自2018年11月初开始，被高估的市场需求显现，钢材价格急转直下。单从钢坯这一品种来看，截止11月27日，钢坯出厂价格3040元/吨，较11月初跌910元/吨，而钢坯社会库存在月中旬也开始出现拐点，结合当前钢坯价格，钢坯库存累积的变化或许会提前从被动入库转为主动增库。
我网统计的11月份以来主流库数据：
从表中数据我们可以看到，截止2018年11月16日，唐山地区钢坯库存达到数月内的最低点，也是年内最低点。随后一周时间（截止至2018年11月22日），随着钢坯价格的大幅累跌，钢坯直发受阻被动入库，库存周比涨幅25.3%，这也是在库存持续下跌数月之后首次回升。如下图所示进入11月份来钢坯社库变化的两个阶段：
第一阶段：上半月钢坯累降280，社库减量
进入11月份以来，钢坯价格每周降幅超百元及以上，上半月钢坯社会库存持续下降。纠其原因，主要由于唐山高炉产能利用率小幅下调，钢坯供应量小幅减弱，而下游成品材整体利润尚存，虽下游调坯轧材企业整体开工及产能利用率存在回落，但对坯料仍保持一定程度的需求量，而且月上旬钢坯集港资源也在一定程度上影响着钢坯社库的下降趋势。
第二阶段：下半月钢坯累降630，社库增量
下半月终端需求的持续弱化逐渐显现，逆向向上传导，终至坯料大幅下行。整个市场的逆向传导性可以概括为：下游成品材低价难出，坯料按需采购乃至轧钢厂利润倒挂停产增多，钢坯价格承压大幅下调，直发被动入库。从唐山仓储库存周度调研数据可以看出，库存每天累增量均超万吨，虽然目前的钢坯库存仍处年内较低水平，但受制于钢坯价格的大幅累降，终端贸易环节压力承重明显。目前钢坯价格的大幅累降不仅导致钢企的负盈利(相对于年内钢坯利润而言，目前钢企压力并不明显)，也影响着贸易环节的心态（悲观下的持续亏损）。
最后，进入月内最后一周，钢坯价格已连降230元/吨，继直发连续受阻后，今日价格降后首次低价成交显活跃。不过从今日钢坯现货价格看，钢坯价格降幅超出市场预期，但考虑到下游轧材企业停产逐渐增多，协议压力大增，而且最重要的是钢企成品材（以线材为主）大幅累降仍难出货，近期钢厂成品材的库存压力开始传导至钢坯，目前钢坯价格逐渐接近3000元/吨，市场上抄底冬储情绪逐渐显现，但更多市场态度表现为谨慎观望。
结合下游轧材企业成品材利润倒挂普遍，且终端需求弱化的逆向传导性持续存在，钢坯价格继续下行仍存在支撑，个人认为钢坯短期内被动入库仍将继续，当钢坯价格达到厂商心理价位，才是正式冬储主动入库的开始。
具体市场情况请关注唐山钢坯市场报告，报告详情及咨询请致电：021-26093103