核心观点：

今日黑色系商品期货震荡偏强，其中铁矿石大幅拉涨，主力合约涨超3%，螺纹、热卷涨近2%，盘面减仓上行，资金小幅流出，煤焦涨跌分化，焦炭涨超1.5%，焦煤微跌，焦炭资金流出超4亿元，市场做多情绪较浓，但钢价继续拉涨动力不足，短期或维持高位震荡；操作上建议多头逢高止盈，做空盘面利润。品种现货方面，受钢价震荡偏强影响，现货价格涨幅扩大，螺纹钢均价涨36元/吨，热卷均价涨26元/吨，其他品种均有不同幅度上涨，市场成交量环比略有减量；原料端供需较为平稳，钢厂冬储基本开始，铁矿、焦炭稳中有涨，而钢材需求短期依旧较好，但淡季来临，冬储也即将开始，钢价反弹空间有限；预计明日盘面价格高位震荡，现货价格偏稳运行。

• 宏观动态

• 期货市场风云

数据来源：钢联数据

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今日国内黑色系商品期货多数收涨，螺纹涨1.99%；热卷涨1.87%；铁矿涨3.12%；焦炭涨1.56%；焦煤跌0.49%，黑链指数震荡收涨，资金大幅流出。具体来看: 建筑钢材现货市场报价继续上调，稳增长加码逆周期调节政策将加速落地提振市场信心，据悉下一步逆周期调节政策将加码落地，通过降低最低资本金比例等方式进一步提振基建投资，推动重大项目尽早开工，还将加快补短板项目建设。技术上，RB2001合约减仓上行，1小时MACD指标显示DIFF与DEA继续向上走高，红柱放大；1小时BOLL指标显示上轨与中轴开口向上发散。操作上建议，短线考虑以3480为止损偏多交易。

• 现货基本面

3.1.钢铁原料

数据来源：钢联数据

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钢坯: 15日唐山钢坯出厂涨20元/吨，报3410元/吨。今日直发顺畅，协议加价15-20元/吨，仓储现货全天3500元/吨左右低价成交为主，主要以远期交单为主，下游轧钢厂主接直发，高价现货少量按需采购。下游成品材继续上调20-30元/吨，涨后市场成交明显放缓，终端及贸易拿货意愿减弱，谨慎观望。唐山20家调坯型材样本钢厂成交量21000吨，较上一交易日下降45700吨。早盘钢坯受盘面影响领涨20元/吨，盘中期钢高位震荡，下游调坯成材跟涨后成交转弱，钢坯价格方面受盘面支撑明显，下游成材价格周度涨幅难跟坯料，准现货部分报价1-30天3430元/吨,1-60天3370元/吨,1-90天3340元/吨，远期-即期价差有回缩趋势，但因市场各方预期存在出入，远期订单价格存可议空间。从目前盘面对钢坯价格影响来看，若夜盘不能继续冲高，预计明日钢坯价格保持坚挺，稳中调整为主。

生铁：15日生铁市场价格稳中有涨，华东炼铁价格上涨10-40元/吨，福建三明铸铁、球铁价格上涨20元/吨。山西翼城：铸铁3390元/吨，球铁3320元/吨，炼铁3020元/吨；山东临沂：铸铁3130元/吨，球铁3330元/吨，炼铁涨40元/吨至2850元/吨，现款含税。炼铁市场因钢坯、成材价格上涨有所提振；铸铁表现不温不火，价格窄幅震荡为主；球铁资源偏紧稍有缓解，加上下周河南一铁厂有复产预期，上涨空间偏小，表现乏力。据Mysteel统计的样本铁厂开工率70.2%，较上周持平；产能利用率81.4%，较上周升1.4%；高炉开工率63.4%，较上周增1.4%，主产区合计库存16.4万吨，较上周降0.1万吨。预计下周生铁市场价格震荡偏强运行。

