核心观点：

今日黑色系商品期货涨跌分化，其中螺纹、铁矿小幅上行，盘面减仓上行，价格冲高回落，全天窄幅震荡，资金小幅流出，热卷、焦炭微涨，焦煤跌幅较大，收跌近2%，市场多空博弈激烈；本周产业数据显示，钢材库存继续大幅下降，五大品种总库存下降超68万吨，而热卷产量超预期增超20万吨，数据偏中性，短期钢价涨跌不大，操作上建议高抛低吸，短线为主。品种现货方面，受早盘钢价小幅上行影响，现货报价小幅拉涨，其中螺纹钢均价涨12元/吨，热卷均价涨6元/吨，其他品种均有不同幅度上行，成交量环比昨日微降；当前市场需求保持较好，库存水平较同期基本持平，短期钢价支撑较强，而随着淡季来临，北材南下和出口转内销，后市压力较大；预计明日盘面钢价宽幅震荡，现货价格盘整运行。。

宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品期货走势分化，螺纹涨0.48%；热卷涨0.12%；铁矿涨0.65%；焦炭涨0.03%；焦煤跌1.79%，黑链指数震荡收跌，资金大幅流出。具体来看: 建筑钢材现货市场报价继续上调，受近两日期价反弹带动市场情绪有所回暖，本周公布的螺纹钢周度产量小幅回升，厂库及社会库存继续回落，整体上终端需求韧性依存。技术上，RB2001合约冲高回调，1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱缩小；1小时BOLL指标显示中轴与上轨开口向上。操作上建议，短线仍可依托3320偏多交易。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯：31日唐山钢坯出厂稳报3350元/吨，今日直发偏弱，仓储现货午前3420-3430元/吨低价少量成交，午后直发资源仍未出清，部分报3410元/吨送到。下游成品材稳中有涨，但交投减量明显，市场继昨明显放量后转为观望心态。唐山20家调坯型材样本钢厂成交量22900吨，较上一交易日下降37300吨。本周下游轧钢企业对坯需求快速回升，采坯保持直发为主、现货按需，远期订单交叉模式。本地资源供应继续小幅增量，但外地资源对唐山地区投放显增量，一定程度上增加本地价格压力。钢坯库存保持小幅降库趋势，但下游成材低价交投逆向压制钢坯上涨动力。全国方面，南方进口坯料陆续到港、山西地区对坯需求减量、东北资源陆续入唐都在一定程度上增加全国价格下行风险。另外，唐山地区自10月31日起因环保限产下游将陆续再次进入停产期，对坯需求存在下降可能，具体看执行情况。由此预计，短期内钢坯价格或承压，向下存调整空间。

生铁：31日生铁市场报价整体维稳，成交一般，尤其炼铁采购方报价出现暗降，故库存量大的铁厂出货存一定压力，如江苏地区某铁厂现库存在3万吨左右，出货意愿强，但下游接受度并不高，因此，导致压力初显。从成本来看，炼铁厂家仅能保持微利，对于终端的压价，其确实也较为难。因此，目前市场的走向，环保具体执行力度是主要决定的因素，心态上，整体而言，比较纠结。预计明日市场难有大的变化，将盘整运行为主。

废钢：31日废钢市场窄幅盘整运行，调价钢厂涨跌互现，涨价钢厂涨幅在10-30元/吨，跌价钢厂跌幅在10-50元/吨，主流钢厂维稳运行。Mysteel废钢价格指数报2581.7元/吨，稳。今日废钢市场盘整运行，钢厂到货一般，个别钢厂根据自己库存情况有调价现象，整体废钢市场观望为主。今黑色期货震荡运行，本周成材社会库存及钢厂库存持续减少，产量微增，市场成交尚可，需求仍在。同时成材市场部分地区逐步出现缺货现象，加之需求尚好，成材价格得到有力支撑。而现目前成材走势主导废钢走势，废钢价格亦有支撑，同时螺废价差有所扩大，部分电炉厂有复产现象，但市场废钢资源持续偏紧，因此废钢价格支撑有力，但上行空间有限。预计短期内废钢市场震荡或盘整偏强运行。

