回顾2019年，在国内经济稳中小幅下滑背景下，国内钢市走势不及去年，波动空间同比收窄，全年价格平稳过度。福建冷镀情况看，冷轧市场大致可以分以下几个阶段，1-4月中旬震荡上行；4-6月中旬价格持续回落；7-10月窄幅震荡，11月价格宽幅上涨；镀锌全年走势呈“V”型走势。2019年已经在窄幅波动中度过，对于2020年又降如何演绎？笔者进行以下浅析。
一、冷轧波动较小 价差波动明显
在去年12月福建冷轧跌至低谷后，进入2019年1月后钢市在多方利好支撑下，1-5月中冷轧价格开始平稳增长，冷热价差逐渐修复至3月初450元，进入5月后钢铁价格回落，福建冷轧跌幅大于热轧，导致6月中旬价差收窄至200元左右，价差严重不合理，下半年开始陆续修复，到4季度基本处于相对合理水平。
从全年冷轧每次跌价和涨价情况看，福建冷轧价格提前一周至两周时间反馈于市场，如3月初福建冷轧价格冲高4510，相比其他城市提前一个周走到高价，而12月低价格却晚于半个月下调，价格波动完全是到货和库存情况进行调整。如此走势主要有以下几方面因素：首先，福建是沿海地区中冷轧需求量相对较低地区之一，下游需求过渡分散，大型的家电、汽车行业少之又少；其次，就资源来源来看，当地有冷轧钢厂AGPT，资源配送周期大大缩减，外来LG资源与上海市场两点一线资源输送，船期到港周期灵活；最后，冷轧大户不多，信息透明高，大户稍微增库报价愈发紊乱，暗降现象频出不穷。福建冷轧市场价格过于敏感，且很难稳住。
图1：福建热轧&冷轧价格走势
数据来源：钢联数据
二、盈利下滑 结算亏多赢少
从冷镀贸易商盈利状况来看，今年冷轧商户盈利是下滑的；镀锌相对有利润，但是利润相对去年大打折扣。据部分商户反馈，今年冷轧做后结算的基本没有钱赚，每个月都有亏损，每月钢厂回补仍旧难言乐观，亏损100-200元算是常事；有操作谨慎客户透露全年结算毛利平均在50-60元之间，除掉其他费用外基本还亏。镀锌这块利润有，但是还是很薄，闽南镀锌大户反馈，全年有花镀锌虽说没有赚太多，但是整体利润还是有，就是多少的问题，行情不好加工费用还能保障，无花利润整体客观，钢厂结算低补得到位，但是无花市场投放量有限。
三、商户过于谨慎 冷系降库明显
从全年闽北和闽南库存走势看，在吸取前年冬储教训，去年市场冷轧贸易商显得十分谨慎，不敢做冬储，多以正常订货为主，今年1季度，闽南地区库存整体呈现逐步减少态势，而闽北（福州）市场库存基本维持平稳。进入下半年随着汽车行业低迷家、电行业的饱和，BGZJ汽车板多按需订货，码头各仓库未出现集港现象，而东南汽车在进入下半年虽有回复生产，但大多是新能源汽车，然销量却出现瓶颈。给市场带来沉重打击，同比去年其库存缩减近3万吨，而 BGZJ资源月供仅2万吨左右，规格相对较缺，在供需处于弱平衡下，福建冷轧波动幅度较小。而镀锌全年库存基本维持平稳走势，商家多以快进快出谨慎操作为主，库存维持正常偏低水平。
图2：福建冷轧库存情况
数据来源：我的钢铁网
四、需求端分散 多厂交织“竞争激烈”
从对整个福建冷系下游需求端了解到，下游行业复杂且分散，主要有制管、汽车配件、电控箱体、小型家电、家具、建筑等行业。通过对当地贸易商了解，今年下游需求相比去年有削减的，今年整体经济环境错综复杂，下游资金周转不及去年宽松，迫使部分下游行业有面临破产甚至已经破产。然对于2020年冷轧需求端而言，个人认为不宜过渡悲观，汽车行业在今年6月产销见底后，跌势逐渐放缓，同时新能源今年虽出现较多问题导致产量断崖式下跌，不过，随着技术的不断更新和相关政策刺激，明年或将有转机。
对于供给端来说，目前福建冷系资源主要AGPT、RZGT、BGZJ、LG等，这些都是市场主流钢厂，各具优势，谁都不愿意放弃福建市场，就AGPT来说，当地钢厂，地理位置有优势，到货周期短；RZGT价格有优势，下游制管行业备受青睐，且有当地大户大批量订货；BGZJ汽车板板有优势，且该厂地处沿海，生产成本较低，在市场上价格相对较低品质口碑较好，据了解该厂共计6条冷系产线，基本投产，投放福建市场量也会大幅增加；LG（FCG）资源早已投入市场。为此，各钢厂在具备自己优越条件下，谁都不会放弃市场，那么激烈的市场竞争明年将会愈发明显。
总体来看2020年福建冷镀市场仍是机遇和挑战并驱的一年，明年经济环境仍具备错综复杂之势，随着汽车行业跌势逐渐收窄趋势下，未来或有转机，福建市场有得天独厚地理位置，进出口有优势，下游行业逐渐兴起仍有较大可能。笔者认为明年福建冷镀市场相比挑战而言机遇更可期。