废钢: 15日废钢市场盘整运行，部分市场价格有阴跌的迹象，整体市场涨跌互现。Mysteel废钢价格指数为2585.2，稳。今钢坯连续追涨20元/吨，近期房地产数据超预期，反映出较强的韧性，带动黑色期货市场震荡偏强，期螺、铁矿大涨，对废钢价格有一定支撑，而今日废钢市场观望为主。伴随成材社会库存及钢厂库存持续下降，产量微增，说明需求仍在，现货价格也较为坚挺，对废钢价格形成有力支撑。而废钢市场方面，本周库存有较大增幅，日均到货量明显上升，主要由于前期沙钢大涨80元/吨，掀起市场涨潮，拉涨吸货，而后市场逐渐出现阴跌迹象。同时，本周钢厂废钢库存数据显示，废钢消耗量有小幅增加，主要是螺废价差逐步扩大，长短流程钢厂开工意愿强烈，也进一步说明废钢需求不减，废钢价格支撑有力。因此短期内，废钢价格易涨难跌，而废钢调价对比成材调价具有滞后性，因此预计明日废钢价格震荡或偏强运行。

国产矿：15日国产矿价格下跌。华北区域的沙河、武安铁精粉均下降30元/吨，繁峙铁精粉下降10元/吨，黎城铁精粉下降50元/吨；东北区域的辽宁建平、朝阳、北票、鞍山、海城、辽阳、本溪铁精粉价格均下降20元/吨。具体看来：华北——唐山66%干基含税现金出厂815元/吨，迁西66%干基含税现金出824元/吨，迁安66%干基含税现金出厂830元/吨；遵化66%干基含税现金出厂810元/吨；宽城65%干基含税现金出厂710元/吨；滦平63.5%钒钛粉干基含税现金出厂710元/吨；沙河64%（碱）湿基不含税现汇出厂现执行600元/吨；武安64%（碱）湿基不含税现汇出厂590元/吨；代县65%湿基不含税现汇出厂640元/吨；繁峙65%湿基不含税现汇出厂620元/吨；黎城66%干基含税现汇价840元/吨。东北—辽宁建平66%湿基税前现汇出厂590元/吨，朝阳66%湿基税前现汇出厂580元/吨，北票66%湿基税前现汇出厂580元/吨，鞍山65%湿基税前现汇出厂价650元/吨，海城65%湿基税前现汇出厂650元/吨，辽阳65%湿基税前现汇出厂660元/吨，本溪65%湿基税前现汇出厂价650元/吨，抚顺66%干基含税出厂773元/吨，吉林通化66%干基含税现汇出厂价810元/吨。华东—山东淄博66%干基含税承兑出厂810元/吨；莱芜64%干基不含税承兑出厂717元/吨；泰安65%干基含税承兑出厂810元/吨；枣庄65%干基含税现汇出厂810元/吨；繁昌65%干基含税现汇出厂780元/吨；霍邱干基含税现汇出厂价734元/吨，庐江65%干基含税现汇出厂价800元/吨。华南—广东河源64%干基含税现金出厂625元/吨，广西柳州64%干基含税出640元/吨。

3.2.成品材

【普钢品种】

数据来源：钢联数据

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建筑钢材：15日国内建材价格延续涨势，成交尚可。目前主流城市螺纹钢均价报3975元/吨，较昨日涨36元/吨；线材均价报4088元/吨，较昨日涨33元/吨。今日期螺盘面震荡向上，现货市场采购情绪较为积极，盘中及午后多地市场报价大幅拉涨。目前来看，终端需求韧性十足，成交表现较好，同时多地资源到货不及预期，规格短缺现象未见明显好转，商家惜售情绪较浓。总体来看，短期价格仍有上行空间。

