【黑金盘点】黑色商品涨跌分化，现货品种偏弱运行

核心观点：

今日黑色系商品期货涨跌分化，焦炭收盘涨2.21%，受环保政策和市场信心带动，焦炭偏强运行，盘面增仓上行，资金小幅流入，而铁矿发运增加，价格震荡回落，收盘跌逾1%，螺纹、热卷价格偏弱运行，收盘跌近1.5%，市场情绪走弱，主要在于供给端高位运行，下游需求有转弱迹象，本周将是产量库存转变的关键节点，关注数据变化；盘面多空博弈激烈，多头有获利了结，操作上建议逢高抛空，继续做空盘面利润。品种现货方面，受期盘价格下跌影响，钢价偏弱运行，其中建材报价较弱，多地小幅下跌，板材市场略稳运行，冷热板卷均价微降，中厚板稳中有涨；目前板材下游即将进入需求淡季，但钢厂订单多已接满，钢厂压力不大，钢价仍有支撑，而建材市场压力逐渐显现，短期将偏弱运行；预计明日盘面钢价稳中有跌，现货价格继续偏弱运行。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品期货涨跌互现，其中成品材与铁矿小幅下跌、焦煤盘整运行、焦炭方面逆势上涨，整体成交小幅缩量，资金小幅流出。从主力合约来看：螺纹1910合约震荡下挫。目前10月合约基差仍较大，但市场风向机构多单昨日大量离场，若现货市场价格有所松动，有可能共振下行。短期建议在3700-3800区间反弹抛空。铁矿1909合约震荡回落。最新一期的巴西澳洲发运数据继续反弹，尤其是巴西矿发运重回600万吨一线。钢厂库存偏低运行，港口疏港量较大，表明钢厂高炉生产状况良好。唐山地区的5月限产对烧结机的限制严格，或削弱炉料的上涨逻辑，短期建议多单离场。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 8日钢坯出厂降20元/吨，报3580元/吨。今日直发可，仓储现货全天3650-3660部分成交，多集中在午前，午后市场显清淡。近两日市场钢坯期货显活跃，且钢坯期货-现货价差有拉大趋势，目前1-30天现-期价差有20元/吨扩大到40元/吨，1-60天现-期价差由

40元/吨扩大到元60-70元/吨，中远期期货市场显活跃，对中远期市场多看空，1-160/1-150天期货3520-3540元/吨，而近期市场多显谨慎，逢高出库，低位补仓，维持库存量为主。下游成品材价格趋弱，成交转弱，截止16：30统唐山20家型钢厂售仅18500吨，较昨减量明显。目前受高炉限产影响，钢坯外销有进一步减量趋势，但下游轧钢厂仍无利润可言，低价出货为主，终端对高价接受度基本降至冰点。另外经过昨市场明显放量后，市场更趋于谨慎，在期钢盘面无明显拉涨的趋势下，市场短期或量价同弱。预计明日钢坯价格或难止跌，仍有下行可能。

生铁：今日生铁市场报价稳，成交仍旧一般，商户心态偏弱，市场询单与成交都无起色，库存目前高位盘整，山西10万吨左右。焦炭价格今日多地再提涨50-100元/吨，铁厂成本增加，实际成交本就已有暗降，铁厂利润被压缩，现在成本再增，对铁厂无疑是雪上加霜。商户反映，节后市场成交聊聊，故成本涨了价格却难涨。因此，预计铁市明日价格将盘整运行。

废钢: 今日废钢市场涨跌互现，涨价钢厂集中华北、华中地区，涨幅20-100元/吨，跌价钢厂集中在山东、华南等地区，跌幅10-50元/吨。Mysteel废钢价格指数为2544.0，跌0.16%。今日期货市场继续走低，成材价格小幅下跌，废钢市场恐跌心态加剧，积极送货，钢厂到货陆续增加，部分钢厂出现压车情况，钢厂顺势压价。废钢贸易商收货也较为谨慎，多以快进快出为主。目前为钢材需求旺季，钢厂对废钢有一定需求，多数钢厂选择稳价观望，短期钢厂均根据自身到货情况调整废钢价格。预计明日废钢市场稳中偏弱。

