概述：1月钢材现货呈现先跌后稳的态势，价格重心继续下移。原材料涨跌互现，铁矿石和废钢价格上涨，焦炭和合金继续呈现较大幅度的下跌，钢材成本继续下降，钢材利润也有一定程度的收缩。而节后在无重大利空的情况下，市场出现开门红则为大概率时间，具体情况如下：
一、价格方面
图1、贵阳价格走势图
去年贵阳价格宽幅震荡，高低跨度高达千元。先是春节后价格下跌580元/吨，降低至3900元/吨，然后11月初回涨至4830元/吨。随后在11月份又大幅下跌680元/吨。当前贵阳18-25mmHRB400E一线价格为4180元/吨，仅仅比去年最低点高出280元，而二线、三线的卖价几乎和去年持平，所以当前价格不算高位，处于相对安全的位置。
二、库存方面
图2、库存总量
图3、钢厂库存排名
图4、具体分规格库存明细
目前贵阳主流库存总库存28.3万吨左右，其中乾朗12.2万吨，八公里6.4万吨，改貌7.7万吨，金东方1.98万吨。其中水钢库存最大，总库存5.6万吨，螺纹3.3万吨，线盘6千吨，其次万钢3.2万吨，涟钢2万吨，凤钢2.7万吨等。目前贵阳库存云南系占比较大，其次为江西和湖南系，再者为北方资源。而12-14mm三级螺纹4.1万吨，16-25mm为9.98万吨，28-32为2.07万吨，高线1.98万吨，盘螺8.6万吨，四级钢1.5万吨。
三、供应方面
图5、贵州地区停产情况
图6、四川地区停产情况
图7、云南地区停产情况
11月份以来，在冬储的矛盾下，钢价经历一轮大的调整，钢材利润也得到极大的压缩。春节期间西南各地都有安全停产检修的情况。贵州地区检修停产影响总量约为31.5万吨，云南地区估算春节期间影响量约32万吨，四川地区影响生产总量约62.5万吨，重庆地区影响14万吨。
四、成本方面
1月焦价在连续六轮下跌后企稳，焦钢博弈升级，2月高成本下，焦价难下调。而2月上中旬春节因素影响，港口贸易活跃度低，但节后下游行业复工，钢材需求存在增长预期，或传导至上游促进矿石需求回升，支撑矿价上涨。而当前市场废钢库存也低于去年同期55万吨。整体来看，2月份主要原材料价格偏强运行，钢材成本支撑力度增强，为钢价的上涨提供助力。
五、期货方面
图8、期现情况
1月份，由于宏观方面利好消息的释放，预期继续改善，刺激期货盘面上涨，期货市场表现明显强于现货，基差不断收敛。截止1月25日，螺纹钢主力基差114元/吨。期货继续强于现货，钢材期现基差已处于偏低水平。
六、宏观方面
在国内经济面临较大下行压力下，为“稳经济”，政府不断释放各种政策利好，如国务院指出要加快发行地方专项债，主要用于支持在建工程项目并带动消费扩大、发改委密集批复基建项目、央行下调存款准备金率1个百分点，释放流动性、发改委副主任透露要加快制订汽车和家电促销政策，这些利好消息对于稳定2019年经济预期具有重要作用。
总结：从目前的冬储情况来看，冬储已经进行了三周，库存的累积幅度并不是很大，今年库存累积的时间较去年要晚且累积量也不及去年同期。一般来说，节后需求逐渐复苏，钢材库存会在节后第二、第三周达到高点。在需求真的释放之前，情绪会先率先释放。在没有特别大的利空因素影响下，市场都会先往上拉一波，但是也要谨防有价无市带来的风险。