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热轧：15日热轧板卷全国主要城市价格大幅上涨，截止发稿时3.0热轧板卷全国均价3767元/吨，较上个交易日上涨26元/吨，4.75热轧板卷全国均价3708元/吨，较上个交易日上涨26元/吨。本周黑色商品期货市场大幅上涨，现货市场价格随之跟进，但总体幅度仍以期货上涨为快，贴水明显收缩。从库存情况来看：本周成交较上周相比依然维持，降库速度依然保持稳定，从掌握的情况看，短期市场缺货主要以入库少为主，低库存对价格也形成了一定的支撑，不过就制造业与库存数据存在一定的矛盾，特别是制造业指数下降，而库存所对应的表需则处于上升，这其中的矛盾有两方面原因：1、在途库存的黑洞；2、因运输的价格提升，为了节约成本厂发的情况有明显上升。供应方面：本周钢厂产量有所下降，检修影响较为明显，而下周的大量停限产的情况并不多，短期产量影响或将小幅回升。心态方面：目前商家持谨慎态度，对后市依然持观望态度，囤货意愿不强，短期仍以出货为主。整体来说，市场整体基本面向好，需求维持，库存压力不大，供应维持在高位，价格有望继续有小幅回升趋势。。

冷轧：15日全国冷轧板卷现货价格以稳为主，全国均价4288元/吨，环比上一交易日上涨10元/吨，其中上海、乐从、天津价格分别是4240、4320和4090元/吨。据市场反馈，今日全国冷轧市场整体以涨为主，出货一般。从区域看，上海、杭州、南京、合肥、武汉、重庆、成都、西安上涨10元/吨，济南、北京、天津、石家庄、昆明上涨20元/吨，广州、郑州上涨30元/吨，其他地区暂稳观望。市场心态面，市场资源投放整体收缩，热卷期货宽幅上涨，整体出货较之前有所好转。据西南贸易商反馈，现阶段市场库存水平已处于偏低水平，主流钢厂由于检修，对市场1000规格资源有一定影响，整体库存较之前窄幅下降，1250规格资源由于到货周期延长，市场实际成交价格较之前有所拉涨。故预计近期冷轧价格震荡上扬。

中厚板：15日国内中厚板市场价格涨跌互现，全国20mm普板均价3747元/吨，较上个交易日涨6元/吨，其中杭州、南京、合肥、广州、长沙等市场涨10-30元/吨，重庆、乌鲁木齐等市场跌10-30元/吨，其余市场暂稳观望。钢厂方面，本周XG、LG检修，钢厂开工率80.00%，周环比下降1.54%，本周钢厂产能利用率71.83%，周环比下降3.06% 。预计下周TZH复产，钢厂开工率、产能利用率或小幅提升。库存方面，本周钢厂库存小幅减少，社会库存小幅增加，目前总库存周环比增0.37%，年同比降2.16%。综合来看，短期市场处于多空交织阶段，预计下周中厚板价格以高位盘整为主。

涂镀：15日国内涂镀价格涨跌互现，其中镀锌板卷1.0mm全国均价4549元/吨，日均价格环比上涨12元/吨；彩涂板卷0.476mm全国均价5639元/吨，日均价格环比下跌5元/吨。在全国14个主要城市中，镀锌方面沈阳地区本钢及哈尔滨地区鞍山神龙资源今日上涨30元/吨，领涨全国；彩涂方面郑州地区宝钢黄石及广州地区广东华冠今日下跌50元/吨，领跌全国。据上海市场反馈，今日镀锌板卷主流报价暂稳，部分小幅上涨，商家继续保持出货为主。整体来看，近期镀锌板卷市场行情偏回暖运行。一方面，鞍钢莆田等因市场出现缺货现象，报价小幅上涨20-30元/吨，主流钢厂报价暂稳，维持在4500元/吨左右。近期因运输受阻，社会库存有所减少，市场涨价情绪出现。另一方面，近两日期货热卷价格持续拉升，市场有回暖迹象。综合来看，预计后市涂镀板卷价格或将窄幅震荡运行。