国产矿： 31日国产矿价格暂稳。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂865元/吨，迁西66%干基含税现金出881元/吨，迁安66%干基含税现金出厂880元/吨；遵化66%干基含税现金出厂855元/吨；宽城65%干基含税现金出厂750元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂704元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行670元/吨；武安64%（碱）湿基不含税现汇出厂660元/吨；代县65%湿基不含税现汇出厂640元/吨；繁峙65%湿基不含税现汇出厂640元/吨；黎城66%干基含税现汇价900元/吨。东北—辽宁建平66%湿基税前现汇出厂650元/吨，朝阳66%湿基税前现汇出厂640元/吨，北票66%湿基税前现汇出厂640元/吨，鞍山65%湿基税前现汇出厂价690元/吨，海城65%湿基税前现汇出厂680元/吨，辽阳65%湿基税前现汇出厂690元/吨，本溪65%湿基税前现汇出厂价680元/吨，抚顺66%干基含税出厂823元/吨，吉林通化66%干基含税现汇出厂价860元/吨。华东—山东淄博66%干基含税承兑出厂855元/吨；莱芜64%干基不含税承兑出厂757元/吨；泰安65%干基含税承兑出厂855元/吨；枣庄65%干基含税现汇出厂855元/吨；繁昌65%干基含税现汇出厂790元/吨；霍邱干基含税现汇出厂价773元/吨，庐江65%干基含税现汇出厂价820元/吨。华南—广东河源64%干基含税现金出厂655元/吨，广西柳州64%干基含税出640元/吨。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：31日国内建筑钢材价格延续反弹态势，主要城市螺纹钢均价3852元/吨，较上一交易日上涨12元/吨，Mysteel螺纹钢价格指数3812，较上一交易日上涨14。分区域来看，华东、华南、华中价格普遍上涨，华北、西北价格部分上涨，其他区域暂稳运行。具体到今日市场，期螺延续反弹态势，市场交投气氛尚可，但由于市场资源紧俏，商家出现一定惜售情绪，价格推涨，全天成交较昨日有所下滑，价格小幅反弹，似乎市场已经开始出现被动去库现象。从数据方面看，钢厂产量小幅波动，库存降幅扩大，社会库存稳定下降，表明在需求持续性较好的情况下，随着社会库存的不断下降，市场已经出现一定主动补库情绪。综合来看，已经出现被动去库信号，价格或将延续反弹态势。

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热轧：31日热轧板卷全国主要城市价格小幅上涨，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3711元/吨，较上个交易日上涨6元/吨，4.75热轧板卷全国均价3653元/吨，较上个交易日上涨6元/吨。分区域来看，华东、华南、华中、华北、东北地区价格小幅上涨10-20元/吨，西南、西北地区价格暂稳。今日黑色商品期货市场冲高回落，现货市场价格早盘小幅上涨，涨后成交尚可，午后期货盘面跳水回落，现货成交稍受影响，但价格并没有太多降幅，今日本网数据发布，钢厂产量周环比增加20.78万吨，钢厂库存减少0.21万吨，社会库存减少9.27万吨，市场反响不一，但本周产量的上升主要是源于前期钢厂的集中复产，但本周数据可以看出，目前需求尚可，库存消化情况良好，当前库存量较去年同期低30.53万吨，较低的库存水平对市场起到可一定的支撑作用，但受市场对后期悲观预期的限制，商家依然是以出货为主的操作思路，短期上涨动力也稍显不足，综合来看，预计短期热轧板卷价格或将震荡盘整。

冷轧：31日全国冷轧板卷现货价格以盘整运行为主，全国均价4278元/吨，环比上涨2元/吨，除成都、天津上涨20元/吨外，其他区域价格维稳，全国整体成交一般；近期期货反弹并未提振冷轧市场，贸易商跟涨意愿不强，操作依然谨慎。不过，南北价差扩大，使得南方商户北上采购，以补充缺货规格为主，但采购量不大。鉴于，当前国内冷轧商户所持资源成本偏高，市场低价出货情况不多，加之库存普遍正常偏少，牵制价格下跌空间。总体来看，短期全国冷轧价格盘整运行，前期跌幅较大的华北区域或趋强运行。

中厚板：31日国内中厚板市场价格涨跌互现，整体价格小幅下跌，全国20mm普板均价3765元/吨，较昨日均价下跌1元/吨。其中上海、合肥、哈尔滨、武安等地下跌10-20元/吨，郑州、石家庄市场上涨10-30元/吨，其余市场多以暂稳为主。市场方面，今日整体库存小幅下跌，市场整体供需较为平衡，库存水平偏低，对现货市场起到一定支撑作用。市场观望情绪浓厚，受制于对后期市场需求的悲观预期，贸易商仍以出货操作为主，涨价动力明显不足。综上所述，预计短期内全国中厚板市场或维持趋弱盘整运行。

