概述：6月份，京津冀建筑钢材市场冰火两重天。上中旬，淡季效应以及供需矛盾的显现使得现货市场信心缺失，价格一路下滑，但至下旬，环保限产再出重拳或致供给偏紧、国际经济环境稍有缓和等利好消息接连出现，钢市重燃斗志，价格迅速止跌回涨。虽然钢价涨势已延续至7月初，但时值传统淡季、钢价炒作式提涨、环保限产的执行程度等问题仍使商家心存担忧，普遍担心后续市场在缺乏利好消息的支撑下，价格将冲高回落。具体情况如下：
一、价格变化
变化趋势来看，6月份京津冀地区建筑钢材价格先抑后扬。以北京地区三级大螺纹价格为例，上中旬，市场供需矛盾显现，成交价格一路下跌，直至降至3700元/吨（，较月初累计跌幅在260元/吨）整数关口后，市场才止跌企稳，下旬伊始，唐山地区发布限产政策，唐山本地以及宣钢、承钢等外阜钢厂相继发布限产、检修政策，在未来资源供给偏紧的预期下，钢价弱势震荡的状态得以改变、价格迅速回升，十天时间累计涨幅达200元/吨。如图1所示。
图1：1月北京市场建筑钢材价格走势（数据来源：钢联数据）
表1：京津冀主导建材市场价格周度变化（数据来源：钢联数据）
分品种来看，截止6月底，京津冀各区域螺纹钢价格基本接近，多在3890-3930元/吨徘徊，并且趋势上以下跌为主，累计跌幅基本在50-80元/吨，与全国均价微幅上涨的表现形成反差；盘螺方面，除邯郸地区盘螺供给较为稳定，价格涨幅与全国均价相当外，京津唐三地盘螺供应偏紧，价格抗跌性较强，后期是在下旬价格回升的过程中，上涨速度较快，主流价格恢复至4230-4260元/吨，虽然报价依然低于全国均价，但110-140元/吨远远高于全国平均涨幅。
二、钢厂生产情况分析
1、钢厂产能利用率
图2：全国及京津冀区域螺纹、盘线产能利用率情况（数据来源：钢联数据）
据Mysteel调研，6月份建筑钢材依然维持有盈利的状态，京津冀乃至全国建筑钢厂几无主动减产意愿，产能利用率持续攀升，并且近乎创近两年来新高，直至下旬，唐山市政府发布停产、限产通知，在以唐山地区钢厂为代表的几家建材钢厂陆续发布检修信息，与此同时，承钢、宣钢等钢厂亦有检修信息发布，至此，京津冀区域建筑钢厂产能利用率才止升稍回落。
具体来看，截至6月28日，京津冀区域螺纹产线产能利用率63.11%，月环比下降7.48%，年同比微增0.06%；京津冀线材钢厂产能利用率为49.31%，月环比上升4.45%，年同比上涨1.71%。
2、钢厂库存
图3：全国及京津冀建材钢厂螺纹、盘线库存变化（数据来源：钢联数据）
截止6月28日，全国螺纹及线材钢厂厂内库存无论是月环比还是年同比均以小幅上升为主，但京津冀区域受钢厂检修消息影响，贸易商拿货积极性提高，钢厂厂内库存月环比继续下降。其中线材钢厂厂内库存下降较为明显，月环比下降31.32%，螺纹钢库存在低位徘徊，环比下降2.94%；年同比来看，当前京津冀区域螺纹钢及线材库存均处历年同期极低水平，年同比分别下降49.62%、53.02%。
三、市场库存分析
图4：全国及京津市场螺纹、盘线库存变化情况（数据来源：钢联数据）
截止6月底，京津冀区域乃至全国建筑钢材市场库存以触底回升为主。
具体来看，截止6月28日京津冀建材市场库存总量93.52万吨，其中螺纹钢库存为81.24万吨，线盘库存为12.01万吨。其中螺纹库存月环比、年同比分别上升8.06%、27.02%，均高于全国增幅，线材库存月环比、年同比均微幅下降，分别为0.58%、0.74%。
