概述：截止至10月底，我网H型钢综合指数报收117.1点，较上月下降0.04%，去年同期H型钢指数为111.43，较去年同期相比升5.09%。本月全国热轧H型钢价格盘整运行，部分紧缺规格表现趋强，现货市场成交不温不火，商家操作谨慎，多以降库操作为主。进入11月份，东北需求继续减少，各资源向各地区分流，钢厂无明显减产计划，需求持续走弱，预计11月份国内热轧H型钢将继续窄幅趋弱运行，具体情况如下：
一、出口报价
图1：2015年10月至2018年10月华北地区H型钢出口报价曲线图（单位：美元、万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
10月份华北地区H型钢出口报价较上月基本持平，截止到10月底，华北地区中小规格H型钢出口报价610美元/吨，出口接单情况仍不理想，出口量继续萎缩。
二、10月份国内热轧H型钢产量同比、环比均明显增加
图2：2016年-2018年10月国内热轧H型钢产量图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
产量：10月份，国内热轧H型钢产量较上月小幅增加，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量143.1万吨，较上月环比增加2.6万吨，增幅为1.85%。去年同期118.2万吨，同比增加24.9万吨，增幅21%。
具体情况如下：据不完全统计，马钢10月份生产11.6万吨，其中大线生产8.1万吨，中小线3.5万吨，出口1万吨，11月份计划产量12万吨；莱钢10月份生产19万吨，较上月微幅增加0.2万吨，本月出口1.5万吨，较上月有所减少，11月份计划产量20万吨，出口排产2万吨；津西钢铁10月份产量在33.1万吨，较上月相比增加1.5万吨，其中大线14.2万吨，中小线18.2万吨，工字钢生产比例较上个月有所增加；
包钢10月份生产H型钢6万吨，11月计划5.5万吨；日照钢铁10月份实际完成内贸20万吨，较上月小幅减少，其中出口1.6万吨，较上月基本持平，11月份计划20万吨，出口2万吨。首钢长治钢铁H型钢10月份产量无，11月份暂无排产计划。新泰钢铁10月份产量10.5万吨，较上个月减少0.5万吨，11月份计划12万吨，继续增量。邯钢10月份继续排产轨道钢，H型钢暂无生产计划。
其它钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢10月份产量6.5万吨，受环保限产影响，产量较上月有所减少，11月计划产量6.5万吨左右，河北鑫达钢铁10月份H型钢产量在11万吨左右，较上月有所增加。河北天柱钢铁型钢本月产量8万吨，10月份计划产量8万吨。10月份莱芜金丰H型钢本月无生产，11月份H型钢暂无生产计划。本月唐山地区两家民营企业H型钢产量较上月变化不大，其中唐山鑫亿源钢铁10月产量约4万吨左右；唐山宏润钢铁H型钢10月产量基本无。
三、热轧H型钢现货市场表现
图4：2016年10月-2018年10月北京市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华北市场：本月华北市场H型钢市场价格有涨有跌，截止至月底，华北市场H型钢中小规格价格在4050元/吨左右，较上月跌20元/吨。具体情况如下：截止至10月底，北京市场小规格如200*200报价4050元/吨，较上月跌20元/吨，一般大规格如588*300等价格报4200元/吨，较上月基本持平，300*300报价在4380元/吨，较上月涨60元/吨。
截止至月底，京津唐地区型材仓库同口径调查统计，H型钢库存22.28万吨，较上月减少1.62万吨，降幅6.77%。但较去年同期相比，库存仍在较高水平，去年同期社会库存16.32万吨，较去年同期高5.96万吨，增幅36.51万吨。据了解目前钢厂厂内库存压力不大，市场库存大多转移到钢厂直销库及贸易商手中，目前型钢整体需求表现平淡，商家库存被动上升，造成库存持续居高不下。目前社会库存在较高水平，钢厂减产力度不及预期，下游需求表现一般，商家普遍对后市看法偏谨慎。综合来看，采暖季限产对型钢整体产量的减少并不像市场预期的那样明显，市场供应压力较大，预计11月份华北地区热轧H型钢将继续维持弱势运行。
图5：2016年10月-2018年10月上海市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