涂镀：31日国内涂镀价格持续弱势运行，其中镀锌板卷1.0mm全国均价4528元/吨，日均价格环比下降2元/吨；彩涂板卷0.476mm全国均价5671元/吨，价格暂时稳定。据悉，今日多地涂镀市场成交情况持续偏弱。山东地区由于环保因素影响，多家钢厂已经处于停产限产阶段。对于后期市场情况，山东多地商家并不看好。镀锌方面，浙江地区镀锌价格暂时稳定。杭州、宁波地区商家今日出货量在40-60吨。对于今年后期市场成交方面是否会出现转机，浙江地区商家表示怀疑。终端需求偏弱仍然是导致多地出货情况难以好转的重要因素之一，预计后期全国涂镀市场价格或将弱势运行。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：31日国内型钢市场价格盘整运行。唐山型钢价格稳中趋强运行，整体上涨10-30元/吨。今起独立型钢厂陆续停产，目前轧钢厂多数库存低位，加之限产影响，厂家挺价者多，市场出货较昨放缓，整体成交一般。华东型材主流价格持稳，当前市场低价成交尚可，而期盘方面整体表现偏稳定，因此商家维持正常出货。此外近期到货情况一般，现货库存继续小幅下降，短期价格存在支撑。华南型材价格持稳运行，在唐山限产消息影响下，市场成交相对活跃，不过商家仍以出货为主，价格暂未上调。综合预计，明日国内型钢市场主流价格继续持稳，部分区域或窄幅调整。

钢管：31日国内管材价格涨跌互现，焊管、镀锌管价格涨跌互现，无缝管价格涨跌互现。分品种来看，焊管4寸3.75mm全国均价4108元/吨，较上一交易日下降2元/吨；镀锌管4寸3.75mm全国均价4751元/吨，较上一交易日上调1元/吨；无缝管108*4.5mm全国均价4684元/吨，较上一交易日下跌3元/吨。具体情况如下：带钢：31日唐山瑞丰带钢：285-355报3550涨10，495-635报3560涨20，850-880报3580涨10含税 管坯：31日山东热轧管坯涨20-30，Φ75-130钢厂直发含税：鲁丽3630 江鑫3620，潍钢3630，天钢3630；31日江苏热轧管坯暂稳，20#淮钢3810中天3810龙腾3740长强3740东方3740，以上现款自提价。今日全国焊管、无缝管价格走势分化。焊管、镀锌管方面，今日瑞丰带钢价格小幅上涨10元/吨，主流管厂调整价格在20元/吨左右，市场价格变动不大，代理商心态较为悲观，备货相对谨慎。预计短期内焊管、镀锌管价格将持续弱势运行。无缝管方面，今日管坯价格及山东主流管厂价格小幅上调，市场价格涨跌互现，但调整价格幅度较小。据了解，当前山东管厂出厂价格在4150-4200元/吨。目前贸易商出货不畅，补库意愿不强，心态较为悲观。综合来看，预计近期无缝管价格以弱势运行。

带钢：31日全国带钢市场价格继续上涨。唐山小窄带较昨持稳运行，主流厂家报3590，整体市场成交一般；唐山市场热轧带钢开市较昨涨20，成交不畅午后回落20，现主流3530-3540，瑞丰3560-3570，市场现货较期货高20，成交清淡。无锡市场价格小涨10-20，目前主流报价3640-3660元/吨，总体成交尚可，市场目前以中天及建龙资源为主。乐从市场热轧带钢价格部分涨20，截止发稿时，窄带主流3760-3800元/吨，中宽带3790-3820元/吨，成交一般，带钢资源货少，预计明日价格持稳运行。

数据来源：钢联数据

结构钢：31日优特钢价格稳中探涨，全国来看45#3916元/吨，较上一交易日上涨3元/吨；40Cr4150元/吨，较上一交日上涨3元/吨；20CrMnTi4214元/吨，较上一交易日持平；20#管坯3778元/吨，较上一交易日上涨10元/吨。据mysteel统计的样本优特钢厂库存显示，现全国优特钢厂棒材总库存92.91万吨，较上周减少2.92万吨，环比减少3.05%，较去年同期增加6.63万吨，同比增加7.68%，较2018年均值减少19.99万吨，下降17.71%，较2019年前期年均值增加2.98万吨。全国优钢厂库较上周统计下降。

工业线材：31日全国工业线材价格涨跌互现，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日跌4元/吨、涨19元/吨和跌9元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4073-4113元/吨、拉丝均价3838元/吨、硬线均价3977元/吨。今日早盘市场拉丝价格积极上调，但下游成交并不理想，成交大多向低价资源靠拢，价格后续拉涨无力。冷镦、硬线价格弱势下跌，主要原因在于华东市场资源到货集中，库存大幅增加，且上海进博会在即，钢厂到货资源较慢，价格向下空间有限，综合来看，预计短期工业线材价格盘整运行。