概述：纵观2019年湖北热轧板卷市场情况，整年价格震荡频率较2018年相对较高。具体来看，一季度价格持续走高，二、三季度价格冲高回落至年内低位，四季度市场缺货价格反弹。目前市场价格反弹至高位，而2020年价格能否继续上行？下面笔者就从价格、区域价差、库存等方面进行简要回顾，并对2020年湖北热轧市场进行展望。
一、二季度价升高位 四季度触底反弹
2019年武汉热轧板卷价格呈现先扬后抑、触底反弹的行情，价格底部较去年明显下移。从价格方面来看，2019年热轧板卷均值为3847元/吨，同比2018年均值4171元/吨，下移了324元/吨，跌幅为7.8%。2019年全年最高价4120元/吨，较全年最低价3560元/吨，宽幅回落560元/吨。全年价格走势在2个阶段表现相对突出，一是二季度冲高后持续回落，主要是5、6月代理商订货积极，市场库存逐步累加，为减少库存压力，商家以出货为主，但后期需求转弱，价格难以持稳。二是2019年适逢武汉军运会，10月军运会期间价格跌至年内最低，军运会结束后需求逐渐复苏，恰好市场库存走下坡路，形成有价无市局面，价格开始反弹。从成本上来看，当前市场价格高于去年同期水平100元/吨，商家冬储意愿低，市场价格春节前进一步下跌空间仍存。
二、区域价差波动明显 外来资源已流入
根据图2来看，2019年武汉与上海的区域价差绝大部分处于合理的空间，价差放大最明显的是一季度，该段时间全国热卷价格均处于上涨阶段，武汉涨势稍快。2019年武汉与安阳的价差大部分处于扩大与修复的一个循环过程，临近年底，与安阳的价差保持在100-150元/吨，短期仍需修复。12月武汉与安阳价差扩大阶段，部分终端客户直接去安阳采购热轧开平板，由于相对本地开平板价格仍有30-50元/吨的优势。其次12月份武汉与北方价差在200-300元/吨，北方资源也陆续流入，目前鞍钢、本钢均已在市场流通，而燕钢、日照等资源流入量较之前明显增加，其中该资源到货成本在3820-3840元/吨左右。代理商前期订购的武钢产能预售资源，后期将陆续到货，市场价格或将进一步调整，在仅剩不多的可销售日加快出货。
三、社库降至低位 后期库存有望回升
图 32018-2019年武汉市场热轧板卷库存情况
据Mysteel数据统计显示，2019年武汉热卷库存最低点在7.86万吨，最高点为12.55万吨，年内库存均值约在10.58万吨，同比2018年减少0.73万吨，降幅6.5%。主要原因是今年贸易商对市场信心不足，整体订货积极性不高，操作上多以出货降库为主。回顾全年，一季度春节影响，贸易商可销售日期不多，且春节后钢厂资源正常到货，社会库存持续增加；二、三季度期间，整体库存波动幅度较为缓和，二季度开始需求转好，且订货节奏放缓，库存下降，6月暑期开始，贸易商多以快进快出为主，库存变化不大；四季度库存持续下降至近两年最低，10月军运会期间库存累加至一个峰值，但受10、11月钢厂检修限产影响，商家可订货量较少，需求正常释放，并叠加部分长沙商户采货，库存降幅加快。目前，市场代理商已订部分外来资源，后期陆续回货，市场库存或将逐步增加。
四、2020年展望
供应端方面，后期本地资源到货叠加外来资源流入，市场供应增加；武钢线上预售资源，到货节奏较快，整体供应尚可。需求端方面，春节前后本地需求难有明显放量，就2020全年来看，钢结构、工程机械的代替性需求仍处于正增涨，2020年或将继续维持。综合来看，预计2020年湖北热卷均值或较2019年继续小幅下移。
资讯编辑：王诗斐 021-26093668