国产矿：5月8日国产矿主产区部分市场价格上涨。华北地区的宽城价格上涨10元/吨，滦平价格上涨58元/吨，东北地区的鞍山价格上涨10元/吨。具体来看，华北——唐山66%干基含税现金出厂805元/吨，迁西66%干基含税现金出799元/吨，迁安66%干基含税现金出厂845；遵化66%干基含税现金出厂760元/吨；

进口矿：受昨夜连铁主力合约震荡下行的影响，今晨华北地区铁矿石贸易商部分资源报价较昨日有下调，其中唐山PB粉主流报价685元/吨，较昨日下调15元/吨；超特粉主流报价605元/吨，较昨日持稳。部分贸易商报价较为积极，为降低持货风险，出货意愿较强；午后盘面震荡下行，市场交投活跃度进一步降低，市场成交遇冷。钢厂方面，部分地区受环保政策的影响，铁矿石日耗有所下降，加之近期市场波动性较大，采购趋于谨慎，询盘积极性不高，以按需采购为主。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：8日国内建材价格震荡偏弱，成交缩量。目前主流城市螺纹钢均价报4250元/吨，较昨日跌11元/吨；线材均价报4354元/吨，较昨日跌12元/吨。受期货回调影响，今日开始华东、西南市场价格均出现小幅松动，华东市场跌10-50元/吨，西南跌20-30元/吨，西北、东北价格稳中趋弱，成交明显缩量。虽然本周唐山地区个别钢厂因环保限产开始检修，但对于建材影响量有限，随着华东个别钢厂恢复生产，供应仍将维持增加态势，部分江苏资源后期将集中抵达杭州及周边市场。总体来看，受南方降雨影响需求有转弱迹象，高供应压力将逐渐显现，预计明日国内建材价格依旧维持下行趋势。

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热轧：8日热轧价格趋弱下行，市场整体成交继续趋弱，所幸市场资源偏少，整体压力并没有完全体现，因此价格体现的并不明显。从钢厂角度看，短期产量下降的可能性较低，5月份订单钢厂无压力，主动减量的想法较少。就华北地区限产情况看，部分钢厂已经出现限产情形，但通过添加废钢的方式，导致整体产量下降程度有限。从三地价差的情况看，华北地区价格在3920元/吨，华东地区4050元/吨，华南地区4010元/吨，就当前价差看，华东地区价格相对坚挺，华北与华南整体压力均有一定体现，短期资源流向主要以华东为主。从下游的角度看，6-7月份热轧部分行业会有一定回退，从当前的情况看压力会逐步增加，就此看，短期价格尚有一定支撑，但长期而言或将出现拐点。

冷轧：今日全国冷轧板卷现货价格呈持续弱势运行，全国均价4452元/吨，环比上一交易日下跌5元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4340、4410和4290元/吨。据市场反馈，今日全国冷轧行情整体呈现持续弱势运行，整体成交较弱。从区域看，上海、杭州、天津等地区小幅下调10元/吨，成都地区下调40元/吨。市场心态面看，今日黑色系期货持续走跌，原料热轧窄幅走弱，冷轧商户受出货不畅紧跟原料小幅回落；从当前基本面看，大部分冷轧贸易商对近期冷轧行情仍持谨慎偏悲观情绪，但介于成本面支持短期大幅回落概率小，预计明日全国冷轧持续弱稳盘整为主。

中厚板：8日国内中厚板市场价格维稳，全国20mm普板均价4144元/吨，较昨日均价维稳。其中福州、石家庄、西安、乌鲁木齐上涨20-50元/吨，杭州、南京、长沙、北京、重庆、武安等地下跌10-20元/吨，上海、广州、天津等地维稳。市场方面，受黑色系期货震荡趋弱的影响，商家心态支撑不足，多谨慎观望，市场成交表现欠佳。钢厂方面，目前全国中厚板产量已创年内新高，五月计划产量仍有小幅增加，后期供给压力或将凸显。库存受假期影响有小幅累积，市场部分规格仍短缺，对价格有一定支撑。综合来看，预计短期内全国中厚板价格将以高位震荡为主。

