球石油产量已经增加140万桶/日，显示市场目前供应充裕。
全球石油需求接近1亿桶/日，正使部分系统“不堪重负”，闲置产能仅为全球需求的2%。
全球石油行业面临的压力可能会在一段时间内存在，同时伴随着更高的油价。
期货市场风云
图表1-期货价格一览表
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
今日国内黑色系商品期货全线上涨，其中焦炭再次领涨，周涨幅约12%，焦煤其次，其余品种涨幅有限。从期盘主力合约来看：今天（10月12日）螺纹在煤炭的带动下继续保持强势上涨。从现货方面来看，并没有出现较大幅度的上涨，目前市场仍然处在观望之中。如果没有限产政策的利好，短期内螺纹将继续震荡。技术面上螺纹关注上方4180的压力位以及下方3950的支撑，铁矿石关注上方525阻力位以及下方485的支撑。
现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
钢坯: 今日唐山市场普方坯主流涨20元/吨，现普碳150坯报3890/吨。唐山钢坯继昨日下跌之后今日止跌反弹，受期钢趋强运行影响，成品材盘中不断放量，部分品种午后继续小幅拉涨，对钢坯市场起到良好支撑。昨日唐山再次面临应急减排任务，对钢铁企业明确一定的限产要求，但从目前看，供应端影响情况并不明显，且随着期钢的趋强运行，下游采货积极性逐渐释放，中间商谨慎操作为主，预计明日钢坯保持坚挺之势。
生铁：今日生铁市场价格依然稳定，成交较差，采购方多是“随采随用”，各厂家库存情况不一。目前炼钢铁报价在3250-3350元/吨，球铁在3450-3700元/吨，铸铁在3500-3700元/吨，现款含税。短期市场涨跌两难。
废钢: 今日废钢市场稳中趋强，调价钢厂中上涨钢厂居多，涨幅20-100元/吨左右。Mysteel废钢价格指数为2544.7，持稳。今日钢坯上涨20元/吨，继续提振废钢市场，受市场资源紧张影响，商家持看涨情绪，出货意愿不强，废钢价格一直居高不下，多数钢厂涨价意愿不强，选择观望，预计短期废钢市场盘整运行。
国产矿：国产矿主产区部分市场价格小幅上涨。华北地区的宽城价格上涨10元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂760-770元/吨，迁西66%干基含税现金出740-750元/吨，迁安66%干基含税现金出厂770-780元/吨；遵化66%干基含税现金出厂755-765元/吨；宽城65%干基含税现金出厂660元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂555元/吨；邯邢局66%（碱）现执行660元/吨；
进口矿：12日现货市场活跃度一般。今晨贸易商报价基本持稳，山东港口PB粉主流报价535元/吨；唐山港口PB粉主流报价550元/吨，贸易商挺价惜售心态浓，议价空间缩小。钢厂方面节后补库基本结束，询盘情绪一般，多以观望为主，且多数钢企对贸易商的挺价行为接受度较低，采货情绪弱，故全天成交较为一般。市场成交：曹妃甸：PB粉545，超特粉332，PB块720；京唐港：超特粉332；日照港：PB粉530，PB粉535，金步巴粉480；江阴港：超特粉345，西部粉355。（以上单位：元/吨）
3.2.成品材
图表5-成品材价格及其涨跌
数据来源：钢联数据
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
建筑钢材：12日建筑钢材价格小幅反弹，主要城市螺纹钢均价4589元/吨，较上一交易日上涨7元/吨。分区域来看，实现上涨的区域主要是华东、华中、华南、西南，东北和华北整体持稳。具体到今日市场情况，由于近期需求转弱，市场观望情绪浓厚，早盘价格多地持稳运行，盘中期螺突破4100，市场交投气氛开始好转，低价区域价格小幅回拉，高价区域价格持稳运行。从目前情况来看，库存并未出现趋势性增加，表明需求尚可对当前价格形成支撑，但库存流转速度转慢还是令商家感受到一定压力，短期价格上冲空间有限，或呈震荡态势运行。
数据来源：钢联数据
热轧：12日热轧价格处于震荡调整，今日市场成交较前几日相比稍有下降，市场需求整体处于观望态势。从三地价格看，华北地区价格处于相对高位，华东与华南地区价格则相对持平。华北地区价格维持在4170-4190元/吨，华东地区则4200-4240元/吨，华南地区4340-4360元/吨。目前看，钢厂订单较之前没有明显变化，处于相对低位。但短期钢厂利润尚可的情况下，产量短期下降的可能性偏低。而钢厂暂时没有对市场有一点政策，短期看话语权仍暂倾向于钢厂主导，最终导致价格会处震荡调整。
