核心观点：
今日黑色系商品期货全线大跌，其中体铁矿主力合约开盘跌停，产才类螺纹、热卷主力1901合约跌幅领先。虽焦煤价格表象，但产业链整体预期恶化之下，将逐渐传导至上游。焦炭逢高抛空。持仓量上，期螺大幅减仓，其余品种小幅减仓。品种现货来看，今日黑色系期货盘面大幅下行，市场悲观情绪蔓延迅速，各品种价格严重受挫，更令市场低迷的是，价格快速连续的下跌并未对成交起到带动作用，整体成交较为一般。在市场悲观情绪蔓延过快、商家心态过于敏感、成交难有起色，盘面走势低迷下，预计短期国内钢市将程偏弱态势运行。
宏观动态
1、【国内商品期货多品种跌停收盘，黑色系重挫】
锰硅、铁矿、郑醇、原油期货收盘跌停。硅铁、焦炭、线材跌逾5%，菜粕、热卷、焦煤跌逾4%，沥青、螺纹跌逾3%，郑煤、豆粕、PTA、沪锌跌逾2%，沪铅、玻璃、鸡蛋、苹果、沪锡、郑棉、塑料跌逾1%，沪银、沪铜、白
2、【创业板险守1300点关口，题材萎靡个股普跌】
沪指收报2575.81点，跌0.14%，成交额1082亿。
深成指收报7615.91点，跌0.27%，成交额1468亿。
创业板收报1304.56点，跌0.32%，成交额439亿。
3、【上市公司利用回购短炒套利或将被严打】
接近监管人士表示，实施细则对回购后再卖出的情形作了比较严格的条件限制，防范低买高卖不当套利的情况。规则目前尚在征求市场意见过程中。此外，交易所已着手完善相应的监管机制，将密切监控和严格监管上市公司卖出已回购股份，严厉打击内幕交易、市场操纵、证券欺诈等违法违规行为。
期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品全线暴跌，其中原材料继续大幅补跌，铁矿主力合约跌停，成交放量，资金大幅流入。从期盘主力合约来看：RB1901合约大幅下挫。Mysteel调研163家钢厂高炉开工率67.54%环比上期降0.28%，产能利用率77.26%环比降1.24%。北方天气渐冷，下游工地多赶工结束，高炉开工下滑。现货市场一泻千里，上海地区报价在3900元/吨附近，市场的恐慌情绪和担忧情绪发酵，短期难言企稳，建议多单全部离场，观望为主。I1901合约大幅下挫，封跌停板。Mysteel统计全国45个港口铁矿石库存为14314.08，环比上周增41.07；日均疏港总量278.56降8.73。目前行情受宏观情绪影响，尤其是原油、螺纹等代表性大宗商品的连续下挫，产业逻辑被掩盖。技术面上，期矿向下寻找470的支撑，短期建议偏空操作。
现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 今日钢坯价格下调150元/吨，出厂报3120元/吨，截至今日，11月份唐山地区钢坯价格已累降830元/吨，钢厂负盈利再次扩大，目前唐山地区钢坯平均成本3220元/吨，钢坯毛利润今日正式转负，达到-120元/吨。据了解山西地区个别钢企已因钢坯亏损高炉提前检修，唐山地区个别钢企表示低于3120元/吨暂停销售做库存。下游调坯轧钢厂受终端需求持续弱化影响，成品材低价难出，而对于坯料采购意愿差强人意，钢坯直发资源持续受阻，被动入库，唐山地区仓储钢坯库存目前处于持续上涨中，继月中旬仓储库存现拐点后，钢坯仓储库存已累计增9.5万吨。当前厂商心态上悲观心态浓重，“降、弱、亏”是当前唐山钢市的主题，据了解，下游部分调坯轧材企业已陆续停产，对于坯料的需求量进一步下降，而后期关注点在于钢坯外卖厂家是否有高炉停产检修计划。若夜盘继续下行，明日钢坯价格或难企稳，仍有下跌可能。
生铁：今日生铁市场报价悉数下跌，山西炼铁跌40元/至3080-3140元/吨，球铁跌40元/吨至3520元/吨，铸铁跌40元/吨至3580元/吨，现款含税。铁厂库存明显增加，现A铁厂库存2万吨，B铁厂库存1.5万吨，C铁厂库存1.2万吨，D铁厂库存1.5万吨，其余铁厂0.3-0.6万吨，该量目前比较有压力，加之外围跌势迅猛，故出货很疲软，预计后市库存会继续大幅增加，而下游消化有限。午后唐山钢坯大跌150元/吨，势必波及铁市明日再降价。