四、成交分析
图5：京津冀建筑钢材主导大户每日成交情况（数据来源：钢联数据）
6月份随着炎热天气的到来，下游需求稍有萎缩，尤其是预期普遍悲观的心态影响下，市场多以按需采购为主，日成交量持续下降，至中旬末京津冀区域日成交总量低至近四个月来的低点2万吨，直至下旬，伴随钢厂检修消息的释放，钢价大幅提升，在有操作空间和动力的情况下，市场交易氛围大大提升，中间需求亦有所行动，日成交总量迅速回升。总体来看，6月全月京津冀地区成交量呈现明显的差异化，总体在2-4万吨徘徊，6月京津冀区域建筑钢材主导大户日均交易量在3.32万吨，较5月份日均减少0.12万吨左右。
五、利润分析
1、品种利润分析
图6：螺纹、热卷、带钢利润变化（直接成本）（数据来源：钢联数据）
6月，伴随钢价的走低以及矿石、焦炭等原料价格的走高，各钢材品种的利润逐步被挤压，尤其是螺纹钢利润收窄最为明显，一度呈现亏损状态，直至后半月伴随钢价的快速提升，各品种才再现利空空间。
截止6月底，各品种利润差异化较为明显，其中带钢盈利空间最大仍在440元/吨以上，其次为钢坯，吨钢盈利290元/吨，螺纹与热卷相当，吨钢盈利170元左右。月均利润值来看，螺纹下滑最为明显，月均利润在141元/吨，环比下降371元/吨。。
目前唐山地区严格控制钢铁产量，在有限的产量下如何合理安排生产是重中之重，对于有多种成材品种的钢厂亦纷纷表示，近期将合理进行生产布局、保证钢厂利润的最大化。因此，从目前盈利状态来看，带钢、钢坯、型钢等小众品种的利润要远远高于建材，在钢厂排产过程中，将优先带钢、钢坯，建材减量或进一步萎缩。
2、贸易商盈利状况分析
图7：贸易商月利润变化情况（数据来源：钢联数据）
在上半年普遍无利润可言的情况下，6月份传统淡季之时，钢厂结算价格给市场留了一些空间，从理论数据来看，6月上中旬京津冀地区贸易商吨钢盈利约在30-50元/吨，但至下旬，经历了钢价的迅猛拉涨，结算价格如何定制悬而未决，贸易商是否盈利尚未可知。
七月份市场预判
基于上述分析，6月份环保限产的消息给市场注入了强心剂，无论是市场价格、资源供给还是市场信心均有了质的改变，但对于整个7月份而言，市场已产生“高处不胜寒”的心理，商家普遍担心后期价格支撑力度不足，或冲高回落。具体来看：
价格方面，6月底，唐山地区环保限产政策发布后，京津冀地区钢价一改颓势格局，呈现了炒作式拉涨，仅政策发布次日市场价格即以100元/吨左右的幅度拉涨，而至7月1日，国际经济环境稍有缓和，价格再次出现单日160元/吨的涨幅，此种上涨速度已完全超越了商家对“淡季”行情的认可，普遍认为炒作嫌疑较大，对未来价格的持续性表示担忧。
供需方面：本轮市场价格爆发式上涨的最有利消息即是未来建筑钢材供给量的减少。7月份承钢、宣钢、唐山地区等诸多钢厂均有检修减产计划，市场供给量可见性将大幅缩水，与此同时，现货市场库存量亦处于常态化水平，也就是说从供给角度，7月份市场可售资源有限。虽然资源供给的减少有效了削减了商家的心理压力，但从需求角度来看，时值传统需求淡季，北方地区的有效需求将会继续萎缩，钢厂供给的减少将会与需求形成一定对冲，对钢价可形成阶段性的支撑和稳固作用，但一旦限产结束，钢厂生产恢复，供给端所带来的利好支撑将会瞬间瓦解。