冷轧：今日全国地区冷轧现货价格小幅下跌。价格方面：1.0全国冷轧均价4875元/吨，较上一个工作日价格下跌4元/吨。分地区来看，部分地区小幅下跌，其中上海下调20元/吨，广州下调10元/吨，其他多数地区震荡趋稳运行。今日黑色系期货震荡趋强运行，但现货市场表现平平，由于期货反复震荡，加重了终端客户的观望情绪。午后期货回暖，现货成交也有增加，但仍主要以低价资源成交为主，并且部分贸易商对后期行情担忧，主动降价以出货为主。预计短期内冷轧现货价格窄幅偏弱运行，但毕竟成本压力犹在，因此跌幅有限。
中厚板：今日国内中厚板市场价格涨跌互现，全国20mm普板均价4388元/吨，较上个交易日跌4元/吨。据了解，今日期货价格先跌后涨，在此影响之下，个别市场下午报价小幅探涨。钢厂方面，近期北方钢厂锁单价稳中趋弱，接单情况一般。十月份，NG、PG、CD等钢厂检修，因此，节后钢厂产能利用率小幅走低。库存方面，由于节日期间，贸易商多休市，因此，中板总库存月环比增12%，年同比增3.31%。综合来看，预计下周中厚板价格以高位震荡为主。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格主流稳定，市场成交一般。国庆以来，商家报价基本未有明显变动，主要在于成交有所起伏，节后开市出货良好之后，今日成交逐步回归平淡，中等大户出货情况表现不温不火。钢厂角度来看，抛除彩涂品种，11月镀锌期货成本相对持平，成本支撑变化将表现有限，但厂商表示，10月期货订货压力有所显现，这也将倒逼厂商实际价格或偏弱。库存方面，据我网统计了解，镀锌板卷库存为99.03万吨周环比增3.48万吨；彩涂板卷库存为16.93万吨周环比增0.31万吨。涂镀总库存115.96万吨周环比增3.79万吨，看得出，当前库存销售压力依旧存在。短期来看，涂镀走势将继续观望需求及原料成本情况，建议继续出货为主。
【专业品种】
图表8-专业钢材品种价格变化
数据来源：钢联数据
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型钢：今日国内型钢市场价格盘整观望。本周虽然唐山型材钢企开工率与达产率较上周小幅增涨，但厂内库存呈小幅下降趋势。现货方面，唐山型钢早盘整体趋弱运行，盘中有加大优惠力度，午前整体成交一般。午后下游集中补货，市场成交上量，工槽价格上调10元/吨，市场悲观情绪转弱。华东型材价格盘整观望，临近周末市场操作预期依旧以出货为主，而钢厂方面的看涨消息支撑现货成本同时也制约现货价格出现下滑情况。华南市场型材价格因出货偏弱，商家心态谨慎，商家操作以主动出货为主，价格继续稳定。综合预计，下周国内型钢市场价格或窄幅震荡运行。
钢管：今日国内管材价格持稳。焊管、镀锌管方面，今日瑞丰带钢价格稳中趋涨，部分主流管厂午后上调出厂价。今日黑色系期货震荡趋强运行，现货市场观望气氛依然浓厚，终端采购不积极，实际成交不温不火，目前商家补库速度放缓，多维持在低位水平。预计短期国内焊管、镀锌管价格将继续窄幅震荡运行。无缝管方面，今日江苏和山东管坯盘整观望。主流管厂今日价格暂稳，市场持稳报价，据笔者了解，管厂库存小幅下降，与前期出货对比，各地市场有所转暖，预计短期国内无缝管价格持续盘整运行。
带钢：今日全国带钢市场普遍小幅上涨10-20元/吨，其中唐山小窄带报4170，唐山355带钢报4110 -4160元/吨，无锡355带钢报4300-4320元/吨，今早开盘价格较昨持稳，午前期货持红，窄带成交活跃追涨，中午唐山钢坯价格上涨，带钢上涨逻辑支持较强，预计下周带钢价格继续维稳偏强运行。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢市场价格大体稳定，成交一般。全国来看，45#4564元/吨，40Cr4782元/吨，20CrMnTi4900元/吨，CrMo5205元/吨。随着黑色系期货的走强，市场气氛转好，个别地区午后小幅反弹。商家心态开始逐渐好转，市场交易气氛也开始活跃。预计短期内优特钢市场价格震荡偏强。
工业线材：12日全国工业线材价格整体震荡运行，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日涨0-3元/吨、跌1元/吨和涨3元/吨，截止收盘，全国冷镦均价4784-4814元/吨、拉丝均价4497元/吨、硬线均价4734元/吨。从本周成交来看，国庆长假后，下游出现集中补库现象，品种方面：冷镦、拉丝与硬线成交均增加，其中拉丝成交偏好；区域方面，华北、华南与华东均有增加。外围方面，期货黑色短期继续保持强势，或利好工业线材市场情绪，预计下周继续保持偏强走势。