概述：截止至2月底，我网H型钢综合指数报收106.85点，较上月上升2.44%，去年同期H型钢指数为114.21，较去年同期相比降6.44%。本月华北、华南市场热轧H型钢价格大幅上涨，整月涨幅在40-100元/吨左右，华南受高库存影响，价格小幅回落20-50元/吨。3月份，受采暖季限产及两会期间供应减缓影响，市场供给压力不大，社会库存增速放缓，预计3月份国内热轧H型钢将继续维持趋强运行，具体情况如下：
一、出口报价:华北地区H型钢出口报价继续回落
图1：2015年2月至2019年2月华北地区H型钢出口报价曲线图（单位：美元、万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
2月份华北地区H型钢出口报价较上月小幅上涨，截止到2月底，华北地区中小规格H型钢出口报价530美元/吨，较上月底涨20美元/吨，出口量有所增加，钢厂接单情况较好。
二、2月份国内热轧H型钢产量同比上升、环比均有所减少
图2：2016年-2019年2月国内热轧H型钢产量图（单位：万吨）
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
产量：2月份，国内热轧H型钢产量较上月有所减少，据不完全统计，本月热轧H型钢总产量123.2万吨，较上月环比减少7.2万吨，降幅为5.52%。去年同期122.5万吨，同比增加0.7万吨，增幅0.57%。
三、热轧H型钢现货市场表现
图4：2016年2月-2019年2月北京市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华北市场：本月华北市场H型钢市场价格大幅上涨，截止至月底，华北市场H型钢中小规格价格在3730元/吨左右，较上月涨140元/吨。具体情况如下：
截止至2月底，北京市场小规格如200*200报价3730元/吨，较上月涨140元/吨，一般大规格如588*300等价格报3830元/吨，较上月涨120元/吨，300*300报价在3820元/吨，较上月涨140元/吨。截止至月底，京津唐地区型材仓库同口径调查统计，H型钢库存24.6万吨，较上月增加0.4万吨，增幅1.65%，库存仍在较高水平。本月过半时间处于春节假期，市场有效交易日不多，在采暖季限产的情况下，市场库存增速放缓，加上春节假期影响，市场供缎带下降。本月上半月处于春节假期，节后市场大幅拉涨，下游采购积极性增强，整体交易尚可，市场供需均衡，社会库存没有明显推高。
综合来看，3月份气温回升，需求持续向好，但限产季结束后供应端增量预计要高于需求端，对价格的支撑不足，预计3月份华北地区热轧H型钢将继续维持高位震荡运行。
图5：2016年2月-2019年2月上海市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
1月华东市场价格明显上涨，受春节假期影响，市场供需均衡，带动价格整体上升。截止至月底，上海地区，马钢200*200报价3850元/吨，较上月涨50元/吨；津西300*300报价3850元/吨，较上个月涨80元/吨，资源偏少；莱钢588*300报价3890元/吨，较上个月涨90元/吨。具体情况如下：春节假期过后，市场需求持续向好，热轧H型钢价格不断上扬，市场需求释放加速。随着价格快速拉涨，终端方面情绪逐步转为观望，市场价格涨势放缓。下半月，受期盘拉涨提振，商家情绪较为乐观，对后市有所期待，市场价格表现坚挺。目前北方市场仍处于限产季，市场到货增量一般，整体供应压力不大。综合来看，3月华东市场H型钢将继续震荡趋强运行。
图6：2016年2月-2019年2月乐从市场H型钢价格走势图
数据来源：钢联数据（MysteelDate）
华南市场：2月份，乐从市场价格小幅下跌，整体幅度20-60元/吨，截止至月底，乐从市场中小规格H型钢价格在3960元/吨左右，较上月相比下跌30元/吨左右，一般大规格4140元/吨左右，较上月跌20元/吨。本月乐从市场H型钢价格继续下跌，春节期间到货增加，节后市场社会库存增幅明显。社会库存明显增加，商家对后市看法不乐观，隐忧情绪带动价格明显回调。目前华南市场库存相对充足，春节过后，商家降库存意愿强烈，各家报价明显松动，市场价格震荡下行。综合来看，在途资源不多，后期供应压力有所减缓，随着需求的持续回暖，预计3月份华南市场价格有望保持震荡趋强运行。截止发稿时，马钢400*200价格在3970元/吨，较上月跌20元/吨，津西300*300价格在4140元/吨，较上月跌60元/吨，700*300价格在4240元/吨，较上月跌40元/吨。如图3所示。
（二）2月份国内热轧H型钢主导钢厂价格调整情况
从原料市场表现来看，本月铁矿石价格较上月稳中小涨，焦炭价格明显上涨。截止至月底，日照61.5PB粉主流成交价格在620元/吨，较上月同期相比涨7元/吨，京唐港61.5PB粉主流成交价格在622元/吨，较上月同期相比基本持平；本月国内焦炭市场价格较上月同期相比大幅上涨，河北钢铁一级冶金焦到厂2300元/吨，较上月涨100元/吨。1月份钢厂调价情况如下：
1、马钢：
2019年2月26日马钢出台2019年2月结算政策，在“1月份价格表”的基础上：H型钢小规格优惠1410元/吨，大规格优惠1460元/吨，200*200执行3230元/吨；不含税，执行日期2019年2月1日-28日。
马钢2019年3月H型钢基价较2月份基础上上调50元/吨，现200*200出厂4690元/吨；400*200出厂价4740元/吨；300*300出厂价4770元/吨，税前。
2、山东钢铁：
山钢型钢2月21-31日在21日价格基础上中小规格H型钢、工槽钢价格统一优惠100元/吨。
3月1日山东钢铁型钢挂牌价：Q235BH200*200价格3950元/吨，H500*200价格3950元/吨，300*300价格4030元/吨，含税。
3、津西：
3月3日，河北津西钢铁集团华北、东北直销处及协议户型钢指导价统一上调50元/吨，协议户月底结算价11日起统一上调50元/吨。
4、日照:
3月1日日照钢铁出厂挂牌价：现上海地区H型钢小规格系列出厂挂牌价格3743元/吨、400*200系列3973元/吨，300*300系列价格3933元/吨，含税。
备注：各厂家挂牌价格和市场销售价格存差异，具体价格以各钢厂结算价格为准。
四、2月份热轧H型钢市场的基本判断
2月份，制造业PMI为49.2%，低于上月0.3个百分点。本月生产情况有所减缓，市场需求略有回升。春节前后部分生产企业停工减产，本月生产指数为49.5%，较上月下降1.4个百分点。2019年2月份，河北省钢铁行业PMI为49.1%，环比上升1.1个百分点，本月河北省钢铁行业运行平稳，各项指标有所回升。综合来看，市场仍处于供暖季限产阶段，本月钢材整体供应压力仍然不大，社会库存继续减量，市场供需较为平衡。3月份，随着气候转暖，市场需求持续回暖，预计3月国内热轧H型钢有望保持震荡趋强运行。
（徐国荣，010-57930635，请勿转载）