2019年的号角即将吹响，钢市“战场”也将持续打响。回顾2018年，湖北中板价格从最高点滑落至最低点，累计下跌幅度高达790元/吨，同时，市场资源格局也在发生着变革。在大环境下跌行情中，对比冷热轧两大板材品种，中厚板的表现稍显坚挺，这与前期市场的供需平衡保持着密切的联系，但自12月以来，EG、HY检修，PG到货减少，年底需求减弱，供需皆弱的局面下，中板又该何去何从？那么展望2019年，中板市场的不确定性又该怎么剖析？
一、前三季度高位震荡 后四季度跌落低谷
图 1 2017-2018年湖北中板价格走势
如上图1所示，2018年湖北中厚板平均价格为4256元/吨，较2017年均价3746元/吨上涨510元/吨，涨幅13.61%。其中，2018年中板价格前三季度基本保持高位震荡行情，后四季度遇期货、原料价格双重下跌，峰回路转一路向下跌至全年最低价3710元/吨，且低于2017年的均值，低谷后小幅回升弱势盘整收尾。整体来看，2018年湖北中厚板价格表现震荡下跌运行。
二、区域价差波动 牵动贸易商心绪
图 2 武汉中板关联城市价格走势对比
北材南下一直是贸易商的心病，一旦外来资源流入就会加剧本地市场的竞争力，而作为最能进入湖北市场的北方中板资源，河北邯郸资源较为突出。从运输成本考虑，武汉与上海市场价差合理范围在60元/吨左右，武汉与邯郸价差在180元/吨左右。从上图2中可见，2018年武汉与上海之间的区域价差基本处于合理的震荡区间，但与邯郸地区的价差起伏明显，尤其在7月与11月两段时间。其中，7月是由于本地市场需求较好，价格仍有上涨；而11月面临着全国板卷系价格下跌情况下，但唯独武汉价格稍微坚挺，后价差扩大，市场外来资源流入，均开始让价销售。2018年12月以来，武汉与邯郸价差也在不断修复并保持一个合理的区间波动。
三、武汉库存均值小升 市场库存震荡偏低
图 3 武汉中板及全国（南方）钢厂库存走势
如图2所示，2018年前三季度伴随着价格震荡上涨，商家心态谨慎乐观，手持库存量有所增加，且至中期需求较好，库存消化速度较快。具体来看，春节后全年库存最高点维持在5.63万吨左右，于7月初回至最低点约2.61万吨。其中武汉市场中板库存平均值3.6万吨，较2017年3.2万吨增加0.4万吨，增幅12.5%，整体中板库存呈现小幅增加态势。从钢厂方面来看，中厚板钢厂受盈利水平大幅提升的影响，生产积极性较高，其中，12月厂库位于均值以下，因此目前钢厂库存压力不大。
四、资源占比逐显差异
图 4 2017年武汉中厚板流通产品占比
图 5 2018年武汉中厚板流通产品占比
从资源投放情况来看，EG、PG仍占据市场的半壁江山。但从上图4与图5对比可以发现，HY、HR两大资源的变化较为明显，占据的市场份额在逐渐增加；其中CG资源这两年从无到有，而NG、MG的资源则日渐减少。2019年几大主流钢厂占比又会存在较大的变化，市场将竞争加剧。在行情走势较弱的时候，现贸易商对HY资源的结算方式接受度更高，HY主要以远期结算或一单一议为主，因此小编预计2019年PG资源占比将会小幅减少，而HY资源将会有明显的提升。
五、2019年市场展望
2019年，首先从资源配比来看，HY年底增加中板一条产线，后期将加大对市场的投放量；个别贸易商计划签订CG的协议量，届时CG资源占比会有一定的提高；但市场主流钢厂资源EG、PG的主导地位将受到限制，预计资源投放竞争将加快市场资源变革。从供需角度来说，临近年底，部分钢厂检修停产，厂内库存降至平均线以下，预估2019年初复产，以及产线增加，厂内库存仍有回升迹象；需求方面，商家关注度较高，在整体经济下行的压力下，短期商家仍不看好市场，预计一季度需求增长仍有一定的压力。总体来看，明年湖北中板价格均价较2018年或将下移，一季度由于春节厂库、社库有累库可能，市场价格有回落可能，二三季度价格仍有冲高机会。
资讯编辑: 王诗斐 021-26093668