【本周视角回顾】
➢唐山发布《“决战20天、打赢蓝天保卫战”强化管控工作方案》，为确保完成全市空气质量改善年度目标任务，坚决打赢蓝天保卫战，按照12月10日生态唐山建设重点工作调度会议精神，制定本工作方案。其中实施时间为2018年12月13日0时至12月31日24时期间，在重点时段进一步采取加严措施。工作措施方面，首先钢铁企业需要做到(1)12月13日0时前未通过超低排放验收的烧结机、竖炉停产至12月31日；(2)严格执行错峰生产要求，对于停产不彻底和延迟错峰时间的高炉，相关钢铁企业要于12月13日0时前彻底停产到位；(3)12月13日0时至17日24时、12月26日0时至31日24时，在保安全生产、保居民供暖的前提下，钢铁企业执行重污染天气Ⅰ级应急响应措施。其次焦化企业需要做到出焦时间一律延长至36小时以上，在夜间减少装煤出焦次数，Mysteel预期严格执行后焦炭日产量将下降1.7万吨。
➢如上周库存报告预期所示，本周建材和板材钢厂中持续或新增的检修和减产比例确有提升，产量周环比呈下降趋势；在途资源量部分到货，五大品种总库微增，建材变化明显；受天气和淡季影响，需求震荡偏弱。
1、供应指标
表一.五大品种周产数据对比
据Mysteel统计，本周五大品种供应整体持续减量，热轧居首。建材方面，XG、SXJB、SGCZ等5家钢厂因轧机恢复正常生产，产量环比增加6.59万吨；YX、CG、NG、MG、ZG等11家钢厂因主动或被动检修高炉或轧机设备，周环比减产13.39万吨；EZHT、YKJC和RG因原料供应有限，产量环比减少3.61万吨。热卷方面，BG、CG、和PG因铁水供应不足，产量环比减少3.28万吨；CZZT和WG因意外事故，产量环比减少15.88万吨；NG主动检修轧机设备，环比减产7.2万吨；AG和LG轧机复产，环比增量3.3万吨。
2、钢厂库存指标
表二.五大品种厂库数据对比
据Mysteel统计，本周建材厂库增加12.31万吨，板材减量10.01万吨，高于去年同期水平。建材方面，厂库增加区域主要在于东北、华东和西南区域，分别增量5.85万吨、3.11万吨和2.53万吨。其中北方增库主要原因在于订单减少和南北价差收窄，并且现阶段钢厂南下处于亏损状态，因此部分钢厂会考虑增加本地投放，放缓南下进度。华东和西南区域厂库增加主要在于钢厂出库量环比持降，销售情况转依旧偏淡，压力尚存。板材方面，河北和浙江地区厂库热轧板卷共计减量6.4万吨，除钢厂正常出货因素，还包括钢厂热轧供应量因主动减产或意外事故而大幅减少，但钢厂出库情况与上周基本持续，因此厂库延续下降趋势。
3.社会库存指标
表三.五大品种社会库存数据对比
据Mysteel统计，本周社库转增，较上周相比建材有10.85万吨的增量，但相对与北材南下的总量基数来说，体量增加的幅度并不算太大。此外，本周社库增加的主要省份依次包括广州4.89万吨、银川3.2万吨、包头1.93万吨和上海1.37万吨。降库明显的省份为贵阳，累计约1.27万吨。广州社库增加的原因在于位处南方价格相对峰位，北材和周围市场的到货资源量陆续增加，但市场消化量有限，而北方省份和上海社库增加在于雨雪天气和需求弱势。板材方面，乐从和天津热轧分别减量5.2万吨和1.37万吨，除到货量减少的原因之外，还有贸易商主动去库存的情绪存在。此外，据调研了解，板材部分在途资源还未完全卸清，支撑了社库下降的趋势。
4、库存合计指标
表四.五大品种库存汇总数据对比
据Mysteel统计，本周五大品种库存总量为1237.83万吨，周环比微增1.22万吨，上周减量68.5万吨。其中建材总库周环比累增23.16万吨，上周减量46.04万吨。板材总库周环比减量21.94吨，上周减量22.46万吨。本周库存数据长板背道而行，但板材降库主要原因在于供量减少，部分贸易商和终端仍旧表示需求偏淡，而现阶段建材出库量和成交量也呈下降趋势，需求淡季有迹可循。现阶段限产和冬储大环境下，减产、锁货等应对措施已然“小荷才露尖尖角”。同时，12月下旬部分工地已经处于接近完工状态，家电、船舶等行业持续走弱。
5、全国库存变化图
说明：螺纹钢、线材社会库存选取35城样本数据；热轧社会库存选取33城样本数据；中厚板社会库存选取31城样本数据；冷轧社会库存选取26城样本数据；
【综合结论】：
1、供应方面，本周供应持续下降，唐山、廊坊、徐州等地限产影响持续扩大，预期下周建材供应仍有下降，板材或有增加；
2、库存方面，本周总库微增，长增板降。随着后期在途资源到货，若成交情况无明显好转，预期下周社库大概率增加；
3、需求方面，基建、家电、汽车等终端需求不如人意，加之年底临近，后期难有明显好转，冬储或加紧提上日程。
数据来源：钢联数据
本文作者：库存报告项目组