Mysteel：广东建材供需端转变

今年4月以来，南方区域持续的不利天气对价格走势造成较大影响，同时上半年华南区域建材产量也居于高位，在供需基本面弱势情况下，华南区域整体表现弱于外围。不过6月下旬由限产消息带动的一波行情中，广东建材在外围表现以及本地钢厂积极推涨等因素综合刺激下，整体价格震荡上行，其中螺纹钢表现强于线盘。

图1.京沪粤三地价差情况（数据来源：钢联数据）

图2.近三个月京沪粤三地价差对比（数据来源：钢联数据）

从图1、2数据可以看出，4、5月京沪粤三地螺纹钢价差较小，若统一了理计过磅区别，并加上基本运费，那么华北、华东资源发货至广东的成本基本处于倒挂水平，而高线和盘螺资源则有小幅空间。但是经过6月底的一波震荡调整后，价差情况有所变化，三地螺纹钢价差小幅拉开，而线盘资源的价差却逐步缩小。其中转变的主要原因笔者认为与近期广东供需情况的变化有关：一是由于前期原料价格居高不下，而成材价格却阴跌为主，钢厂利润持续压缩，在此情况下，华南区域部分电炉及调坯厂家有生产减量情况；二是4-5月螺纹和线盘的价差造成了6月市场到货量的区别，略有空间的线盘省外资源近期陆续到货，而螺纹钢整体到货相对有限。下图3的社会库存数据波动也与价差变化相符，本月以来，螺纹钢库存继续下降，而线盘库存开始上升。

图3.广州市场2018-2019年社会库存对比（数据来源：钢联数据）

综上所述，上半年已近尾声，市场经过近期一波震荡走高行情后，心态普遍有所好转，广东贸易商主流观点认为年中阶段过后，市场资金、需求、供需等方面均可能有所好转，7-8月广东区域价格震荡向上运行概率较高，市场操作方面或有一定机会。