核心观点：
商品期货方面，今日黑色系商品大幅下跌，午后盘面略有反弹。焦炭收盘领跌4.67%，空单大幅增仓，资金流入近10亿元，日线KD继续下行，MACD出现死叉，盘面技术指标仍有下跌指示；螺纹主力多头减仓11万手，资金流出4.5亿元，日线KD继续向下。品种现货方面，成材现货跟随期盘小幅下跌，市场成交较差，商家心态趋弱，观望为主；钢厂对焦炭报价提降100元/吨，部分焦企有接受意向，铁矿在圣诞节前后将窄幅波动，钢厂原料冬储已经开启，目前应多关注原料和成材冬储情况，预期明日现货价格仍弱势下行。
宏观动态
1、【燃油期货收盘跌停，原油、沥青盘中一度跌停】
原油收跌近7%，燃油跌停收跌6%，沥青、焦炭、郑醇跌逾4%，焦煤、郑棉、橡胶跌2.3%，螺纹、郑煤、热卷、线材、沪镍、菜粕、硅铁跌逾1%，白糖、沪锡、塑料、棉纱、沪锌、沪铅、铁矿、玻璃、沪铜等收跌。鸡蛋、沪金、玉米、沪铝、苹果、锰硅等收涨。
2、【指数全天下探回升，5G板块迎来逆势涨停潮】
沪指收报2504.82点，跌0.88%，成交额1148亿。
深成指收报7332.35点，跌0.81%，成交额1612亿。
创业板收报1273.45点，跌0.85%，成交额529亿。
3、【国务院：通过公司制改建实现投资主体多元化的文化企业，符合条件的可申请上市】
鼓励符合条件的已上市文化企业通过公开增发、定向增发等再融资方式进行并购和重组。鼓励符合条件的文化企业进入中小企业板、创业板、新三板、科创板等融资。鼓励符合条件的文化企业通过发行企业债券、公司债券、非金融企业债务融资工具等方式扩大融资，鼓励以商标权、专利权等无形资产和项目未来收益权提供质押担保以及第三方公司提供增信措施等形式，提高文化企业的融资能力，实现融资渠道多元化。
期货市场风云
数据来源：钢联数据
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今日国内黑色系商品弱势回调，其中焦炭领跌，其余品种小幅下跌，市场成交放量，资金大幅流入。从期盘主力合约来看：RB1905合约重心下移。据贸易商反应，考虑外盘股市和期货大宗商品全面下跌，受此影响自身心态不佳。操作上建议，短线可于3350-3450区间低买高抛，止损30元/吨。I1905合约减仓回落。贸易商心态较为坚挺，议价空间在5元/吨以内，但期价回落钢厂询盘询盘一般，成交寥寥。操作上建议，短线可于500-475区间高抛低买，止损8元/吨。
现货基本面
3.1.钢铁原料
数据来源：钢联数据
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钢坯: 今日钢坯午后降40元/吨，出厂报3350元/吨。钢坯直发顺畅，继续加价20，仓储现货全天下调，报价由早盘的3470元/吨降至午后3410-3420元/吨，全天成交少量，午前3440元/吨少量成交，午后3410-3420元/吨个别成交。下游成品材价格宽幅下调，角钢降50，槽钢低价降50，工字钢低价降40，小窄带累降70，全天成交弱。型钢价格方面出现两极分化，调坯轧材企业由于厂内成材库存低且部分规格不全，挺价意愿强，个别全流程钢企型材在报价偏低的基础上大幅下调报价，导致同一品种不同生产厂家之间价差拉大。成材难出，下游在产轧钢厂采购主要集中在钢厂直发量上，现货交投意愿弱，钢坯仓储库存下降之势持续放缓，但由于当前钢坯供应持续紧张，仓储库存累增之势暂难显现。据调研，目前唐山地区众多钢坯现货商对于今年冬储意愿并不强烈，更多表现为逢高出库，低价谨慎补库。综合今日期现市场表现，若夜盘上行乏力，预计明日钢坯价格难止跌。
生铁：今日生铁市场报价维稳，成交偏弱，由于北方冬季雾霾严重，铸造厂关停较多，故对铁的需求较少，现铁厂压力较大的主要集中在山西区域，当地铁厂开工率较足，目前有6-8家在正常生产，因此均有库存，龙头厂家库存在3万吨左右，故整体而言，铁市现状处于偏弱状态，预计明日铁市将继续弱势运行。