10月华东市场价格小幅上涨，主流品种较上月涨10-30元/吨，100*100、300*300等资源紧缺，价格较上月上涨明显，主流规格较上月基本上涨10元/吨。截止至月底，上海地区，马钢400*200报价4260元/吨，较上月涨10元/吨；津西300*300报价4410元/吨，较上个月涨30元/吨，资源偏少；莱钢588*300报价4360元/吨，较上个月基本持平，货少。
具体情况如下：从目前市场情况来看，本月上半月，华东市场整体表现尚可，原料上涨及钢厂挺价带动，商家报价比较坚挺，尤其在期货市场走强的影响下，市场价格相对坚挺。下旬开始，市场资源陆续到货，市场降库存情况不理想，加上进博会下游停工预期影响，商家高价资源迫切套现，市场价格稳中趋月。综合来看，需求表现不温不火，紧缺规格价格坚挺，主流报价一般，预计在高成本的支撑下，价格走跌空间有限，预计本月华东市场H型钢将继续维持高位运行。
图6：2016年10月-2018年10月乐从市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华南市场：10月份，乐从市场价格较上月相比有涨有跌，幅度10-30元/吨，截止至月底，乐从市场中小规格H型钢价格在4310元/吨左右，较上月相比上涨30元/吨左右，一般大规格4620元/吨左右，较上月基本持平。本月乐从市场型钢整体表现一般，工角槽钢到货顺畅，资源相对充足，规格也较齐全，H型钢整体到货一般，个别规格持续紧张，如100*100、125*125、300*300等规格。近期市场需求表现不温不火，市场库存维持在正常水平，商家没有太大出货压力，因此价格多维持稳定。目前南北差价空间小，商家补货十分谨慎，多以补充缺货少货规格为主。综合来看，在高成本、低库存、低需求的情况下，乐从型材市场短期仍将维持盘整态势，短期价格难以下跌。截止发稿时，马钢400*200价格在4330元/吨，较上月基本持平，津西300*300价格在4660元/吨，较上月降30元/吨，本月市场有少量到货，价格有所回归。津西200*100在4310元/吨，较上月涨30元/吨。如图3所示。
（二）10月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
从原料市场表现来看，本月铁矿石价格较上月大幅上涨，焦炭价格延续涨势。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交价格在591元/吨，较上月同期相比涨76元/吨，京唐港61.5PB粉主流成交价格在596元/吨，较上月同期相比涨59元/吨；本月国内焦炭市场价格较上月同期相比大幅上涨，河北钢铁一级冶金焦到厂2700元/吨，较上月涨100元/吨。10月份钢厂调价情况如下：
1、马钢：
2018年10月26日马钢出台2018年10月结算政策，在“10月份价格表”的基础上：H型钢小规格优惠1420元/吨，大规格优惠1440元/吨，200*200执行3570元/吨；不含税，执行日期2018年10月1日-31日。
马钢2018年11月H型钢基价较10月份上调50元/吨，现200*200出厂5040元/吨；400*200出厂价4090元/吨；300*300出厂价5120元/吨，税前。
2、山东钢铁：
11月1日山东钢铁型钢挂牌价：Q235BH200*200价格4350元/吨，H500*200价格4400元/吨，300*300价格4420元/吨，含税。
4、津西：
11月1日，河北津西钢铁集团华北、东北直销处及协议户型钢指导价，小规格4350元/吨，大规格4380元/吨。
备注：各厂家挂牌价格和市场销售价格存差异，具体价格以各钢厂结算价格为准。
四、10月份热轧H型钢市场的基本判断
10月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月回落0.6个百分点，制造业总体继续运行在扩张区间，但扩张速度放缓。
新订单指数为50.8%，比上月回落1.2个百分点，但仍位于临界点之上，表明制造业市场需求增速有所回落。
10月份河北省钢铁行业PMI为50.7%，环比上升0.6个百分点，连续两个月处于荣枯线上方。
出口方面，10月底国内热轧H型钢天津港报价610（美元/吨），较上月基本持平。从统计的数据来看，本月国内热轧H型钢出口情况仍一般，钢厂出口接单量较上月变化不大，内贸供应压力偏大。
综合来看，目前下游需求表现一般，东北、华北等地需求持续萎缩，冬季限产政策执行后，整体产量有所缩减，但不及预期，在高库、低需求的情况价格，价格向上难有突破，预计11月国内热轧H型钢将整体维持趋弱运行。
（徐国荣，010-57930635，请勿转载）