涂镀：今日国内镀锌、彩涂板卷价格走势分化，成交表现均一般。镀锌板卷1.0mm全国均价4819元/吨，日均价环比上涨4元/吨，彩涂板卷0.476mm全国均价5823元/吨，日均价环比下跌9元/吨。节后镀锌价格虽小幅探涨，但市场整体需求并未有所释放，从周初开始成交情况逐步缩减，其中华东地区尤为明显。据厂家反馈，热卷原料价格仍处于高位，短流程企业加工成本高企，导致民营企业左右为难。商家方面，表示镀锌价格处于年内相对高点，下游对接受程度普遍不高。因此从原料端来看，热卷价格相对坚挺，对涂镀板卷成本起到一定的支撑作用；从需求观之，价格高企对于下游采购承压。短期内国内涂镀板卷价格处于两难格局，仍将窄幅震荡运行。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：8日国内型钢市场价格盘整观望。唐山型钢整体价格稳中趋弱运行，受期钢震荡低位影响，早盘唐山型钢厂整体出货受阻，成交显难，成交多在低价资源。午后，继续延续低迷交投氛围，仅部分品种部分厂家低价资源出货有所好转，但整体来看今日唐山型钢厂整体出货一般。华东型材早盘出货清淡，但由于现货较少且成本较高，因此价格不愿继续松动，仅在成交中存在一定优惠。短期内市场短缺规格资源将有补充，价格涨势困难。华南市场受期货主力低位震荡运行，外围主流城市逐渐松动，整体市场需求一般，成交氛围极差。综合预计，明日国内型钢市场价格或弱稳运行。

钢管：今日管材市场报价涨跌不一，市场成交一般。焊管、镀锌管方面：今日瑞丰带钢降20元/吨，部分主流管厂调整出厂价，价格下跌20元/吨。据贸易商反馈，进入5月份以来，市场出货一直不温不火，商家及下游客户看空心理居多，导致整个市场观望情绪浓厚。预计短期国内焊管、镀锌管价格窄幅震荡。无缝管方面：山东管坯价格阴跌10元/吨，管坯市场持续偏弱，临沂管厂方面暂无很大动作，但受制于市场各品牌竞争，价格上涨乏力，管厂库存消化情况仍不太理想。预计短期国内无缝管价格将继续弱势盘整运行。

带钢：今日全国带钢市场价格弱势调整。唐山小窄带盘中降20元/吨，主流厂家报3920元/吨，整体市场成交一般，个别出清；唐山355带钢开盘降10-30元/吨，主流现货3880-3890元/吨，瑞丰3900元/吨，兴隆3880元/吨，期货较现货低30元/吨，成交一般。无锡市场带钢价格弱稳，主流报价4010-4020元/吨，市场贸易商心态偏弱，成交可议，预计明日价格小幅下调。乐从市场热轧带钢跌10-20，截止发稿时窄带主流4030-4050元/吨，中宽带4050-4100元/吨，成交偏弱，预计明日价格弱势持稳。

数据来源：钢联数据

结构钢：8日国内优特钢市场继续小幅下跌态势，核心市场杭州45#报价4150元/吨左右，山东地区45#维持4000元/吨。当前市场情绪不断下挫，贸易商心态普遍保守。5月中旬主流钢厂预计下跌加追补出价，当前市场价格普遍倒挂，钢厂库存增加的几率上生。

工业线材：8日全国工业线材价格弱势调整，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌3元/吨、跌8元/吨和跌1元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4251-4276元/吨、拉丝均价4083元/吨、硬线均价4251元/吨。品种方面，冷镦与硬线价差较小，需要修复；区域方面，华北与华东地区价差再度收窄，后期需要修复。成交方面，今日华北地区成交尚可，华东与华南地区环比减少，随着外围金融市场波动，市场情绪表现低迷，采购热度下降。目前关于行情的看法趋于悲观，结合其余品种来看，预计明日工业线材价格继续弱势调整为主。