废钢: 今日全国废钢市场继续走低，跌价钢厂多集中在华北、华东及华南地区，跌幅20-80元/吨。Mysteel废钢价格指数为2491.7。今日期、现市场双下滑，市场情绪低迷，钢厂废钢到货好转，多数试探性小幅压价，贸易商心态开始转变，出货意愿增加。目成品需求不佳，多数电炉钢厂处于盈亏线上，有压价意图，废钢开始“割韭菜”似下跌，预计短期内废钢价格将弱势盘整。
国产矿：国产矿主产区部分市场价格暂稳。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂750-760元/吨，迁西66%干基含税现金出745-755元/吨，迁安66%干基含税现金出厂755-765；遵化66%干基含税现金出厂745-755元/吨。
进口矿：早间贸易商报价与昨日基本持稳，其中唐山港口PB粉主流报价565元/吨，山东港口PB粉主流报价555元/吨。贸易商心态较为坚挺，但铁矿石主力合约弱势下行，钢厂询盘询盘一般。午后尾盘小幅反弹，贸易商心理价位小幅上调，个别钢厂看好市场，有少量采购，全天成交一般。
3.2.成品材
【普钢品种】
数据来源：钢联数据
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建筑钢材：今日建筑钢材价格小幅调整，主要城市螺纹钢均价4002元/吨，较上一交易日下跌30元/吨。分区域来看，各大区域均出现不同程度的下跌，其中华东跌幅较大，华北、华中次之，其他区域跌幅较小。具体到今日市场，夜盘期螺重挫，开盘后仍未有良好表现，早盘价格普遍下跌，盘中价格出现二次甚至三次调整，累计跌幅在20-60元/吨，调整后，低位成交虽有回暖，但市场心态不强，价格低位持稳运行。从目前情况来看，悲观情绪虽然不浓，但终端采购量一般，投机需求尚未出现，导致价格上有阻力，下有支撑，预计短期建筑钢材价格仍将震荡运行为主。
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热轧：25日热轧板卷全国主要城市价格震荡盘整，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3854元/吨，较上个交易日下跌18元/吨，4.75热轧板卷全国均价3790元/吨，较上个交易日下跌18元/吨。今日黑色商品期货震荡走弱，早盘现货市场报价受昨天期货夜盘影响，报价大幅下跌，但跌后成交一般，市场交投氛围清淡，目前市场库存不多，但到货有所增加，后期压力有所体现，贸易商19年协议量基本都已签完，大多对钢厂12月的结算政策不报太大希望，元旦临近，将有三天休市，市场目前仍以出货为主，但商家心态有所趋弱。另外今日唐山钢坯累跌40元/吨，现普方坯含税出厂报价3350元/吨。
冷轧：今日冷轧现货市场弱势下行，市场成交量明显减弱。具体价格方面：全国冷轧均价4320元/吨，较昨日下调12元/吨，其中上海、乐从、天津主要市场1.0mmm价格为4200、4270、4120元/吨，较昨日下调20-30元/吨。钢厂政策方面：首钢出台12月份期货价格结算政策，其中冷轧品种按照区域华北、华东、华南分别补635、555、565元/吨。综合来看，冷轧供需基本面主要矛盾仍未改善，预计年前现货价格稳中偏弱。
中厚板：今日国内中厚板市场价格小幅松动，全国20mm普板均价3856元/吨，较上个交易日跌9元/吨；其中上海、福州、昆明市场跌幅最大为30元/吨。据了解，今日期货与唐山钢坯价格走弱，在此影响之下，贸易商纷纷看空后市，报价小幅松动。临近年底，市场需求依旧不温不火，整体成交情况一般。值得一提的是，目前贸易商与终端多反馈库存偏低，甚至现在有部分规格紧缺的现象。钢厂方面，近期北方钢厂接单情况不佳，且采暖季限产，目前厂内铁水不足，中板检修增加，供应端压力有所缓解。综合来看，预计明日中厚板均价涨跌两难，以窄幅盘整为主。
