引言：二季度兰州市场板材价格整体震荡上扬，热轧板卷涨幅达170元/吨，中厚板涨幅达200元/吨，价格均居于区域市场绝对高位，然5月下旬，本地板材价格承压快速回落，热轧高位回调150元/吨，中厚板高位回调170元/吨，后期价格是否仍会继续下行，笔者将围绕基本面、区域价格联动及商户心态等方面进行简要分析。
一、区域价差失衡 本地价格被迫跟跌
今年本地板材价格整体偏强运行，主导钢厂不断拉高成本，商户积极跟涨，市场价格水涨船高，热轧中板价格均一度居于区域高位，从区域价差可以看出，4月以来，本地板材价格一路攀升，和周边相关市场包头、邯郸、西安价差逐步拉大，5月下旬随着区域价格超过警戒值后，价格开启下行通道，快速收缩。
其中，兰州热轧与包头价差从250元/吨高点收至200元/吨，前期因主导钢厂到货不畅，商户不愿降价出售，牺牲部分成交保价，资源倒流至本地现象严重，后期主导钢厂到货及外围压力加大，价格承压回调；而兰州中板与周边邯郸、西安市场价差亦处于失衡的临界点，兰州与邯郸价差由450元/吨高点收至340元/吨，与西安价差由250元/吨收至150元/吨，由于本地中板在规格、材质等使用习惯与邯郸中板尚存差异，故资源倒流尚不明显，与西安市场则有阶段性倒流现象。
二、资源集中到货 市场库存承压
五月下旬板材库存连续一个月呈垒库状态，热轧尤为明显，一方面商户出货转弱，库存自然累积；另一方面，钢厂资源大量集中到货，厂库迁移，社会库存攀升。
从图中的数据可以看出，与去年同期相比，热轧库存峰值创新高约3.4万吨，1-6月库存均值2.45万吨高于同期0.85万吨；中板库存变化不大，峰值低于同期水平0.22万吨，均值基本持平，压力小于热轧，但仍有垒库趋势。
三、市场成交转弱 商户仍有跌价预期
据调研显示，五月下旬以来，商户出货明显减量，热轧大户日成交量仅百吨左右，而中板大户日成交量常有几十吨，下游需求疲软，价格下放出货也并无好转，当前价格下调的主要压力来自与外围周边市场价格洼地引起资源倒流以及本地库存压力较大，故商户对短期价格持续回调均有预期，跌幅在30-50元/吨左右。热轧价格受邻近市场价格以及自身库存压力影响较大，而中板则多取决于本地销售情况，成本支撑，下行空间有限。
综合来看，短期本地板材价格内外承压，下游需求较弱，外围价格持续小幅回调，本地库存消化缓慢，短期价格或面临弱势调整，缓解出货压力并向下修复区域价差，当前商户低价销售意愿不强，价格下行空间亦有成本支撑，回调力度或不及外围。