时光荏苒,2018即将过去，11月份冷轧进入下跌的快车道之后，12月份冷轧市场呈现止跌企稳走势。在中美贸易战缓和，钢市价格扭转之后，随着秋冬季环保限产的继续加码，12月冷轧表现趋于理性，基本无太大波澜，那么，新的一年即将来临，冷轧市场能否迎来“开门红”,先笔者对此做简要分析。
一、钢厂产量持续下降
图一：冷轧钢厂实际周产量
数据来源：钢联数据
受环保以及淡季需求不足影响下，本月钢厂产量持续下降。据12月13日Mysteel调研数据显示，在29家冷轧生产企业（共计47条冷轧产线）中，共有8条产线停产，12条产线不饱和生产，整体开工率为82.98%，环比上周下降2.13%；产能利用率为78.47%，环比上周下降0.98%；周产量为79.43万吨，环比上周减少0.99万吨。当前消费淡季终端需求日趋疲弱，而中间商囤货需求也不见起色，在年末资金回笼压力加大的情况下，北方部分钢厂订单压力大，少有主动去钢厂订货的现象，冬储意愿也非常弱，钢厂生产积极性不高。
图二：冷轧社会库存
数据来源：钢联数据
二、库存持续下降
截止12月21日本网监测23个城市库存，本周冷轧库存107.64万吨，较上周减少1.15万吨，较上月减少7.12万吨，同比增加4.34万吨。市场关注的两库数据继续走低，本周厂库降速快于社库，表明淡季需求韧性仍在，一部分冬储需求已经开始有所介入，市场担心的累库节点较往年明显后移，对于多方来说是个“利好”。目前商家心态还是比较谨慎，按需补货为主，加上对19年宏观预期不佳，冬储意愿也不强。
后期预判
国际中美贸易战趋于缓和，且我国从明年1月1日起暂停对美产汽车及零部件征税三个月，外围政治风险暂时缓解。国内，12月13日，中共中央政治局会议定调2019年经济政策稳字先头，且继续实施积极财政的财政政策和稳健的货币政策，对市场起到一定的提振作用。目前各地区环保限产加码，对市场也起到一定利好，但目前冬储价格没有达到贸易型心理价位和需求明显趋弱，大部分钢贸商对于冬储的态度表现不积极，对后市预期仍持相对悲观心态。
目前看来，淡季需求疲软，市场信心相对不足。钢厂和贸易商不约而同通过降低产量和出清库存的方式尽快抽身这局赢面不大的交易，保利润、避损失成为其当前的首要目标。不过，整体库存偏低和限产传闻给市场带来些许支撑，多空博弈加剧，冬储越近，价格支撑压力越大。随着冬季季节特点终端需求明显趋弱，大多数钢贸商对于冬储计划表现不积极，加之临近月末和年关将至，商家仍有资金面的压力，需求不足也是价格走高的最大掣肘，综合来看：政策端有宽松迹象，对冲下行压力，远期悲观有望修复。现货基本面上，目前冬储持续失去热度，钢价上涨动力较弱，下行空间由于成本支撑亦不会太大，冷轧“开门红”希望不大，预计短期国内冷轧市场价格震荡趋弱的可能较大。