【专业品种】

数据来源：钢联数据

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型钢：15日国内型钢市场价格盘整趋强。早盘唐山型钢价格趋强运行，高价成交受阻，低价出货为主，整体成交弱。午后市场交投氛围无明显改观，个别低价一般，整体成交较昨放缓。目前轧钢厂库存压力尚可，但下游按需采购，市场高价接受度不高，贸易商逢低补库，心态偏谨慎。华东型材价格盘整趋强，随着期货盘面的高位运行，现货市场心态好转，加之昨日低位资源成交有所改善，因此早盘到来部分区域报价上探。午后市场成交一般，加之目前商家操作出货为主，因此追涨情况并未出现。华南工角槽钢上涨20元/吨左右，H型钢继续持稳，近日市场需求有所放量，但商家心态仍谨慎，出货为主。综合预计，下周国内型钢市场价格将维持窄幅震荡运行。

钢管：15日国内管材价格普遍上涨，其中焊管、镀锌管涨幅相对较大，无缝管部分城市小幅上扬。焊管、镀锌管方面：今日带钢价格涨20-30元/吨，部分管厂继续跟涨，各地市场有不同程度补涨。本周黑色系期货一路上扬，带动现货价格拉涨，但因现处于需求淡季，市场价格拉涨过快，成交情况或将有所下降，故预计短期国内焊管、镀锌管价格窄幅震荡运行为主。无缝管方面：今日原料管坯价格涨40-50元/吨，管厂价格涨后回稳，无缝管市场反应滞后，价格并无太大变化。部分市场试探涨价后，成交并不乐观，因此对于后市行情，多数商家还是持观望态度。综上所述，预计短期内无缝管方面价格将盘整运行。

带钢：15日全国带钢市场价格均有不同程度拉升。其中唐山小窄带开盘涨20，主流厂家报3660，整体市场成交一般；唐山355系列带钢较昨涨10，现货3650-3660，瑞丰3670-3680，现货较期货高100-130，成交放缓。华东市场价格涨30-50元/吨，现报3770-3800元/吨，涨后成交尚可，由于到货资源少，因此库存较低资源比较紧缺。广州、乐从市场热轧带钢涨30元/吨，整体成交尚可，窄带主流3810-3860元/吨，中宽带3850-3880元/吨，资源供应偏紧，冷轧供应趋紧，价格上涨，商家心态较好，预计下周价格稳中偏强运行概率较高。

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结构钢：15日优特钢价格继续拉涨，全国来看45#3976元/吨，较上一交易日上涨19元/吨；40Cr4201元/吨，较上一交日上涨18元/吨；20CrMnTi4239元/吨，较上一交易日上涨17元/吨；20#管坯3888元/吨，较上一交易日上涨43元/吨。市场方面，受期货和外围市场价格拉涨，日定价钢厂淮钢、杭钢价格推涨影响，贸易商报价拉涨，涨幅较为明显，成交整体表现尚可。考虑到近期优特钢厂检修较多，钢厂和市场库存均处于低位，预计下周优特钢市场价格或继续稳中探涨运行。

工业线材：15日全国工业线材价格小幅上涨，其中冷镦、拉丝与硬线全国均价分别较上一交易日平涨10-11元/吨、涨26元/吨和涨19元/吨，截止收盘，全国冷镦钢均价4077-4117元/吨、拉丝均价3897元/吨、硬线均价3997元/吨。本周工业材市场止跌上扬，成交方面明显转好，多个城市下游采购商询盘热情增加，二级经销商惜售明显。具体来看，目前以为华东为例，市场库存及钢厂库存都处于较底位，北方材到货不及预期，港口集港严重，受天气影响及运输车辆货运紧张，近资源期货将持续紧缺状态。其中拉丝材方面较为明显涨幅较大，随着黑色系期盘的大幅拉升，部分代理商开始惜售或限量出货。短期来看市场有望继续上涨，但整体高度有限，预计下周工业线材价格将冲高回落。