概述：截止至11月底，我网H型钢综合指数报收106.07点，较上月下降9.8%，去年同期H型钢指数为116.21，较去年同期相比降8.73%。本月全国热轧H型钢价格大幅下跌，整月跌幅近500元/吨，贸易商亏损严重。进入12月份，北方市场工地采购减缓，淡季效应愈加明显，终端需求不断转弱，预计12月份国内热轧H型钢将继续维持趋弱运行，具体情况如下：
一、出口报价
图1：2015年11月至2018年11月华北地区H型钢出口报价曲线图（单位：美元、万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
11月份华北地区H型钢出口报价较上月降60美元/吨，截止到11月底，华北地区中小规格H型钢出口报价550美元/吨，出口接单情况有所好转，出口量略有增加。
二、11月份国内热轧H型钢产量同比增加、环比明显减少
图2：2016年-2018年11月国内热轧H型钢产量图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
产量：11月份，国内热轧H型钢产量较上月明显减少，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量125.7万吨，较上月环比减少17.4万吨，降幅为12.16%。去年同期123.6万吨，同比增加2.1万吨，增幅1.7%。具体情况如下：
据不完全统计，马钢11月份生产9.7万吨，其中大线生产6.6万吨，中小线3.1万吨，出口1万吨，12月份计划产量12.5万吨；莱钢11月份生产18万吨，较上月略有减少，本月出口1.3万吨，较上月有所减少，12月份计划产量19.7万吨，出口排产2万吨；津西钢铁11月份产量在30.8万吨，较上月相比减少2.3万吨，其中大线13.6万吨，中小线17.2万吨，工字钢、钢板桩生产比例较上个月有所增加；包钢11月份生产H型钢6万吨，12月计划5万吨；日照钢铁11月份实际完成内贸14.5万吨，较上月明显减少，其中出口2万吨，较上月有所增加，12月份计划16.5万吨，出口2万吨。首钢长治钢铁H型钢11月份产量无，12月份计划排产2万吨。新泰钢铁11月份产线检修，产量无，12月份计划8万吨左右。邯钢11月份继续排产轨道钢，H型钢暂无生产计划。
其它钢厂方面：河北兴华钢铁H型钢11月份产量6.5万吨，受环保限产影响，产量较上月继续减少，12月计划产量8万吨左右，河北鑫达钢铁11月份H型钢产量在11万吨左右，12月计划产量11万吨，较上月变化不大。河北天柱钢铁型钢本月产量8.2万吨，12月份计划产量8万吨。11月份莱芜金丰H型钢本月无生产，12月份H型钢暂无生产计划。本月唐山地区两家民营企业H型钢产量较上月变化不大，其中唐山鑫亿源钢铁11月产量约5万吨左右，较上月有所增加；唐山宏润钢铁H型钢11月产量1万吨左右，12月计划排产2万吨。
检修情况：
新泰钢铁：11月3日-12月4日型钢生产线检修，累计影响产量10万吨。天柱钢铁：11月份产线检修4天，影响产量1.5万吨。津西钢铁：12月份大H型钢生产线预计检修6天，影响产量3万吨。中小H型钢生产线预计检修15天，影响产量6万吨，合计影响产量9万吨。
三、热轧H型钢现货市场表现
图4：2016年11月-2018年11月北京市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
图4：2016年11月-2018年11月北京市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华北市场：本月华北市场H型钢市场价格大幅下跌，截止至月底，华北市场H型钢中小规格价格在3600元/吨左右，较上月大跌450元/吨。具体情况如下：截止至11月底，北京市场小规格如200*200报价3600元/吨，较上月跌450元/吨，一般大规格如588*300等价格报3710元/吨，较上月跌490元/吨，300*300报价在3880元/吨，较上月跌500元/吨。
截止至月底，京津唐地区型材仓库同口径调查统计，H型钢库存19.6万吨，较上月减少2.68万吨，降幅12%。但较去年同期相比，库存仍在较高水平，去年同期社会库存16.4万吨，较去年同期高3.2万吨，增幅19.51%。据了解目前钢厂厂内库存压力偏大，市场库存大多集中在钢厂厂库及直销库中，贸易商补货积极性不高。
本月国内钢材市场价格大幅下跌，整月跌幅接近500元/吨，现货市场价格大幅杀跌后，商家亏损严重，降库存意愿强烈。目前社会库存在依旧偏高，市场处于传统淡季，整体需求表现低迷，商家出货受阻，降库存速度缓慢。本月华北地区钢厂整体产量有所减少，市场供应压力略有缓解，加上环保限产的预期，预计12月钢厂供应继续减量。综合来看，市场处于传统淡季，需求难以好转，预计12月份华北地区热轧H型钢将继续维持震荡下行。