废钢: 今日废钢市场报价大幅下跌，市场恐慌情绪较重，出货积极。Mysteel废钢价格指数为2443.2，跌2.63%。周末沙钢废钢采购价再度下调60元/吨，钢坯也持续下跌，全国废钢市场气氛低迷，恐慌情绪持续发酵，钢厂到货保持良好。目前螺纹钢期现两弱，成品贸易商就当前价格冬储意愿薄弱，市场价格持续下跌，已接近电炉成本线，废钢需求有所减弱，目前废钢价格支撑薄弱，预计短期仍有一定下探空间。
国产矿：国产矿主产区部分市场价格下跌。华北地区的沙河、武安、繁峙价格下跌10元/吨，代县价格下跌15元/吨，邯邢局价格下跌18元/吨；华东地区的庐江价格下跌10元/吨，霍邱价格下跌25元/吨；东北地区的辽宁建平、朝阳、北票价格下跌15元/吨，吉林通化价格下跌20元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂715-725元/吨，迁西66%干基含税现金出705-715元/吨，迁安66%干基含税现金出厂720-730元/吨；遵化66%干基含税现金出厂690-700元/吨。
进口矿：今日进口矿现货市场成交冷清，成交价格大幅走低。受连铁合约早盘跌停影响，早间贸易商报价整体走低，且可议价空间较大。山东港口PB粉主流报价545，唐山区域PB粉主流报价555，天津区域PB粉主流报价565，由于市场波动较大，连铁盘面跌停，后期报价调整为一单一议。今日钢厂补库意愿极差，除硬性生产需求外，多以观望为主。鉴于目前钢厂利润收窄，钢厂将通过调整用料配比、增加高炉检修等方式来控制成本，预计铁矿石价格将继续承压，高、低品矿价差将有所缩窄。市场波动增大，贸易风险增加，贸易商交投需求也有所减弱。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：今日建筑钢材价格大幅下挫，主要城市螺纹钢均价4079元/吨，较上一交易日下跌138元/吨，跌幅为近期之最。分区域来看，多数地区价格跌幅超百元，华北地区跌幅甚至达到200-300元/吨，市场恐慌情绪可见一斑。具体到今日市场，周末钢坯表现较差，今日黑色系商品期货盘面走势大幅下跌，其中铁矿主力合约跌停，螺纹、热卷期货主力合约盘中触及跌停后拉升，如此气氛令终端观望情绪升温，市场价格经历二次甚至三次下跌后仍未奏效，贸易商心态弱势。从目前情况来看，短期市场无明显利好消息，心态难以扭转，但大幅度的亏损已经令市场对下跌有一定的抵触情绪，预计短期建筑钢材价格弱势震荡运行为主。
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热轧：26日热轧板卷全国主要城市价格震荡盘整，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3778元/吨，较上个交易日下跌104元/吨，4.75热轧板卷全国均价3715元/吨，较上个交易日下跌104元/吨。黑色系市场全天表现非常疲软，热卷期货大跌4%以上，现货市场恐慌情绪较浓，低价抛货迹象凸显，市场主流成交在3600-3640元/吨，早盘现货下跌60-80元/吨，但成交较弱，午后追跌50-70元/吨，但跌后成交依然无改善。而价格的快速下跌，使贸易商加剧了抛货心理，价格渐有踩踏，当前行情贸易商已无力改变只能倒逼钢厂。另外今日唐山钢坯累降150元/吨，现普方坯含税出厂报价3120元/吨，低于此价暂停销售做库存。
冷轧：今日冷轧现货价格跌幅明显。价格方面：1.0全国冷轧均价4413元/吨，较上一个工作日价格下跌63元/吨。受上周五及周末个钢坯大幅下挫影响，周一钢市价格整体下行，多数地区冷轧现货价格跌幅在50~100元/吨，且成交冷清。据市场了解，随着价格的不断下跌，市场心态普遍偏空，操作多以出货为主，目前商家补货意愿不并不高，多数商户处于观望状态。短期来看，预计价格将维持震荡偏弱趋势。
