截止发稿，Myspic普钢相对价格综合指数146.13，环比上周增1.33；环比上月增3.64；同比去年增10.15。Myspic普钢（扁平材）相对价格指数127.02，环比上周增1.28；环比上月增3；同比去年增8.3。
从以上价格指数来看，春节后国内钢材市场价格整体呈现震荡上涨态势，成材涨幅同比去年有超过10%。进入3月份，多空信息博弈日渐激烈，需求集中性释放使得库存在此期间出现降库乖点，中美贸易谈判在取得相应积极进展中陆续进入八轮和第九轮磋商；两会圆满落幕税改实施以及北方部分环保限产等重磅消息支撑下，国内钢市迎来“三月红”。
然而，随着部分区域钢厂检修后陆续投产，五大品种在产能利用率同比去年均有不同幅度的增加，以及陆续有部分新增产能进入投产，供给端盈利状况逐步骤减。那么，对于钢材末端的镀锌而言在近期陆续跟涨后接下来又该何去何从？带着这些问题，笔者重点从以下几方面对镀锌这一产品进行浅析。
一、原料震荡上行 涂镀仍有支撑
数据显示，节后原料热轧均价累计上调150元，镀锌179元，热轧和镀锌价格整体呈现震荡上行趋势，镀锌价格主要是以下几方面支撑：首先，对镀锌价格本身而言，节前价格相对去年是较低的，上涨空间较大，下行空间有限；其次，节后市场整体看多情绪较浓；最后原料端成本支撑，从目前镀锌生产企业盈利情况了解，当前民营企业盈利空间逐步收窄，盈利空间仅有100元左右，甚至部分企业面临亏损状态。为此，在原料端上涨的同时，镀锌价格必须跟涨，钢厂也大幅上调价格。
图1：热轧&镀锌均价走势情况
数据来源：钢联数据库
二、供给端产量释放集中
据我网对涂镀生产企业了解，春节前后涂镀企业开工变化较为明显，因为涂镀企业绝大部分是民营企业，春节期间均有检修，节后陆续进入集中开工，涂镀产线又节前209条检修骤减至36条，陆续恢复生产产线高达173条。具体来看，截止3月20日Mysteel调研数据显示，在130家镀锌生产企业（共计266条镀锌产线）中，有28条产线停产检修，整体开工率为89.47%；产能利用率为68.56%，较上周上升1.79%；周产量为82.47万吨，较上周增加2.15万吨；钢厂库存量为53.31万吨，较上周减少3.16万吨。在47家彩涂生产企业（共计111条彩涂产线）中，有8条产线停产检修，整体开工率为92.79%；产能利用率为67.46%，较上周上升0.4%；周产量为18.66万吨，较上周增加0.11万吨；钢厂库存量为12.71万吨，较上周减少0.71万吨。
从以上数据以及走势图可以看出，虽节后多条产线陆续开工，但同比去年节后情况基本持平，加之今年预计新增产线上半年投产可能性不大，短期供给端暂无过大压力。
图2：涂镀产能利用率情况
数据来源：钢联数据库
三、库存先增后降
截止22日本网监测国内主要市场涂镀板卷仓库库存：镀锌105.65吨，较上周减2.38万吨，较上周环比减2.20%；彩涂16.82万吨，较上周减少1.06万吨，较上周环比减5.93%。涂镀总库存122.47万吨，较上周减3.44万吨，较上周环比减2.73%。
图3：涂镀库存变化情况
数据来源：钢联数据库
四、需求端陆续释放 库存压力得以缓解
进入3月以来，随着天气陆续回暖放晴，终端需求集中释放，市场成交氛围较好，库存下降明显。总库存由月初129.26万吨将至月末122.47万吨，加之钢厂产量在陆续增加的同时总库存持续降库，由此看出市场成交相对较好。
从终端近期消息面看，吉利汽车执行董事安聪慧在香港发表评论，称吉利第一季度纯电动汽车销量超过2018年前8个月的销量，吉利预计2019年公司的新电动汽车销售将快速增长。吉利计划明年在欧洲销售LYNK汽车。据3月22日据机构数据显示，2019年2月干衣机线下市场整体零售额同比上涨80.5%，零售量同比上涨81.3%。3月20日，北京市统计局发布2018年国民经济和社会发展统计公报。其中，房地产开发方面，2018年，北京市房地产开发投资比上年增长3.4%。其中，住宅投资增长17.4%；办公楼投资下降29.7%；商业营业用房投资下降12.6%。2018年末全市房屋施工面积12962.6万平方米，比上年末增长2.8%。其中，2018年新开工面积2321.1万平方米，下降6.2%。2018年全年房屋竣工面积1557.9万平方米，增长6.2%。
新能源汽车、家电、房地产开工面面积局部新增且零售数量在持续增加等刺激下，使得需求面将有进一步释放。
综合来看，笔者认为进入4月份国内镀锌板卷价格企稳甚至有继续上涨可能。首先，供给端目前生产已经进入正常生产阶段，但介于原料成本较高，达产率仍不高；其次，镀锌生产企业当前利润空间较小，订货成本居高不下，且部分钢厂在4月份指导价上调200-400元/吨；最后，汽车、家电、房地产等下游需求短期仍有释放空间，库存有望持续下降。当前市场受期货震荡下滑影响，市场交投观望情绪有所加剧，笔者认为不必过于担心，正常出货为好。