2018年恰逢钢铁行业趋于理性，期间随着宏观利空消息释放、制造业用钢需求趋于疲软以及环保政策的放松部分产能得到释放等影响下，全年广东中厚板走出前期高位震荡、后期逐步回归态势，高点在9月，低点在11月，价格回归速度快、跌幅深。下面笔者通过全年价格、库存、供需等几个方面简单阐述2018年广东中厚板行情变化，并对2019年做出展望。
【价格前期高位震荡 后期逐步回归】
图一 2017-2018年广东地区各品种价格走势图
数据来源：钢联数据
数据来源：钢联数据
首先，根据Mysteel跟踪数据来看，截至发稿2018年广州中厚板普板均价为4405元/吨，谷值和峰值分别为11月29日的3870元/吨和9月10日的4660元/吨，振幅为790元/吨，9月中旬后价格弱势下行，下跌速度较快且跌幅较深；对照2017年价格数据来看，2017年广州中厚板普板均价为3873元/吨，谷值和峰值分别为5月11日的3290元/吨和12月12日的4550元/吨，振幅为1260元/吨；从对比来看，2018年较2017年明显提升532元/吨。
其次，从关联品种价差来看，截至发稿广州中厚板与热卷价差为120元/吨，中厚板与螺纹钢价差为-360元/吨；2017年同期数据为170元/吨、-600元/吨。从区域价差来看，截至发稿广州中厚板与上海价差为200元/吨，与天津价差为310元/吨；2017年同期数据为270元/吨、410元/吨；对比去年，品种价差、区域价差均有所收缩，逐步回归。全年到达峰值之后受多空交织影响出现明显回落，跌破全年平均水平，弱势盘整收关。
【全年库存水平增加】
图三 广东中厚板市场库存情况
数据来源：钢联数据
从全年的库存走势来看，春节后很长一段时间，由于连续的价格高位，终端采购意愿不强，以按需采购为主，同时高成本也影响贸易商备货积极性，操作上偏看空谨慎拿货，加上后期南北价差的缩小，北材南下资源占比减少，后期因钢市下行，市场心态受挫，终端需求疲软等诸多利空交织，随着后续协议量及小批量补库，市场库存得到累积且消化速度变缓。全年平均库存水平在15.9万吨，较去年均值13.9万吨增加2万吨。
【价格调整拉动资源占比新格局】
图四 华南区域中厚板成交量走势图
数据来源：钢材-华南部
图五 2017、2018年度钢厂投放占比
数据来源：钢材-华南部
需求方面，2018年整体机械加工行业、钢结构以及重工机械行业整体产销均较为乐观，从下游行业涉及较多的桥梁板、管线钢板以及造船板的情况来看，全国桥梁板、管线钢板、造船板2018年至今样本库企业分别产量为203.81万吨、148.98万吨、621.20万吨，较去年同期同比分别增幅26.70%、40.63%、33.15%。另外，工程机械方面，以挖掘机为例，2017年1-10月我国挖掘机累积销量17.15万台，2018年1-10月同期数据为11.25万台，同比增加52.5%。主要下游的部分数据展现出积极的信号，所以整体下游需求尚可是中板价格强有力的支撑。但具体到华南区域，多空博弈下，9月之后广东下游需求逐步趋弱，从我网跟踪成交数据来看，全年前期需求尚可，后期低迷难振。另因北方部分钢厂长时间检修、搬迁，且北方需求尚可，在全年价格调整中南北价差逐渐缩小，考虑到运费及周期等因素影响，北材南下难度加大；加上本地钢厂虽偶有减产检修、铁水不足现象，但在利润尚可且地理优势下，产量均较去年有所增加，全年本地材占比加大。不过虽然各钢厂资源占比情况发生变化，但从全年看市场供需整体处于弱平衡状态。
【2019年展望】
对于2019年，宏观环境方面，供给侧改革及环保政策仍将持续出台，从今年9月之后环保政策放松部分产能得到释放来看，明年的政策力度可能出现放缓迹象，且在大宗商品呈下行趋势下，钢企高利润难以持续，所以对应品种的全年均价较2018年向下趋弱的可能性较大。从2018年广东中厚板均价来看，贸易商的资金成本大幅增加，盈利空间明显不如去年，再加上中美贸易摩擦，本地终端出口将受影响，且制造业设备更新换代存在周期性，因此需求维持低位的可能性较大。综合来看，预计2019年广东中厚板价格获得突破可能性不大，建议贸易商谨慎操作，以把握短线机会为主。
资讯编辑：陈华明 021-26093738