中厚板：26日国内中厚板市场价格重挫，全国20mm普板均价3842元/吨，较上周五均价下跌109元/吨；其中石家庄市场下跌180元/吨，其余市场跌幅在20-150元/吨不等。今日黑色系期货权限重挫，热轧、螺纹05合约均一度跌停，尽管尾盘出现了一定反弹，但全天大幅下跌。钢坯价格尾盘收跌150元/吨，市场信心极度悲观，现货价格下跌加速。由于前期中厚板品种属于板材品种中最抗跌的品种，所以前期价格相对偏高，近期随着整体钢市看空情绪加重，中板进入补跌过程，跌速明显快于热轧和冷轧。另外，供应端来看，短期钢厂检修检产不多，产量依然稳定，而近期虽然市场库存出现了缓慢下跌，但钢厂库存呈现上升压力，后期存在钢厂销售不佳继续让价销售的可能，所以市场价格仍有下跌空间。预计短期，国内中板价格或继续走弱。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格大幅下跌，成交乏力。据悉，华北镀锌板卷民营资源价格在4120-4160元/吨之间，国营资源价格在4350-4550元/吨之间，整体价格进一步下行，且与华东、华南地区价差继续缩小。从需求来看，低价销售并未有利于销售，成交很乏力，中小商户表现更是零星。从首钢结算政策来看，华北本月镀锌在4700元/吨附近，华南镀锌在4400元/吨附近，与市场倒挂幅度不大。但具体了解，贸易商亏损仍呈现不同情况，率先低价抛货客户，其资源多数相对高价销售，基本没有太大幅度亏损，但行情跌落后再抛货商家基本亏损较为明显。短期来看，市场心态依旧低迷，价格重心仍不断下探，商家谨慎操作。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：26日国内型钢市场价格继续大幅下调。唐山型钢整体趋弱运行，盘中成交受阻，厂商让利出货，市场悲观情绪继续加重，降后成交仍不理想。下午唐普钢坯降150元/吨，市场情绪观望氛围弥漫，对后市谨慎操作。华东型材价格持续下跌，市场依旧受到坯料及心态影响，价格存在大幅度补跌现象，而由于商家谨慎补货因此追跌意愿较强。午后市场成交清淡，议价空间扩大。华南型材上午开价普遍较上周五下调50-80，午后随着期钢、钢坯继续大幅下挫，市场价格继续下行，商家反馈暗降空间加大。综合预计，明日国内型钢市场价格依旧以弱势调整为主。
钢管：26日国内管材价格大幅下跌。原料方面，今日瑞丰带钢下调50元/吨，山东、江苏管坯下跌50-60元/吨。管厂方面，周末累计到今日，天津、河北地区主流管厂价格下调200元/吨，临沂地区管厂有暗降情况。市场方面，今日黑色系大幅下跌，市场悲观情绪笼罩，南方需求相对北方较好，但贸易商多数处于亏本成交状态，对后期市场仍不敢大幅补库，预计明日钢管市场价格继续下跌。
带钢：今日全国带钢价格较上周五大幅下跌。唐山小窄带累降60元/吨，主流厂家报3450元/吨，降后整体市场成交暂弱；唐山355带钢午后成交受阻，现货主流3270-3330元/吨，期货主流3190-3250元/吨，较午前下调60元/吨，较昨下调120-160元/吨；市场部分低价资源有成交，高价受阻。无锡市场较上周五下跌250元/吨，目前主流报价在3580元/吨左右，市场成交渺渺，午后随着期货大跌市场成交近乎停滞。乐从热轧带钢较上周五跌260元/吨，窄带主流3580-3600元/吨，中宽带主流3610-3630元/吨，暴跌行情商家反馈无人询价，下午钢坯继续下跌150元/吨，市场商家心态差，预计明日价格将继续下行。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢价格大幅下跌，跌幅50-100元/吨，市场有加速下跌迹象。全国来看45#4150元/吨跌54元/吨，40Cr4388元/吨跌52元/吨，20CrMnTi4546元/吨跌42元/吨，20#管坯3947元/吨跌59元/吨。山东早盘率先下跌至3750元/吨，午盘山东广富再次下跌100元/吨至4650元/吨，市场跌价恐慌情绪加浓。预计在山东钢厂刺激下，明日江浙一带优特钢价格将继续下滑。预计短期内优特钢价格继续下跌。
工业线材：26日工业线材价格加速下跌，各地市场冷镦钢价格下调100-150元/吨，拉丝材下调50-200元/吨，硬线价格下调150元/吨，目前冷镦钢、拉丝、硬线均价分别为4300、4034、4196元/吨，今日盘中期货大挫，市场价格跌跌不休，下游采购几乎停滞观望，盘中经销商多次降价促进成交，但交投仍然维持不见起色，午后钢坯下调150报收3120元/吨，目前市场心态处于极度悲观状态，工业线材市场短期仍有下调空间。