图5：2016年11月-2018年11月上海市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
11月华东市场价格大幅下跌，主流品种较上月跌400元/吨左右，市场低价抛情况比较普遍，马钢、日照等大厂资源紧缺。截止至月底，上海地区，马钢400*200报价3820元/吨，较上月跌440元/吨；津西300*300报价4090元/吨，较上个月跌320元/吨，资源偏少；莱钢588*300报价3930元/吨，较上个月跌430元/吨。具体情况如下：
本月上海地区受进博会影响，10月23日至11月12日，全市范围内所有施工项目一律停止施工（含围场内施工项目），相关土方、施工材料的运输也被禁止，造成钢材资源整体到货受阻。本月上半月，市场到货基本停滞，下半月集中到货，给市场运行带来较大压力。本月华东地区整货到货情况一般，社会库存呈小幅上升态势，国内钢材市场价格大幅下跌，本地商家对后市看法不乐观，低价抛货情况十分普遍。
综合来看，价格快速杀跌，商家损失严重，究期下半月新到资源，商家普遍到挂。进入12月份，市场价格无止跌迹象，预计本月华东市场价格将继续维持趋弱运行。
图6：2016年11月-2018年11月乐从市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华南市场：11月份，乐从市场价格大幅下跌，整体幅度140-280元/吨，相较于华北、华东市场幅度相对较小。截止至月底，乐从市场中小规格H型钢价格在4030元/吨左右，较上月相比跌280元/吨左右，一般大规格4450元/吨左右，较上月跌170元/吨。本月乐从市场型钢价格快速下跌，但相较于华东、华北地区跌幅相对偏小，本地市场资源正常偏低水平，商家到货成本偏高，对市场价格有一定支撑。在其它地区价格快速杀跌情况下，本地商家表现相对淡定，跟涨意愿不强。本月华南市场整体需求尚可，二线钢厂资源渐多，市场竟争相对激烈，价格可议空间加大。综合来看，国内钢材市场价格整体下跌，本地商家补货意愿不强，大多以消化库存为主，但随着南下资源的增加，本月本地市场价格或将承压下行。截止发稿时，马钢400*200价格在4030元/吨，较上月跌300元/吨，津西300*300价格在4520元/吨，较上月跌140元/吨，本月市场到货一般，紧缺资源有所补充，库存较上月相比有所增加。如图3所示。
（二）11月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
从原料市场表现来看，本月铁矿石价格较上月明显下跌，焦炭价格大幅回落。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交价格在515元/吨，较上月同期相比降76元/吨，京唐港61.5PB粉主流成交价格在517元/吨，较上月同期相比降79元/吨；本月国内焦炭市场价格较上月同期相比继续下跌，河北钢铁一级冶金焦到厂2500元/吨，较上月降200元/吨。11月份钢厂调价情况如下：
1、马钢：
2018年10月26日马钢出台2018年10月结算政策，在“10月份价格表”的基础上：H型钢小规格优惠1420元/吨，大规格优惠1440元/吨，200*200执行3570元/吨；不含税，执行日期2018年10月1日-31日。
马钢2018年11月H型钢基价较10月份上调50元/吨，现200*200出厂5040元/吨；400*200出厂价4090元/吨；300*300出厂价5120元/吨，税前。
2、山东钢铁：
11月1日山东钢铁型钢挂牌价：Q235BH200*200价格4350元/吨，H500*200价格4400元/吨，300*300价格4420元/吨，含税。
4、津西：
11月1日，河北津西钢铁集团华北、东北直销处及协议户型钢指导价，小规格4350元/吨，大规格4380元/吨。
备注：各厂家挂牌价格和市场销售价格存差异，具体价格以各钢厂结算价格为准。
四、11月份热轧H型钢市场的基本判断
11月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.0%，比上月小幅回落0.2个百分点，处于临界点，制造业景气度回落。
新订单指数为50.4%，低于上月0.4个百分点，高于临界点，表明企业产品订货量增速有所放缓。
11月份，河北省钢铁行业PMI（采购经理指数）为44.2%，环比下降6.5个百分点，再度回落至收缩区间。
综合来看，目前市场处于传统淡季，下游需求表现清淡，国内钢材市场价格大幅下滑，市场供需矛盾加剧，市场整体悲观情绪浓。总体来看，本月供应压力有所缓解，但市场价格仍处于调整阶段，预计12月国内热轧H型钢将继续维持趋弱运行。
（徐国荣，010-57930635，请勿转载）