涂镀：今日国内涂镀板卷价格相对走低，市场需求不佳。镀锌板卷1.0mm全国均价4561元/吨，下跌20元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5728元/吨，下跌11元/吨。今日市场表现依旧不佳，期货盘面的大幅下跌，下游采购更是低迷观望，多数表示出货零星，当然，大户尽量操作以出货为主，其出货量尚可。从1月份组织订单来看，多数钢厂表示家电镀锌相对一般，汽车订单仍堪忧，整体不容乐观，压力依旧存在。综上，预计短期涂镀价格走势继续下跌出货居多。
【专业品种】
数据来源：钢联数据
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型钢：25日国内型钢市场价格盘整趋弱。唐山型钢早盘整体持稳整理，市场整体成交低靡，盘中部分加大优惠力度，目前市场价格之间价差拉大，库存低位，部分钢厂挺价意愿偏强，下游商户多持观望情绪，加之午后钢坯降40元/吨，加重了市场悲观情绪。华东区域受坯料价格影响，早盘市场报价小幅下跌，而鉴于今日成交情况不及昨日，午后市场实际成交维持松动。短期来看市场资源压力不大，价格大幅探底动力不足。华南型材价格持稳运行，下午随着钢坯价格下跌，市场实际成交价格暗降，不过整体出货依旧偏弱。综合预计，明日国内型钢市场价格维持盘整趋弱运行。
钢管：25日国内钢管价格呈现小幅下跌的趋势。原材料方面，今日唐山瑞丰带钢降30元/吨，山东热轧管坯价格稳，江苏热轧管坯部分上涨20元/吨。市场方面，今日钢管市场成交不佳，元旦临近，下游采购节奏放缓，商家目前以回笼资金为主，预计明日钢管市场价格弱势震荡运行。
带钢：今日全国带钢市场价格整体下跌。唐山小窄带盘中累降50-70元/吨，厂家主流报3620元/吨，降后整体市场成交暂弱，午后部分成交放量；唐山355带钢开盘较昨降20-30元/吨，现货主流3670-3740元/吨，期货3590-3700元/吨，市场现货紧缺，部分资源坚挺，整体成交清淡。无锡市场带钢报价小跌50元/吨，现主流报价在3820-3850元/吨左右，市场销售表现一般，商家纷纷以出货为主，预计短期价格将震荡偏弱为主。乐从市场热轧带钢跌20-40，窄带主流3850-3930元/吨，中宽带主流3890-3940元/吨，由于冷轧卷板价格与热轧带钢价差偏小，热轧卷板低于热轧带钢价格，热轧带钢品种竞争力较弱，整体成交偏弱，预计后期仍将弱势调整。
数据来源：钢联数据
结构钢：今日优特钢价格稳定为主，成交一般。45#4092元/吨，40Cr4319元/吨，20CrMnTi4495元/吨，20#管坯4043元/吨。今日统计社会库存成交双降。现全国优特钢棒材样本总库存67.01万吨，较上周减少0.98万吨，环比下降1.44%，社会库存继续创年内新低；样本贸易商成交总量为29.18万吨，较上周减少1.54万吨，环比下降5.03%。预计短期优特钢行情震荡偏强。
工业线材：25日全国工业线材价格弱势下跌，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌6-7元/吨、跌32元/吨和涨3元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4154-4200元/吨、拉丝均价3939元/吨、硬线均价4086元/吨。区域来看，今日北方地区横盘整理为主，华东与华南地区走势下跌，主导城市上海与广州拉丝跌幅100元/吨左右，目前与华北地区价差大幅修复，区域价差已处于正常区间。钢厂方面，今迁安九江普碳材继续暂停招标。成交方面，今日成交不及昨日，降幅7.4%，其中华南地区减量最大，降幅20%。